關鍵詞：磷(lin)肥(fei)
“總怨殘冬去意遲，春風何處問梅知”。北方地區氣溫逐漸回暖，而市場上絕大多數經銷商尚未正式營業。雖然節前經銷商或多或少備了些貨，但對市場看空心態依然較重，不過經銷商也不希望價格下滑。春節過去，春耕市場尚未拉開序幕。多數業內人士表示，今年的磷肥行情撲朔迷離，利空面多，市場難預料。筆者認為，今年雖然利空消息多，但并非沒有機會。
硫黃變數影響大
在行業競爭進入到最激烈階段——成本競爭時，原料的價格和供應將起到至關重要的作用。就磷肥生產三大原料來看，2015年磷礦與液氨基本穩定，沒有大的波動，而且多數企業自有，鮮受外界影響，主要變數在硫黃上。
國際硫黃價格仍呈下滑態勢，國內煉廠及港口價格不斷下跌。筆者認為其未來走勢并不樂觀，今年上半年反彈的可能性較小，三四季度則有一定機會。截至發稿，國內煉廠固體硫黃價格低點已跌至800元（噸價，下同）以內，四川達州在840元左右，而去年同期高達1200～1300元，下調超過三分之一。測算到二銨生產成本上，減少了近200元。若考慮磷礦、液氨價格下調，二銨成本同比減少350元以上。
再來對比二銨價格，目前工廠普遍預收款出廠價仍在2400～2450元，去年同期為2600～2650元，下滑了200元。綜合來看，生產成本下滑幅度高于二銨價格下滑幅度。
供需失衡機會少
在產能過剩的大背景下，在局部地區的某個時段可能會有些機會。就今年來看，東北市場到貨量同比往年減少了近三分之一，不僅工廠方面反映，市場上經銷商也普遍表示今年到貨少。究其原因，是經銷商不看好春耕市場，不敢輕易打款。經銷商認為，在整個化肥行情下行的前提下，二銨挺價是不理性的，也不合理。他們擔心市場啟動時會出現“斷崖式”下跌，不敢輕易打款。
每年正月十五前后春耕備耕都會啟動，隨著啟動越來越近，若按往年消費量補齊缺口，尤其是東北市場，至少需要30萬～50萬噸的貨。也正是看到這個時間差，工廠方面仍在堅挺報價，期待市場盡快啟動。
筆者從側面了解到，近幾年隨著水陸聯運貨量的增加，很多工廠在東北營口、鲅魚圈等租賃了倉庫或聯儲，貨直接發到港口，即便市場上到貨量減少，但此消彼長，實際缺口并不大，時間差并沒有想象的那么樂觀。
企業調減開工率
據筆者了解，目前除宜化外，幾乎二銨生產企業都調減了開工率，或停產或檢修，報價則繼續維持在節前水平，64%二銨報價2400～2450元。而部分中小企業早在1月底時就下調了價格，實際預收款降至2350元左右。目前發貨主要集中在東北市場和華北市場，春節期間發運沒有受影響，鐵運及水運順暢，而且運價有所回落。
出口增長壓力大
以印度為首的二銨主要進口國需求平淡。自2015年4月至2016年1月底，印度累計進口二銨約620萬噸，同比增長近40%。據估，其二銨及三元復合肥庫存高達400萬噸，超出往年水平。因此，目前印度進口陷入停滯，預計新年度補貼公告發布才能啟動。
春節期間國際二銨價格基本穩定，其中美國美盛公司宣布40萬噸裝置限產，坦帕港報價在FOB355～365美元。
目前國內企業集港出口壓力較大。據節后初步統計，目前北部灣、湛江、江蘇幾大主要出口港二銨港存量在60萬～70萬噸。若加上一銨、重鈣、富鈣、普鈣的港存，磷肥港存高達100萬～120萬噸。
