時至月底，國內尿素出(chu)廠(chang)價(jia)逐漸回落至1350元(yuan)（噸(dun)價(jia)，下同(tong)）。近年來，1350元(yuan)的(de)(de)出(chu)廠(chang)價(jia)一直充(chong)當(dang)著尿素觸底(di)反彈的(de)(de)標桿。筆者以(yi)為，當(dang)前無論從供求、成本又或是出(chu)口角度出(chu)發，賭尿素觸底(di)均存風(feng)險。
廠(chang)家(jia)試探觸(chu)底(di)炒作。進入(ru)10月下旬以來(lai)(lai)，山(shan)東(dong)、山(shan)西等(deng)尿素主(zhu)產(chan)區(qu)廠(chang)家(jia)不(bu)(bu)斷強化價格觸(chu)底(di)，低(di)端成交價堅守在(zai)1310～1330元。雖然2015/2016 年尿素淡儲(chu)不(bu)(bu)被業(ye)內(nei)看(kan)好，不(bu)(bu)時有人唱空，越來(lai)(lai)越多的內(nei)貿商表態要(yao)放(fang)棄淡儲(chu)，而從省(sheng)級農(nong)資公司(si)(si)到(dao)基層農(nong)資公司(si)(si)，誰不(bu)(bu)是(shi)手里沒貨心慌(huang)慌(huang)？任物流再(zai)(zai)高(gao)效便(bian)捷，也(ye)不(bu)(bu)如抄底(di)來(lai)(lai)得(de)踏實。此番廠(chang)家(jia)炒作就不(bu)(bu)乏一些(xie)大公司(si)(si)來(lai)(lai)捧場，山(shan)東(dong)、山(shan)西等(deng)地出廠(chang)價順(shun)勢小漲(zhang)10～20元。同(tong)時，下游經(jing)銷(xiao)商近一周來(lai)(lai)對尿素市場的態度再(zai)(zai)次(ci)轉變：從上周初(chu)的“還要(yao)跌”，到(dao)周末(mo)的“也(ye)就是(shi)穩”，再(zai)(zai)到(dao)本周的“漲(zhang)不(bu)(bu)了多少”，可見，廠(chang)家(jia)觸(chu)底(di)炒作已初(chu)戰告捷。
存供(gong)求成本困擾(rao)。當前供(gong)求和成本問題(ti)一(yi)直(zhi)是尿素(su)低價徘徊的(de)主要原因。供(gong)求面(mian)，尿素(su)市場仍經受產(chan)能(neng)、產(chan)量“雙過(guo)剩”的(de)考驗，冬季淡儲存在風(feng)險(xian)。在今年新增(zeng)產(chan)能(neng)繼(ji)續釋放且(qie)農業、工業需求均告疲軟的(de)不利(li)因素(su)疊加之下，尿素(su)行(xing)情持續跌勢(shi)已久。據統計，1～9月(yue)國(guo)內尿素(su)實物總產(chan)量達(da)4944.3萬噸，較(jiao)去(qu)年同期高出7.7%。產(chan)能(neng)過(guo)剩不僅是顆定時炸(zha)彈，在這(zhe)樣的(de)悲觀環境中，還致使行(xing)業形勢(shi)不斷惡化。
夏季農業(ye)用肥(fei)結束(shu)后(hou)，業(ye)內便預言(yan)，下半年(nian)(nian)尿(niao)(niao)素(su)(su)價格或跌(die)破1400元(yuan)。預測(ce)的(de)(de)根(gen)據(ju)(ju)，一方(fang)面來(lai)自供求，另一方(fang)面則(ze)來(lai)自成(cheng)本(ben)。此前筆者提(ti)到(dao)，尿(niao)(niao)素(su)(su)原料煤(mei)價之低應(ying)引起關注(zhu)。尿(niao)(niao)素(su)(su)企(qi)業(ye)用煤(mei)到(dao)廠價僅為800元(yuan)左右(you)，幾乎只有兩三年(nian)(nian)前無煙(yan)煤(mei)到(dao)廠價的(de)(de)一半，而(er)且華北、華東以及華中局部區(qu)(qu)域均可采購到(dao)低價煤(mei)，這就意(yi)味著尿(niao)(niao)素(su)(su)主(zhu)(zhu)產區(qu)(qu)企(qi)業(ye)的(de)(de)生產成(cheng)本(ben)已大幅下降。另據(ju)(ju)知情人(ren)士透露，粗略估算，800元(yuan)無煙(yan)塊煤(mei)對應(ying)的(de)(de)尿(niao)(niao)素(su)(su)生產成(cheng)本(ben)在1100元(yuan)左右(you)，即使加上人(ren)員、裝(zhuang)置損耗等成(cheng)本(ben)，主(zhu)(zhu)流大型(xing)尿(niao)(niao)素(su)(su)企(qi)業(ye)完全(quan)成(cheng)本(ben)也(ye)能控(kong)制在 1300～1350元(yuan)。
衡量(liang)尿素價(jia)格是否觸底的標(biao)準至少有兩(liang)點：產能過剩環境(jing)下尿素裝置是否關(guan)停到位(wei)；價(jia)格是否嚴重(zhong)倒掛至主(zhu)流成本線以下。若二者(zhe)均未達標(biao)，觸底是一廂情愿(yuan)。
尿素出(chu)口(kou)仍有(you)(you)話題。上(shang)(shang)周國(guo)(guo)際尿素報價(jia)(jia)普遍小漲，中國(guo)(guo)離岸價(jia)(jia)上(shang)(shang)調(diao)2美(mei)(mei)(mei)(mei)元，報250～252美(mei)(mei)(mei)(mei)元；黑海(hai)尤日內(nei)(nei)以及(ji)(ji)波羅的(de)海(hai)離岸價(jia)(jia)分別(bie)上(shang)(shang)漲2～6美(mei)(mei)(mei)(mei)元及(ji)(ji)2～3 美(mei)(mei)(mei)(mei)元，低端報252美(mei)(mei)(mei)(mei)元和247美(mei)(mei)(mei)(mei)元。印度(du)10月(yue)第七輪(lun)(lun)招(zhao)標(biao)(biao)還未見分曉，又有(you)(you)了(le)第八輪(lun)(lun)招(zhao)標(biao)(biao)的(de)消息。國(guo)(guo)際市場此時(shi)提價(jia)(jia)并沒有(you)(you)實質(zhi)意義，且(qie)這(zhe)也(ye)不代表中國(guo)(guo)后期尿素出(chu)口(kou)就能重(zhong)獲話語權。據筆者(zhe)了(le)解(jie)，印度(du)國(guo)(guo)內(nei)(nei)尿素庫存量尚可，特別(bie)是(shi)在其本國(guo)(guo)政府補貼鼓勵自產以后，對外招(zhao)標(biao)(biao)明顯只是(shi)為了(le)低價(jia)(jia)貨源，具體采購(gou)量虛實難辨。換句話說，即使(shi)國(guo)(guo)內(nei)(nei)習慣以尿素離岸價(jia)(jia)作(zuo)為內(nei)(nei)銷定價(jia)(jia)標(biao)(biao)桿，此時(shi)冬儲也(ye)算不上(shang)(shang)抄(chao)底(di)。
筆者更(geng)愿意(yi)把(ba)即將或正在進(jin)行(xing)的觸底反彈視為炒作機會，建(jian)議經銷商關注大公司采(cai)購量(liang)，不(bu)要低(di)估流通(tong)大佬們的炒作能力(li)，當然(ran)也要根(gen)據自身情況量(liang)力(li)而(er)行(xing)。
