受晉城周邊尿素企業全面停產、整體供應進一步降低以及目前尿素出口行情較理想、此次印度招標我國將再有較(jiao)大量的尿素(su)出口等利好(hao)支撐，近(jin)期(qi)尿素(su)市(shi)場(chang)拉漲(zhang)情(qing)緒依舊濃郁(yu)，周初至今山東兩河尿素主流出廠報價再漲40-85元(yuan)/噸，個別企業出廠報價漲幅高達120元(yuan)/噸。不過雖有利好(hao)不時(shi)支撐當前尿素價格(ge)，但(dan)市場或許不應習慣于持續(xu)走(zou)高的常態，主要是仍(reng)有諸多利空(kong)因素(su)制約尿素(su)價(jia)格進一步上漲(zhang)。
首先，下游似乎依舊不(bu)太接受高位尿素價格。市場了解，目(mu)前下游采購仍主要是(shi)工業電廠及膠合板廠，而因十九(jiu)大召(zhao)開關(guan)系，下游(you)工業采購(gou)適度放緩，另有復合肥企業為磷復肥會議及下游淡儲做準備，不過也僅是少量、按需采購；基層農業多持觀望態(tai)度（蘇皖兩湖(hu)等(deng)部分地區用肥受天氣因素而后延），除稍大型經(jing)銷商前期少量(liang)儲備(bei)外未有更多(duo)存(cun)貨，多數(shu)基層更是至(zhi)今未采購(gou)，大農資公司雖有(you)儲備計劃但目前也基本無(wu)更(geng)大動(dong)作(zuo)，所以暫時來看(kan)，國內下游(you)需求不太景氣。
其次，此輪印度(du)招標價格相對上次更高(gao)，但難(nan)對國內市場帶來(lai)強有(you)力的(de)支撐。海(hai)運(yun)費上漲，按照此次東海(hai)岸(an)最(zui)低投標價格(ge)290.66美元/噸到港價計算，合我(wo)國煙臺(tai)等主要港口離岸價約275.5美元，最新出口匯率為6.6，除去港雜等費用，約合1760元到港，再除去運費(fei)及增(zeng)值(zhi)稅(shui)費(fei)用，對于目前山東兩河尿素企業(ye)在1750元/噸或(huo)稍高的出廠報價(jia)支撐一(yi)般。
十九大結束后尿素開工率將有(you)回升(sheng)。截至目前(qian)我國(guo)尿素行業開工(gong)率低至僅約47.78%，雖市場(chang)傳言，進(jin)入冬季，環保檢查高壓應為(wei)常態，即使后期晉(jin)城(cheng)周(zhou)邊尿素大企業陸(lu)續復產，生產也將受到一(yi)定限制(zhi)，據了解之前這(zhe)些企業表示已經沒有待發(fa)訂(ding)單，復產(chan)后，將繼續以外發(fa)蘇皖兩(liang)(liang)湖(hu)兩(liang)(liang)廣等市場為主，而基(ji)本每次這(zhe)些企業都是先低(di)價大量接單后再根據具體新單數量而適(shi)當上調價(jia)(jia)格(ge)，所(suo)以，這(zhe)些(xie)企(qi)業復產(chan)后的一段(duan)時間內，局(ju)部(bu)市場價(jia)(jia)格(ge)應(ying)受到一定沖擊。而且北方(fang)地區一些(xie)停產(chan)尿(niao)素企(qi)業如再不復產(chan)，冬(dong)季復產(chan)困難加大，或將會于明年2月份以后才能考慮復(fu)產，所(suo)以如新疆內蒙等一些尿素企業應也(ye)會(hui)于(yu)10月底或略晚而著手復產，整體供應應有增加。
最重要的一點：煤炭價格走勢(shi)暫不明朗(lang)。尿素(su)(su)低開工率的(de)前提下，煤炭(tan)價(jia)格高位再漲給尿素(su)(su)成本上帶來的(de)強有(you)力支撐，這點可以說是(shi)今年(nian)(nian)下半(ban)年(nian)(nian)尿素(su)(su)價(jia)格居高不下的(de)主(zhu)要(yao)因素(su)(su)，同時(shi)伴隨著國際國內的(de)其他(ta)利好而不時(shi)走高。市場早有(you)關于煤價居高不下可能引起(qi)政策干預的傳言，而(er)因(yin)事故頻發，整(zheng)體供應放(fang)開難度增加，煤炭依(yi)舊貨緊(jin)價揚。不過已(yi)有消息(xi)稱十九大會上(shang)或將(jiang)商討煤炭供應及價格(ge)(ge)等相(xiang)關政策，會(hui)議結束后相(xiang)關事宜或將陸續開展(zhan)，發改(gai)委(wei)也有(you)一定程度上(shang)強制調整(zheng)煤炭價格(ge)(ge)的預期(qi)，在需求及成本(ben)面(mian)臨雙重利空的情況(kuang)下，即使低開工，尿素價格(ge)(ge)再漲也應有(you)一定阻力(li)。不過(guo)這(zhe)點暫不能確定。
綜上，接下來尿素走勢(shi)或將由(you)煤炭(tan)價格(ge)的變化而主導，而后根據開工率的回升、下游冬儲及出口等情況作進一(yi)步調整。如(ru)煤(mei)炭價格下(xia)調，肯定(ding)會對目前的尿素價格帶來(lai)利空，不過話(hua)說(shuo)回來(lai)，目前尿素供應(ying)(ying)偏低(di)，多數(shu)企(qi)業(ye)無銷售壓力，尿素價格短(duan)期內(nei)大幅(fu)回落的預期幾乎(hu)沒有(you)，所以僅從利潤(run)角度出(chu)發，煤(mei)價下(xia)調應(ying)(ying)能(neng)使得(de)尿素企(qi)業(ye)獲取(qu)更多利潤(run)。而即使煤價回調(diao)，也難(nan)以做到立竿見影，這應(ying)是一(yi)個較長期的過程。
另外，印度RCF公司(si)已經(jing)基本完成此次招標(biao)(biao)，而接下來NFL公司(si)或也將發布(bu)新一(yi)輪的(de)尿(niao)(niao)素貨物招標(biao)(biao)，就近期出口行情來看，中國中標(biao)(biao)幾率依(yi)舊較大。所以，尿(niao)(niao)素居高(gao)思危的(de)擔(dan)憂是(shi)(shi)應有的(de)，不過暫時來看，企業能漲則漲應是(shi)(shi)常態(tai)，經(jing)銷(xiao)商(shang)適(shi)量操(cao)作(zuo)應為最優。
