臨近8月下旬，國內尿素行(xing)情(qing)維(wei)持(chi)低迷(mi)走勢(shi)，且在缺少利好的(de)情(qing)況下，價格(ge)可能繼(ji)續下跌。筆者以(yi)為，本輪尿素價格(ge)下滑行(xing)情(qing)，或(huo)因(yin)內(nei)憂(you)外(wai)患的(de)市場大環(huan)境而令(ling)價格(ge)進一步探底。業內(nei)心態不佳，短期內(nei)尚無支(zhi)撐(cheng)可言。
看跌令促銷未果
上周(zhou)（8月6~12日）山東尿素報價跌(die)幅(fu)擴大，出廠(chang)報價超過1500元（噸價，下(xia)同）的(de)，均被(bei)下(xia)游市(shi)場打(da)上“虛高標簽”。山西、山東、河南、河北(bei)尿素主產地的(de)實際成交價被(bei)打(da)壓至(zhi)1400～1420元，進行聯(lian)儲或(huo)保底操作(zuo)的(de)廠(chang)商更是(shi)將后期結算價預期到1400元以下(xia)。然(ran)而，如此也沒能有效(xiao)緩解尿素企業的(de)銷售壓力。
自8月(yue)初內需進入斷檔期后，先(xian)是(shi)農需結(jie)束(shu)，給(gei)原本缺少信心(xin)的市場(chang)雪上加霜；隨(sui)后由(you)于(yu)工業(ye)需求未能跟進，促(cu)使(shi)尿(niao)素價格快速回落。
國內供求失衡升級
市場供求一直是(shi)決定價格漲跌的風向標。
從(cong)供應(ying)面看(kan)，經歷過上半年為期兩個月(yue)的(de)(de)輪流大檢修(xiu)之后(hou)，大部分尿素(su)(su)企業(ye)(ye)無意再停車(che)。特別是夏(xia)肥旺季帶來(lai)盈利(li)，即使成本倒掛，企業(ye)(ye)也(ye)會(hui)盡量“扛”到9月(yue)，至少不愿過早放棄(qi)市場。從(cong)8月(yue)前(qian)半個月(yue)的(de)(de)業(ye)(ye)內(nei)統(tong)計(ji)可以看(kan)出(chu)，雖然尿素(su)(su)出(chu)廠(chang)(chang)報價普跌50～80元，開工率依然維持在(zai)58%左右的(de)(de)水平(ping)。就筆者(zhe)觀察，為了(le)推遲停車(che)，華東(dong)、華北、華中(zhong)地區的(de)(de)尿素(su)(su)企業(ye)(ye)直銷(xiao)液(ye)氨情(qing)況(kuang)增多，甚(shen)至西北的(de)(de)一(yi)些廠(chang)(chang)家也(ye)在(zai)盤算著借此緩解尿素(su)(su)銷(xiao)售壓力。但(dan)這并非長久之計(ji)，液(ye)氨價格已開始下(xia)滑。僅8月(yue)第二個周(zhou)末，局部地區液(ye)氨出(chu)廠(chang)(chang)報價跌幅就達200元。
談及尿素需求面，恰似“靠山山倒，靠人人跑”。原本期待復合肥原料采購能接力夏(xia)季(ji)農業(ye)(ye)(ye)高價尿(niao)(niao)素，雖說秋季(ji)復合(he)肥(fei)對尿(niao)(niao)素需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)并不大，但也被視為(wei)銷路(lu)之一(yi)，怎(zen)料新(xin)一(yi)輪環保檢(jian)查(cha)來襲，臨(lin)(lin)沂復合(he)肥(fei)企業(ye)(ye)(ye)首當其沖，自(zi)8月15日開始(shi)為(wei)期(qi)20天。據筆者了解(jie)，臨(lin)(lin)沂近(jin)半(ban)數復合(he)肥(fei)企業(ye)(ye)(ye)還在生產，仍有一(yi)定(ding)尿(niao)(niao)素需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)，接貨價1490元。膠(jiao)板行業(ye)(ye)(ye)也是往年同期(qi)工業(ye)(ye)(ye)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)大戶，今年大廠(chang)銷路(lu)收緊，小(xiao)廠(chang)臨(lin)(lin)近(jin)倒閉(bi)，尿(niao)(niao)素需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)銳(rui)減。
需(xu)求面難見支撐，唯有尿素產(chan)業降產(chan)才能令(ling)價格盡快止跌。至于本輪何時(shi)觸底，顯然取決于開工(gong)率的降速。
對于觸底，下游不乏跌破1300元的說法。筆(bi)者(zhe)認為，從當前無(wu)煙煤價(jia)(jia)格(ge)同比上調200～250元的角度(du)看，成(cheng)本面留給尿(niao)素(su)企(qi)業降價(jia)(jia)保(bao)產的空間也是(shi)有(you)限(xian)的。換句話說，一旦(dan)尿(niao)素(su)價(jia)(jia)格(ge)跌至1300～1350元，企(qi)業開工率將明顯降低，行情或將觸底。
國際市場再度升溫
最新(xin)一(yi)(yi)周(zhou)國際尿素(su)市場報價(jia)出爐，觸(chu)底反彈(dan)的(de)基調基本(ben)確立，需求好轉帶來一(yi)(yi)波上漲行情(qing)。黑海/波羅(luo)的(de)海小顆粒尿素(su)離岸指導價(jia)195～200美(mei)元(yuan)，阿拉伯海灣(wan)離岸價(jia)也漲至205～210美(mei)元(yuan)，與(yu)中國小顆粒尿素(su)離岸價(jia)220～225美(mei)元(yuan)的(de)價(jia)差縮小。同(tong)時，印度(du)等尿素(su)進口國透露出9月采購意向，外(wai)貿銷路引起了國內(nei)廠商的(de)關注(zhu)。
從2016年以來(lai)，隨著伊朗(lang)(lang)、沙特專供(gong)出(chu)口(kou)(kou)尿(niao)素(su)裝置入(ru)市，國(guo)際市場(chang)供(gong)銷格(ge)局有所調整(zheng)。中(zhong)(zhong)國(guo)的(de)(de)尿(niao)素(su)報價成為伊朗(lang)(lang)等國(guo)定價的(de)(de)上線參標(biao)，伊朗(lang)(lang)、沙特的(de)(de)低價尿(niao)素(su)擋住(zhu)了中(zhong)(zhong)國(guo)尿(niao)素(su)大量出(chu)口(kou)(kou)的(de)(de)可能(neng)。中(zhong)(zhong)國(guo)尚能(neng)保住(zhu)東南亞(ya)尿(niao)素(su)市場(chang)份額，但訂單和需(xu)求(qiu)量遠不(bu)及以往。當前(qian)尿(niao)素(su)企業的(de)(de)集港行(xing)為，只能(neng)視為緩解(jie)自身(shen)庫存壓(ya)力(li)的(de)(de)權宜之計(ji)，讓港口(kou)(kou)發揮“蓄水池”功(gong)能(neng)。不(bu)過(guo)，考慮到(dao)西北、華北企業“海陸聯運”外發南方市場(chang)，不(bu)排除后(hou)期通過(guo)轉港回流國(guo)內。中(zhong)(zhong)國(guo)仍無尿(niao)素(su)出(chu)口(kou)(kou)話(hua)語權，若出(chu)口(kou)(kou)，只能(neng)在國(guo)際競價中(zhong)(zhong)妥協(xie)倒(dao)掛。
