筆者之前反復強調看好尿素，希望政府加大保供力度。但最近化肥價格下(xia)跌的市(shi)場(chang)走勢似(si)乎證實筆者判(pan)斷有(you)誤。筆者的判(pan)斷真的錯了？未(wei)必(bi)！
我們先找找本輪化肥價格下跌的原因。化肥是淡儲旺銷的產品，在淡季，必須依靠淡儲。因為尿素經營的風險性較高，近年來，基層經銷商在淡季普遍選擇儲備低風險的復合肥來代替儲(chu)備尿素。去年第四季度復合(he)肥(fei)漲(zhang)價太(tai)快、漲(zhang)幅太(tai)大，造成基層客(ke)戶不敢跟進。復合(he)肥(fei)淡儲(chu)能力下降，倒逼復合(he)肥(fei)原料價格(ge)下降，從而進一步強化了基層經銷商對復合(he)肥(fei)降價的預期。
前(qian)期，在氣荒(huang)造成尿素產量(liang)減少的(de)利好下，大(da)公司(si)還(huan)可以獨撐市(shi)場(chang)。但大(da)公司(si)在國內(nei)農資(zi)的(de)流(liu)通體(ti)(ti)系里僅(jin)相當(dang)于(yu)人體(ti)(ti)的(de)動(dong)脈，而(er)(er)基層(ceng)經銷商(shang)則相當(dang)于(yu)人體(ti)(ti)的(de)毛細(xi)血(xue)管。在毛細(xi)血(xue)管失去存血(xue)能力、剛(gang)性需求又(you)沒有(you)全面到來(lai)的(de)情況(kuang)下，終于(yu)造成了“動(dong)脈爆(bao)裂”：從(cong)去年(nian)11月份(fen)至今(jin)，國內(nei)尿素供應量(liang)不會少于(yu)2000萬噸(dun)，而(er)(er)農業的(de)剛(gang)性需求剛(gang)剛(gang)開(kai)始，這么大(da)的(de)量(liang)面對剛(gang)啟動(dong)的(de)消費，必然嚴重“供大(da)于(yu)求”，從(cong)而(er)(er)表現出越跌越甩(shuai)貨(huo)、越甩(shuai)貨(huo)越跌的(de)局面，市(shi)場(chang)信(xin)心徹底喪失。
決定事物發展方向(xiang)的是(shi)事物內部的主要矛盾(dun)，但(dan)事物的主要矛盾(dun)不是(shi)一(yi)成(cheng)不變的。在淡季(ji)，決定化肥市場(chang)價格(ge)的是(shi)信心；在旺季(ji)，決定化肥價格(ge)的是(shi)供(gong)求關系(xi)。隨著4月份的到來，這(zhe)種(zhong)切換即(ji)將完成(cheng)。那么，筆者再來分析一(yi)下尿素的供(gong)求關系(xi)。
眾(zhong)所周知，去年7月(yue)(yue)底(di)(di)，尿(niao)(niao)(niao)素(su)的(de)(de)價格很堅(jian)挺。對此(ci)(ci)，筆(bi)者做了大膽的(de)(de)推(tui)理：7月(yue)(yue)底(di)(di)，工(gong)(gong)廠(chang)絕不(bu)會因(yin)為(wei)看(kan)好(hao)后(hou)市而挺價，因(yin)此(ci)(ci)，7月(yue)(yue)底(di)(di)尿(niao)(niao)(niao)素(su)價格的(de)(de)堅(jian)挺說(shuo)明工(gong)(gong)廠(chang)庫(ku)存(cun)低；同樣(yang)，經銷商絕不(bu)會因(yin)為(wei)看(kan)好(hao)后(hou)市而大量(liang)(liang)存(cun)貨，一定是隨(sui)進隨(sui)銷，因(yin)此(ci)(ci)，7月(yue)(yue)底(di)(di)尿(niao)(niao)(niao)素(su)價格的(de)(de)堅(jian)挺也說(shuo)明經銷商的(de)(de)庫(ku)存(cun)也低。如果推(tui)理一旦(dan)成立(li)，說(shuo)明當年的(de)(de)產(chan)量(liang)(liang)和(he)前期(qi)結轉的(de)(de)庫(ku)存(cun)在7月(yue)(yue)底(di)(di)基(ji)本清零。因(yin)此(ci)(ci)，這個數據就(jiu)完全可以代表7月(yue)(yue)底(di)(di)前國內尿(niao)(niao)(niao)素(su)的(de)(de)真實(shi)消(xiao)費量(liang)(liang)。
筆者按今年3月(yue)份(fen)后國內產(chan)量(liang)同去(qu)年同期(qi)持平(ping)和1月(yue)份(fen)后出(chu)口(kou)為零計算(suan)，在不考(kao)慮尿(niao)素需求增長(chang)的(de)(de)情況下，與去(qu)年的(de)(de)真(zhen)實消費量(liang)對比(bi)，缺口(kou)竟高達驚(jing)人(ren)的(de)(de)300萬(wan)噸！這么大(da)的(de)(de)缺口(kou)，注(zhu)定無法通過進口(kou)、短期(qi)的(de)(de)增產(chan)或差異化(hua)產(chan)品(pin)來替代。這就(jiu)是筆者一直呼吁尿(niao)素保供和看好尿(niao)素的(de)(de)真(zhen)實原因！
有人說化肥用量(liang)會(hui)下降(jiang)。筆者想(xiang)問，今年(nian)玉米價格高于去年(nian)，而(er)工(gong)業需(xu)求一定(ding)會(hui)保持增長，尿素(su)的需(xu)求怎么反而(er)會(hui)下降(jiang)？當(dang)前的需(xu)求下降(jiang)，只能說是(shi)網(wang)絡儲備能力(li)下降(jiang)！如果(guo)不信，基(ji)層經銷商可以(yi)對(dui)比一下自己的庫(ku)存是(shi)不是(shi)與往年(nian)相比大幅下降(jiang)！
最奇怪(guai)的是，筆者問了(le)幾(ji)個(ge)東(dong)北(bei)大客戶(hu)，他(ta)們都(dou)認(ren)為東(dong)北(bei)尿素市場有(you)缺口，但還是陷入恐慌性的拋貨(huo)。假如任(ren)憑這種情況繼續(xu)發展，將極不利于化肥的保供，也極不利于農業生產。因此，對價格(ge)大跌的恐慌可(ke)以休矣！
