此前白俄羅斯鉀肥公司Belaruskali發生(sheng)的(de)坍塌事(shi)故，被困的(de)兩名礦工已(yi)死(si)亡。業內人(ren)士預計，該事(shi)故或(huo)影(ying)響全球3%-4%鉀(jia)肥(fei)的(de)市(shi)場(chang)供(gong)(gong)應。而另(ling)一方面，國(guo)際鉀(jia)肥(fei)市(shi)場(chang)需求或(huo)繼續(xu)回(hui)暖(nuan)，在(zai)供(gong)(gong)需天平博(bo)弈之下，鉀(jia)肥(fei)價格(ge)將穩(wen)步上漲。
鉀肥供應或現缺口
Belaruskali礦(kuang)井一個作業(ye)(ye)面(mian)發(fa)生井噴和(he)坍塌，井噴的噴出物主要為甲烷氣(qi)和(he)礦(kuang)鹽，雖然救(jiu)援人員(yuan)設法降(jiang)低作業(ye)(ye)面(mian)的甲烷濃度，展開救(jiu)援工(gong)作，但據當地媒體最新(xin)報道，被困工(gong)人已遇難。
加(jia)拿大蒙特利爾銀(yin)行(BMO)分析師Joel Jackson表示，“Belaruskali目前擁有4個幾乎(hu)同樣規模(mo)的(de)(de)礦(kuang)山(shan)，公司鉀肥產能約占(zhan)全球產量的(de)(de)15%，達1200萬噸，如果白俄羅斯礦(kuang)井(jing)因事故而下線，或將使全球3%-4%的(de)(de)鉀肥市場供(gong)應受到影響。”
受(shou)該消息影響(xiang)，截(jie)至收盤，美股鉀(jia)肥(fei)板(ban)塊股票(piao)Nutrien(NTR.NYSE)、馬賽克(MOS.NYSE)、CF實業(CF.NYSE)和無畏鉀(jia)肥(fei)(IPI.NYSE)分別上漲(zhang)3.12%、3.52%、1.49%和2.82%。
業內人士分析，該事故可(ke)能引發的暫(zan)時供(gong)應(ying)中斷(duan)，或將對鉀肥(fei)消費大國中國和印度帶來影響。
據美國地質調查局統計，全(quan)(quan)球(qiu)鉀鹽資(zi)源(yuan)豐富，但分(fen)布不均。其中，加拿大、俄羅斯(si)、白俄羅斯(si)三國合計儲(chu)量占據全(quan)(quan)球(qiu)鉀鹽資(zi)源(yuan)總(zong)儲(chu)量的(de)85%以上，同時三國的(de)鉀肥(fei)產(chan)量也占到全(quan)(quan)球(qiu)總(zong)產(chan)量的(de)70%。包括Belaruskali在內(nei)，加拿大鉀肥(fei)公(gong)司PCS、美國Mosaic等公(gong)司均在全(quan)(quan)球(qiu)鉀肥(fei)市(shi)場中扮(ban)演著重要角色。
相比之下，中國已探明的鉀鹽資源僅占全球總儲量的2%，相應的擁有鉀鹽資源的鉀肥生產企業也相對不多。因此，中國鉀肥的對外依存度長期保持高位。其中，2017年中國共進口氯化鉀753萬噸(dun)(dun)，同期國(guo)(guo)內氯化鉀(jia)產(chan)量為680萬噸(dun)(dun)，國(guo)(guo)內氯化鉀(jia)供(gong)應量為1130萬噸(dun)(dun)。
需求有望繼續回升(sheng)
對于國際(ji)鉀肥市場，德國伯恩斯坦研(yan)究(jiu)公司(si)發布的(de)報告(gao)指出(chu)，受結構性(xing)供應過(guo)剩(sheng)影響(xiang)，在經(jing)歷四年多(duo)的(de)洗牌后，未來產能趨于穩定，“由于需求(qiu)強勁，加(jia)上生產商管制更加(jia)嚴格，2018年全球(qiu)鉀肥價(jia)格有望繼續上漲約2.5%，相當(dang)于160萬噸，與歷史平均增速水(shui)平持平。”
另外，伯恩斯坦(tan)認(ren)為，從2017年全球鉀(jia)肥市場情況來看，由于(yu)開發新(xin)礦的工作進展比較緩慢(man)，因此(ci)預計鉀(jia)肥市場價格受(shou)供求關系影響，將穩(wen)步上(shang)漲(zhang)。
東(dong)南亞市場數據也(ye)顯(xian)示，2018年鉀肥市場回暖跡象更加明(ming)顯(xian)，“目前，東(dong)南亞到岸價格比(bi)去年大(da)(da)合(he)同簽訂時高低(di)端均(jun)上(shang)行(xing)10美(mei)元(yuan)/噸的(de)幅度(du);巴(ba)西市場的(de)價格則上(shang)行(xing)幅度(du)更大(da)(da)，高低(di)端對比(bi)去年同期大(da)(da)幅上(shang)行(xing)25-30美(mei)元(yuan)/噸，且有(you)繼(ji)續拉漲之勢(shi)。”
而國內市場方面，受農產(chan)品價格(ge)上(shang)漲帶(dai)來的(de)需求(qiu)提振(zhen)影響，中(zhong)金公司認為，鉀肥價格(ge)有望進一步回(hui)(hui)暖，行業景氣有望底(di)部回(hui)(hui)升(sheng)。
鉀肥價(jia)格(ge)在下(xia)游(you)需求(qiu)穩步增長(chang)、行業(ye)擴產(chan)有(you)限(xian)的情況下(xia)逐步上(shang)漲(zhang)。其中，國(guo)內氯化鉀出廠價(jia)從2017年8月的1870元人民幣(下(xia)同)/噸上(shang)漲(zhang)15%至1月份(fen)的2150元/噸，后續有(you)望(wang)繼續上(shang)漲(zhang)。隨著鉀肥市場回暖(nuan)，占據國(guo)產(chan)氯化鉀產(chan)量半壁(bi)江山的鹽湖股份(fen)(000792)，其業(ye)績(ji)有(you)望(wang)反(fan)轉。
國內第二大(da)氯化鉀(jia)生產企(qi)業(ye)藏(zang)格控股(gu)(000408)日(ri)前也(ye)發布了業(ye)績預(yu)告(gao)，預(yu)計(ji)2017年歸母凈利潤(run)13-15億元(yuan)，增(zeng)幅42.57%-64.51%。對此，申萬宏源認為(wei)，鉀(jia)肥(fei)擴張漲(zhang)價及貿易業(ye)務(wu)貢獻了主要業(ye)績增(zeng)量(liang)，“自10月份以來，國內鉀(jia)肥(fei)市場價普遍上提(ti)250元(yuan)/噸(dun)，預(yu)計(ji)仍有上提(ti)空間。公(gong)司擁有產能200萬噸(dun)，價差(cha)每擴大(da)100元(yuan)/噸(dun)，每股(gu)收(shou)益增(zeng)厚0.085元(yuan)，產能彈性明顯。”
