□楊盧義
時隔一周，本已看跌的國內尿素行(xing)(xing)情再添(tian)“小插曲”：9月尿(niao)素(su)(su)價(jia)格(ge)逆(ni)勢(shi)“開門紅”。以山東企業(ye)為代(dai)表的(de)領漲，引發周(zhou)邊地區跟漲，主(zhu)流產區尿(niao)素(su)(su)出廠價(jia)重回(hui)(hui)1500元(yuan)（噸價(jia)，下同）左右。大經銷商在(zai)(zai)尿(niao)素(su)(su)價(jia)格(ge)上(shang)一(yi)輪沖高回(hui)(hui)落的(de)行(xing)(xing)情中，雖有(you)趁火打劫(jie)之(zhi)心(xin)，卻無博弈價(jia)格(ge)之(zhi)力。也許是出于(yu)對(dui)“一(yi)周(zhou)行(xing)(xing)情”的(de)不甘心(xin)，大多數尿(niao)素(su)(su)廠家在(zai)(zai)業(ye)內(nei)看跌行(xing)(xing)情期間，或公布限產保(bao)價(jia)或堅挺價(jia)格(ge)并減少接單量。
業(ye)內分析，尿素價格(ge)反彈的(de)原因有三：
首先，供給(gei)量減少。談到(dao)工廠挺價意愿，限產(chan)、減產(chan)、轉(zhuan)產(chan)在過去的一(yi)個(ge)月里屢(lv)見(jian)不(bu)(bu)鮮(xian)。裝置產(chan)能大(da)的尿素企業轉(zhuan)銷液氨、轉(zhuan)產(chan)多肽等緩釋肥，報價自然不(bu)(bu)像以往那般大(da)漲大(da)跌(die)。中小企業自身控產(chan)壓力不(bu)(bu)大(da)，前期待發量按部就班執(zhi)行(xing)中，庫存壓力不(bu)(bu)大(da)，降價趨緩。
其(qi)次，經(jing)銷(xiao)商不冷靜。7月下旬尿(niao)素價格(ge)下滑，底線(xian)被(bei)預測(ce)到1300元(yuan)，最終止(zhi)步于1400元(yuan)便(bian)觸底反(fan)彈(dan)；8月中旬尿(niao)素價格(ge)連續炒漲，高線(xian)被(bei)預測(ce)到1700元(yuan)，結(jie)果沒到1600元(yuan)便(bian)再度回落。幾(ji)番(fan)漲跌(die)(die)后(hou)，追漲殺跌(die)(die)不失為一種新的操作模式。
最(zui)后，印(yin)度新一輪采(cai)購招標(biao)。公告(gao)稱，9月8日開標(biao)，10日截標(biao)，船期到10月23日。對(dui)于國際尿素(su)(su)市場而言(yan)，此舉可謂雪中(zhong)送炭，國內廠商再度關注尿素(su)(su)出口的(de)可行性，而國內尿素(su)(su)港存恰逢低位(wei)。9月1日印(yin)標(biao)公布之后，山東尿素(su)(su)價(jia)格連(lian)續調漲。
福禍相依，本輪尿素的反彈行情也是如此。“開門紅”的背(bei)后(hou)也有(you)問題(ti)需要(yao)關注：
先從工廠限產保價、轉產方面考慮。據了解，確實有部分尿素企業在跌價期間轉銷液氨緩解尿素壓力。但液氨與尿素內銷需求重疊性高，對于復合肥企業(ye)來說(shuo)，兩者均作(zuo)為氮元素(su)來源，采購液氨勢必提前消費尿(niao)素(su)的(de)需求(qiu)量。而轉(zhuan)產(chan)緩(huan)(huan)釋多(duo)肽(tai)類尿(niao)素(su)的(de)企業(ye)雖(sui)緩(huan)(huan)解了自(zi)身銷售壓力，但這些(xie)緩(huan)(huan)釋尿(niao)素(su)歸根結(jie)底還是(shi)替代普通尿(niao)素(su)，是(shi)對(dui)后期農業(ye)尿(niao)素(su)需求(qiu)的(de)提前消費。
再來說下游心(xin)態。不(bu)(bu)少(shao)人聽到這樣(yang)一句話(hua)：“現在(zai)(zai)尿素(su)已經不(bu)(bu)是從前的尿素(su)了(le)。”筆者(zhe)以為，話(hua)雖如此，尿素(su)市場可(ke)以炒作漲價，可(ke)以轉嫁風險，可(ke)以淡季(ji)不(bu)(bu)淡，但市場供求決定價格(ge)的準則不(bu)(bu)會變。短期隨波逐(zhu)流或存風險，“接盤俠(xia)”不(bu)(bu)只出現在(zai)(zai)股市和樓(lou)市，農(nong)資圈(quan)也不(bu)(bu)例(li)外(wai)。白忙(mang)活也就(jiu)算了(le)，只恐賠(pei)本賺吆喝。
最后看(kan)印(yin)度(du)(du)招標(biao)，確實帶來出口預期。中(zhong)(zhong)國225美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元的(de)(de)(de)尿素離岸(an)價(jia)(jia)(jia)也算近期新高(gao)，然(ran)而人民幣對美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元升(sheng)值，匯(hui)(hui)率連續上調。2017年(nian)8月(yue)24日匯(hui)(hui)率6.6525，8月(yue)31日匯(hui)(hui)率6.6010。僅(jin)從(cong)匯(hui)(hui)率調整的(de)(de)(de)角(jiao)度(du)(du)計算，8月(yue)24日中(zhong)(zhong)國尿素223～225美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元的(de)(de)(de)離岸(an)價(jia)(jia)(jia)，在(zai)不(bu)(bu)跟漲國際市(shi)場的(de)(de)(de)情況下，8月(yue)31日理(li)應漲到224.7～226.8美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元。照此來看(kan)，225～227美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元的(de)(de)(de)報價(jia)(jia)(jia)也算不(bu)(bu)上漲價(jia)(jia)(jia)。順便說一下，9月(yue)4日匯(hui)(hui)率已(yi)調至6.5668，且(qie)有繼續上調的(de)(de)(de)可能。且(qie)不(bu)(bu)說印(yin)度(du)(du)招標(biao)的(de)(de)(de)國際競價(jia)(jia)(jia)局面如(ru)何嚴峻(jun)，僅(jin)從(cong)以(yi)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元結算的(de)(de)(de)招標(biao)本身來說，匯(hui)(hui)率上調對中(zhong)(zhong)國賣家不(bu)(bu)利。
筆者認為，尿素(su)市場9月初的(de)漲(zhang)價(jia)雖值得稱道，為行(xing)情提供了(le)利(li)好支撐，但市場存在的(de)利(li)空因(yin)素(su)也(ye)值得關注。從(cong)企業(ye)當前的(de)調(diao)(diao)整態(tai)度以及下(xia)游(you)隨時抄底(di)的(de)可(ke)能來看(kan)，尿素(su)行(xing)情的(de)再度調(diao)(diao)整恐怕最早也(ye)要等(deng)9月中下(xia)旬(xun)了(le)，即使價(jia)格再度回落，底(di)線也(ye)只能看(kan)到1400元。而諸如湖北(bei)、河南(nan)、安徽(hui)、江蘇這些有秋(qiu)季農業(ye)用肥需求的(de)區域，尿素(su)價(jia)格維(wei)持窄幅(fu)盤(pan)整狀態(tai)的(de)可(ke)能性(xing)更大。
