□楊盧義
國內尿素行(xing)情(qing)自7月中旬(xun)止漲(zhang)回落(luo)以(yi)來，各(ge)地市場需求均顯疲軟，企業(ye)普遍局(ju)限于聯(lian)儲(chu)(chu)聯(lian)銷(xiao)方式，十分被(bei)動。經(jing)銷(xiao)商起初對聯(lian)儲(chu)(chu)尚認(ren)可(ke)，并(bing)適量參與，但隨著尿素(su)主產區報價陸(lu)續跌破1500元（噸價，下同(tong)），尤其(qi)是近日河南某企業(ye)發江蘇的(de)聯(lian)儲(chu)(chu)暫定價倒推出(chu)廠價僅為(wei)1410元時，下游變得(de)不那(nei)么淡定了。經(jing)銷(xiao)商對聯(lian)儲(chu)(chu)價格的(de)博弈或者低價買(mai)斷(duan)的(de)做法，表現出(chu)進一步看空尿素(su)后市的(de)心態(tai)。
當前國際(ji)價格參標過低
以往傳統農業用肥旺季結束后，是復合肥企(qi)業(ye)原料采(cai)購，擔當(dang)起消化8～9月尿素(su)內需工(gong)作(zuo)，但(dan)今(jin)年(nian)形勢不理想。此時(shi)尿素(su)價格(ge)偏高，復合肥企(qi)業(ye)觀望，推遲(chi)采(cai)購。也有企(qi)業(ye)用(yong)合成氨替代尿素(su)，況且(qie)秋(qiu)季底肥以高磷配比為主，對尿素(su)行情缺少支(zhi)撐。
往年尿(niao)素出口(kou)也是秋(qiu)季熱(re)議話題，更能提供(gong)價格參標，但今年出口(kou)形(xing)勢嚴峻，國(guo)際市場主流報(bao)價及印度剛(gang)結束的新一輪尿(niao)素招標均(jun)將出口(kou)價指向200美元(yuan)以下，對(dui)比中國(guo)224美元(yuan)的離岸價，仍有一定(ding)差距。
處于下滑行情中的(de)(de)(de)尿素(su)價格難言底線(xian)。若(ruo)從農業(ye)(ye)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)角(jiao)度考(kao)慮(lv)，經(jing)銷商(shang)開始對(dui)聯(lian)儲存有(you)異議，工廠(chang)走貨(huo)也隨之放緩；若(ruo)從復(fu)合肥生產方面考(kao)慮(lv)，終端用肥積極性不高以(yi)及今年農作物價格偏低(di)等，復(fu)合肥后市(shi)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)尚未(wei)明朗，企業(ye)(ye)將(jiang)考(kao)慮(lv)壓縮成本(ben)，尿素(su)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)必然被壓縮。四季(ji)度的(de)(de)(de)工業(ye)(ye)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)，從各界媒體對(dui)樓市(shi)政策的(de)(de)(de)反饋來看，膠板行業(ye)(ye)年內難有(you)起色。疲(pi)軟的(de)(de)(de)內需(xu)(xu)未(wei)能(neng)給當前尿素(su)提供合適的(de)(de)(de)參標，下游廠(chang)商(shang)的(de)(de)(de)心理定位已在成本(ben)線(xian)以(yi)下了(le)(le)。就國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)來說，雖然給出了(le)(le)參標，但對(dui)應200美元離(li)岸價的(de)(de)(de)中國(guo)集港價將(jiang)不足1300元，毫無(wu)意義。
短期開工率下降不易
當前尿素價格步(bu)入下滑通道，跌幅(fu)(fu)或進一步(bu)擴大，業(ye)內重新關注開(kai)工率，期待價格回(hui)穩。據統(tong)計，繼6月下旬全國尿素企業(ye)開(kai)工率回(hui)調至60%以后，近一個月內保(bao)持小幅(fu)(fu)震蕩走勢，徘徊在58%～60%的水平。
伴隨本月需求走軟，部分業(ye)內人士漸持(chi)過剩預(yu)期(qi)。換(huan)而(er)言之，市場更希望借(jie)助(zhu)開工率下調使尿(niao)(niao)素價格止(zhi)跌。然(ran)而(er)，現實(shi)問題擺在(zai)(zai)眼前：且不說8月并(bing)非傳統停車(che)(che)(che)期(qi)，就(jiu)算停車(che)(che)(che)也會以成本嚴重倒(dao)掛為前提。而(er)此(ci)(ci)時山(shan)東(dong)、河北、河南1450～1500元的出廠價仍高于業(ye)內公(gong)認的主流尿(niao)(niao)素企業(ye)成本線。也就(jiu)是(shi)說，除非企業(ye)“發揚高覺悟”限產保價。而(er)此(ci)(ci)舉換(huan)來的很可能是(shi)數月持(chi)續停車(che)(che)(che)，甚至提前被淘汰(tai)。相信這樣的可能不存在(zai)(zai)。因(yin)此(ci)(ci)，至少在(zai)(zai)8月下旬前，開工率難(nan)有(you)明顯下滑。
合成氨旺(wang)銷(xiao)難解尿素(su)跌價
一些業(ye)內人士指出，湖(hu)北等地復合(he)(he)肥(fei)企(qi)(qi)業(ye)采(cai)購引發合(he)(he)成(cheng)(cheng)(cheng)氨(an)(an)(an)價格上漲。越(yue)來越(yue)多(duo)的(de)尿(niao)(niao)素(su)企(qi)(qi)業(ye)直接銷(xiao)售合(he)(he)成(cheng)(cheng)(cheng)氨(an)(an)(an)，也可理解為變(bian)相降低(di)了尿(niao)(niao)素(su)產量。筆者了解到，尿(niao)(niao)素(su)企(qi)(qi)業(ye)銷(xiao)售合(he)(he)成(cheng)(cheng)(cheng)氨(an)(an)(an)的(de)情(qing)(qing)況(kuang)確有(you)(you)增多(duo)，但這種一擁而上的(de)做法也令(ling)行情(qing)(qing)不堪重(zhong)負，本周已(yi)見回調(diao)趨勢(shi)。合(he)(he)成(cheng)(cheng)(cheng)氨(an)(an)(an)與尿(niao)(niao)素(su)在(zai)(zai)復合(he)(he)肥(fei)原料采(cai)購中有(you)(you)一定的(de)替代性，在(zai)(zai)需求總量沒有(you)(you)提(ti)升(sheng)的(de)情(qing)(qing)況(kuang)下(xia)，無論企(qi)(qi)業(ye)直銷(xiao)合(he)(he)成(cheng)(cheng)(cheng)氨(an)(an)(an)還是供應尿(niao)(niao)素(su)，價格均將被(bei)市(shi)場博弈。
本輪尿素跌價暫無底線，從目前疲軟的(de)內需及過低的(de)出口(kou)價格來看(kan)，隨著(zhu)聯儲聯銷(xiao)的(de)擴大(da)，市場繼續(xu)看(kan)空后市，價格受累繼續(xu)下行，或將(jiang)相約成本線。預計8月中旬主(zhu)產區尿素價格將(jiang)回落到(dao)1350元(yuan)左右。
