國內尿素行(xing)(xing)情(qing)在膠(jiao)著狀(zhuang)態中(zhong)(zhong)，由(you)于短時檢修企(qi)業(ye)較多(duo)，據(ju)不(bu)(bu)完(wan)全數據(ju)統計，中(zhong)(zhong)旬前后生產不(bu)(bu)穩定(ding)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)涉(she)及20家(jia)左(zuo)右，因此出現了一小波(bo)上漲行(xing)(xing)情(qing)。而正所謂因何而起(qi)因何而止，隨著短時停(ting)車企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)復產，價格(ge)也到達(da)一定(ding)高度(du)，市場再(zai)次進入僵持狀(zhuang)態，并且近兩日個別價格(ge)有10-20元/噸(dun)的(de)(de)(de)松動。那么接下來行(xing)(xing)情(qing)的(de)(de)(de)走勢是不(bu)(bu)是要朝著預期的(de)(de)(de)方向(xiang)回落？答(da)案：多(duo)半(ban)是，因為(wei)短時影響行(xing)(xing)情(qing)走勢的(de)(de)(de)因素中(zhong)(zhong)空暫(zan)時居(ju)多(duo)。
其一開工高于去年同(tong)期，且有檢修計劃企業不多
圖1、2017年與2018年1月-5月國內尿素行業日產量對比圖
據隆眾資(zi)訊(xun)數(shu)據統(tong)計(ji)，2018年5月(yue)23日國內(nei)尿素日產(chan)量14.67萬噸(dun)，環比(bi)上(shang)周(zhou)增加0.39萬噸(dun)，同比(bi)去(qu)年同期0.71萬噸(dun)。5月(yue)下(xia)旬至6月(yue)中上(shang)旬，據了解僅(jin)河南、江蘇、山東、山西(xi)個(ge)別(bie)企(qi)業有檢修計(ji)劃，影響產(chan)量幾(ji)千(qian)噸(dun)左(zuo)右，而月(yue)初會(hui)有部分檢修企(qi)業復產(chan)，二(er)者一抵消，總產(chan)量還是會(hui)維持在(zai)當(dang)前水(shui)平上(shang)下(xia)，繼續高于去(qu)年同期，所以(yi)如果沒有意(yi)外，供應量相對(dui)比(bi)較(jiao)充足。
其二北(bei)方農業的麥收空檔期
接下來看需(xu)(xu)求面，首先就是(shi)農(nong)業(ye)需(xu)(xu)求。5月(yue)下旬前后雖然南(nan)方是(shi)農(nong)業(ye)旺(wang)季(ji)，但對(dui)于(yu)北(bei)方大多(duo)數地區(qu)而言(yan)，從5月(yue)底(di)(di)將陸續由(you)南(nan)向北(bei)進(jin)入麥(mai)收農(nong)忙時(shi)節，一直(zhi)將持(chi)續至6月(yue)上中旬前后，緊接著(zhu)就是(shi)玉米的種植期(qi)，底(di)(di)肥(fei)主要是(shi)高氮(dan)肥(fei)需(xu)(xu)求，而大面積的尿素(su)追肥(fei)需(xu)(xu)求將在6月(yue)下旬甚至是(shi)7月(yue)以后，暫時(shi)農(nong)業(ye)會有一個空(kong)檔期(qi)的呈現。
其三(san)工(gong)業需求(qiu)的暫時轉(zhuan)弱
然后是(shi)工(gong)(gong)業需求，高氮肥(fei)生(sheng)產會進(jin)入掃尾階段，開(kai)(kai)工(gong)(gong)率進(jin)入6月(yue)以后會有下降，尤其是(shi)對于(yu)原料尿素的需求有所轉弱(ruo)。與此(ci)同時，某會議的召(zhao)開(kai)(kai)會影(ying)(ying)響(xiang)到山東境內部分區域的下游工(gong)(gong)廠開(kai)(kai)工(gong)(gong)，所以工(gong)(gong)業需求減少也(ye)暫時是(shi)個(ge)利空影(ying)(ying)響(xiang)。
其(qi)四(si)進(jin)口對局部市場(chang)的潛在影響
而除了(le)(le)(le)國(guo)內(nei)(nei)的供需，進(jin)口也在潛移(yi)默化中(zhong)對國(guo)內(nei)(nei)市場(chang)產(chan)生了(le)(le)(le)一定影響(xiang)。國(guo)內(nei)(nei)先(xian)是從出口大國(guo)變(bian)成了(le)(le)(le)進(jin)口國(guo)，然后進(jin)口貨(huo)(huo)源在悄(qiao)無聲息(xi)中(zhong)進(jin)入了(le)(le)(le)國(guo)內(nei)(nei)部分(fen)市場(chang)。據(ju)隆(long)眾資訊最新數據(ju)統計，國(guo)內(nei)(nei)已進(jin)口39.6萬噸尿素(su)，其(qi)中(zhong)近六成轉出口，剩(sheng)余不(bu)到五成國(guo)內(nei)(nei)銷售，而這五成中(zhong)，暫時只有(you)2.5萬噸的小顆粒貨(huo)(huo)源，不(bu)過據(ju)傳(chuan)7月前后會有(you)少量小顆粒貨(huo)(huo)源抵達(da)國(guo)內(nei)(nei)市場(chang)。在行(xing)情發生變(bian)數中(zhong)，進(jin)口的心(xin)態影響(xiang)可能會大于數量影響(xiang)。
其五高價格對于(yu)心態的影響
圖2、2014-2018年國內尿素出廠價格走勢對比圖
今年的(de)(de)尿素價(jia)格(ge)直(zhi)接看與往年的(de)(de)對比(bi)圖，會(hui)(hui)來的(de)(de)更(geng)(geng)直(zhi)觀些。不(bu)僅是(shi)起點高，同時(shi)持續(xu)的(de)(de)堅挺(ting)在較高水平，并且還(huan)有一定的(de)(de)漲幅。這(zhe)樣的(de)(de)價(jia)格(ge)，對于多數廠家而言，利潤(run)是(shi)比(bi)較可觀，但(dan)對于下(xia)游(you)而言，則是(shi)隨時(shi)帶有誘(you)惑與風險。所以(yi)這(zhe)種價(jia)格(ge)下(xia)，隨著(zhu)夏季(ji)銷售季(ji)的(de)(de)臨(lin)近，下(xia)游(you)的(de)(de)心態(tai)會(hui)(hui)更(geng)(geng)為謹慎，買(mai)漲不(bu)買(mai)跌的(de)(de)效(xiao)應則會(hui)(hui)發揮的(de)(de)更(geng)(geng)明顯。
當然市場也不(bu)全是利空，兩個利好(hao)點(dian)還屹立于此。
利好之庫存低
這(zhe)個庫(ku)存(cun)(cun)(cun)主要(yao)指的(de)(de)(de)是廠家(jia)的(de)(de)(de)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)。因為(wei)市場的(de)(de)(de)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)，首先不(bu)好統計，其(qi)次雖然低但并不(bu)是沒有(you)，從月度產量(liang)(liang)以(yi)及工業需(xu)求(qiu)和進出口數量(liang)(liang)上來(lai)看(kan)，市場上還是有(you)一定的(de)(de)(de)囤(dun)貨(huo)量(liang)(liang)，所(suo)以(yi)單從廠家(jia)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)的(de)(de)(de)角度來(lai)考慮。據隆眾資(zi)訊統計的(de)(de)(de)國(guo)內(nei)65家(jia)大中型尿(niao)素企(qi)業的(de)(de)(de)實物庫(ku)存(cun)(cun)(cun)量(liang)(liang)來(lai)看(kan)，總庫(ku)存(cun)(cun)(cun)量(liang)(liang)不(bu)足30萬噸，多數企(qi)業基本無庫(ku)存(cun)(cun)(cun)水平，少數有(you)1-2日的(de)(de)(de)產量(liang)(liang)，并且待發訂單多半(ban)有(you)7-10日左右，這(zhe)也是其(qi)挺價的(de)(de)(de)支撐所(suo)在，也是其(qi)后期行情(qing)能反(fan)轉的(de)(de)(de)利好點之(zhi)一。
利好之(zhi)國內供需(xu)緊平衡
表、2014-2018年國內春夏尿素供應量預計統計對比表
（單位：萬噸）
這個(ge)表(biao)依(yi)舊是(shi)延續前幾次對于(yu)國內整(zheng)體供(gong)需預(yu)測的(de)(de)(de)數據，目前來(lai)看變(bian)化暫時不(bu)大(da)(da)，出口量(liang)比預(yu)期的(de)(de)(de)略(lve)有(you)小幅增加，但進口量(liang)也(ye)比預(yu)期的(de)(de)(de)有(you)增加，所以總數字影響上變(bian)化還不(bu)是(shi)太大(da)(da)。這里依(yi)舊是(shi)沒(mei)有(you)考慮歷史上的(de)(de)(de)遺留庫存(cun)量(liang)，只計算了春夏季國內市場的(de)(de)(de)尿素供(gong)應量(liang)。2018年(nian)的(de)(de)(de)供(gong)應量(liang)暫時來(lai)看，基(ji)本與2017年(nian)和2015年(nian)持平，但由于(yu)庫存(cun)量(liang)這個(ge)占優勢來(lai)看的(de)(de)(de)話，夏季前的(de)(de)(de)供(gong)需預(yu)期還是(shi)緊平衡狀態，只不(bu)過這個(ge)狀態會隨著后期開工、天氣(qi)對于(yu)需求的(de)(de)(de)影響出現一定(ding)的(de)(de)(de)變(bian)化。
而(er)這個緊平衡(heng)的(de)(de)預(yu)期(qi)也會給業(ye)內帶來(lai)后市(shi)有行情可(ke)(ke)期(qi)的(de)(de)信號(hao)，那么此時利空(kong)集中(zhong)、行情回落(luo)期(qi)，也就是部分商家的(de)(de)伺機補(bu)貨期(qi)，倘若再(zai)有其他利空(kong)面的(de)(de)轉(zhuan)變，市(shi)場(chang)還(huan)(huan)是有機可(ke)(ke)乘(cheng)。只不(bu)過這一(yi)波時間會略長(chang)一(yi)點，大的(de)(de)行情轉(zhuan)變還(huan)(huan)得需(xu)數據面出(chu)現大的(de)(de)變化來(lai)配合。
