近年來國內尿素產能過剩是不爭的事實，但隨著小產能的退出，國內尿素產量下降，出口關稅的調整，尿素出口量大幅增加，今年以來國內尿素出廠價底部企穩回升，尿素出廠價由年初的1550元/噸上漲至目前的1750元/噸，上漲13%（200元/噸），同比上漲21%（300元/噸）。
煤(mei)頭尿(niao)素(su)生產企業中，彈性最大(da)的(de)(de)當屬華魯(lu)恒(heng)升和魯(lu)西化(hua)工。尿(niao)素(su)價格每上漲100元，年(nian)化(hua)業績(ji)彈性分別為0.14元和0.09元，占2014年(nian)凈(jing)利(li)潤(run)的(de)(de)比例分別是16.8%和36.9%。
魯西化(hua)工(000830)：
業務板塊主要劃分為化肥、化工(gong)品、化工(gong)機械裝備制造；目前(qian)化肥業(ye)務占比逐漸縮(suo)小，約占40%，化工(gong)品板塊50%以(yi)上。2015年(nian)主(zhu)要(yao)亮點在于(yu)：1）新產(chan)品或產(chan)能投放：6.5萬噸聚碳酸酯目前(qian)正在試車，預計下半年(nian)投產(chan)；去年(nian)硝基肥1個(ge)(ge)塔(ta)投產(chan)，今(jin)年(nian)2個(ge)(ge)塔(ta)投產(chan)，目前(qian)產(chan)銷量(liang)都(dou)不錯；2）2014年(nian)尿素盈利大(da)幅下滑，今(jin)年(nian)以(yi)來國內尿素出廠價(jia)底部企穩回升(sheng)。
華(hua)魯恒(heng)升(600426)：
2015年下半(ban)年山(shan)(shan)東省將啟動華魯(lu)集團在內的(de)第(di)二(er)批國(guo)有資(zi)(zi)本(ben)投資(zi)(zi)運營(ying)公司改(gai)建(jian)工(gong)作(zuo)。華魯(lu)恒升作(zuo)為新型煤化工(gong)企(qi)業(ye)，打造了潔凈煤氣化、羰(tang)基(ji)合成(cheng)、“一頭多(duo)線”柔性多(duo)聯(lian)產等多(duo)個(ge)產業(ye)和技術平臺，成(cheng)本(ben)優勢明(ming)顯。隨著山(shan)(shan)東國(guo)有企(qi)業(ye)部分國(guo)有資(zi)(zi)本(ben)劃轉社保基(ji)金、國(guo)有資(zi)(zi)本(ben)投資(zi)(zi)運營(ying)公司改(gai)建(jian)試點等，山(shan)(shan)東國(guo)企(qi)改(gai)革逐漸(jian)走在全國(guo)的(de)前列，而華魯(lu)恒升作(zuo)為山(shan)(shan)東化工(gong)行業(ye)里唯一的(de)省管企(qi)業(ye)，有望走在改(gai)革的(de)前列。
