關鍵詞：復合肥
近半月漲幅較大的產品:天然氣(紐約現貨價,31.1%),甘氨酸(河北,18.89%),純苯(華東地區,18.26%),原鹽(華東地區,18.18%),己內酰胺(中纖網,16.88%),天然橡膠(上海,16.3%),聚合MDI(煙臺萬華,13.57%),順丁橡膠(華東地區,13.09%),合成氨(山東,12.5%),丙酮(華東地區,12.5%)。
近半月跌幅較大的產品:液氯(華東地區,-20%),三聚氰胺(川化清華,-12.94%),丙烯國際(CFR東南亞,-11.7%),復合肥(史丹利45%,-11.36%),環氧氯丙烷(華東地區,-8.7%),滌綸DTY(中纖網,-7.07%),氯化鉀(青海鹽橋,-6.67%),液化氣(上海石化,-4.35%),二甲苯(華東地區,-3.9%),國際一銨(波羅的海,-3.73%)。
投資觀點:2016年,供給側改革將是資本市場重要內容。去產能,化解房地產庫存等重大舉措都將為化工行業提供持續的投資機會。我們從原料成本推動,需求拉動,供給收縮三個角度,梳理化工行業投資機會,其中:1、原料價格上行推動下游產品價格回升,建議關注PTA(恒逸石化、榮盛石化)、粘膠短纖(三友化工、南京化纖、新鄉化纖、澳洋科技)和煤化工(億利潔能、鴻達興業、華魯恒升)。2、房地產去庫存,投資需求增長有望拉動上游建材需求,建議關注,如純堿、玻璃、PVC和MDI(金晶科技、三友化工、鴻達興業、中泰化學、萬華化學)。3、淘汰落后產能,關停污染企業,供給端受沖擊,龍頭優勢企業受益,建議關注印染行業(聯發股份)、染料行業(閏土股份、浙江龍盛)。部分企業出臺冬儲政策,復合肥價格有望迎上漲,建議關注相關標的。
我們持續推薦基本面亮點突出,業績增長確定的公司,如:
賽輪金宇:隨著國內半鋼胎替換市場的啟動,面臨重大歷史發展機遇。公司作為最優秀的半鋼胎的民族輪胎企業,如果能夠把握這次歷史機遇,將有希望成為具備國際競爭力的民族輪胎品牌。此外,越南工廠明年貢獻盈利促使公司重回高增長通道,強烈推薦。巨化股份:技術底蘊與研發實力深厚,隨著新產品、新技術進入收獲期,有望成為電子化學品及新材料行業的領導者,強烈推薦。海利得:各項業務全面向好,內生增長強勁,業績超市場預期,后續儲備項目眾多,持續增長動力十足,繼續強烈推薦。輝隆股份:深耕農資多年,渠道優勢顯著,而未來農資電商,渠道將是最核心的競爭優勢,從渠道價值來看公司是被嚴重低估,繼續強烈推薦。青島雙星:以輪胎O2O作為切入點,實行多層級星猴戰略,搭建快速響應的車后市場服務體系,繼續強烈推薦。鴻達興業:氯堿產業鏈循環經濟一體化優勢顯著,同時積極布局稀土新材料和土壤修復產業,建議積極關注。
