截至2018年6月，上半年國內尿素市場(chang)經歷幾番(fan)漲(zhang)(zhang)跌。不(bu)限于預料之中(zhong)的(de)(de)(de)旺季行(xing)情(qing)，淡季不(bu)淡的(de)(de)(de)情(qing)況(kuang)同樣存在。4月中(zhong)旬的(de)(de)(de)尿(niao)素(su)價格可(ke)謂觸底，而在隨后(hou)的(de)(de)(de)連(lian)續兩個(ge)月尿(niao)素(su)企業(ye)大集中(zhong)檢修以及短暫工業(ye)需求拉動、更(geng)收接(jie)下來的(de)(de)(de)傳統農需啟動等利(li)好支撐，尿(niao)素(su)價格持續上漲(zhang)(zhang)。
2017年與2018年上半年中國尿素市場批發價對比(bi)圖
季度總結
一季度
第一季度(du)，國(guo)內尿(niao)(niao)素市場跌巖起伏，春節假期(qi)成(cheng)為行情(qing)變化的分水(shui)嶺，節前看漲(zhang)聲一片，挺價(jia)態度(du)明顯，節后(hou)即3月(yue)(yue)開(kai)始市場跌跌不休(xiu)，買賣雙(shuang)方心(xin)力交瘁(cui)。從百川資(zi)訊尿(niao)(niao)素加(jia)權(quan)價(jia)格來看，全國(guo)尿(niao)(niao)素加(jia)權(quan)價(jia)格從元(yuan)旦1996元(yuan)/噸(dun)降至本(ben)月(yue)(yue)底(di)(di)1895元(yuan)/噸(dun)，下滑101元(yuan)/噸(dun)，跌幅5.07%，期(qi)間最(zui)高值(zhi)在春節后(hou)一周，即二月(yue)(yue)底(di)(di)三月(yue)(yue)初，加(jia)權(quan)價(jia)格在1959元(yuan)/噸(dun)，最(zui)低值(zhi)為當下價(jia)格1895元(yuan)/噸(dun)。
一(yi)季度尿素市場看(kan)點
1.元月發改委等12部門聯合下發關于做好2018年春耕化肥生(sheng)產供(gong)應和價格(ge)穩定工作(zuo)的通知，保(bao)煤(mei)保(bao)氣(qi)增淡儲(chu)，并新增550萬噸淡儲(chu)招標(biao)發布，尿素增加淡儲(chu)量(liang)至少220萬噸。
2.尿(niao)素成本支撐起初來自政策(ce)對無煙煤生產的調整，隨后兩會期間的環保檢查也有涉及，但尿(niao)素受益(yi)上(shang)漲的動(dong)力始終不(bu)足。
3.“兩會”期間政策限(xian)(xian)產被(bei)炒，尿(niao)素企(qi)業經歷了“被(bei)限(xian)(xian)”、“不限(xian)(xian)”、“部分被(bei)限(xian)(xian)”的環保(bao)政策階段，工廠報價隨之波(bo)動(dong)。
4.春(chun)耕(geng)剛需體現在農業傳(chuan)統用(yong)肥與工業需求的重(zhong)疊采購(gou)。但工業膠板受環保(bao)檢(jian)查(cha)抑制，加上農業用(yong)肥輪動，消磨本該促漲的行情。
二季度
二季度(du)市場(chang)變(bian)化較(jiao)大，4月(yue)中上(shang)旬(xun)尿(niao)素(su)(su)報(bao)價跌幅加速(su)，企(qi)業(ye)(ye)不乏倒掛(gua)，多數出廠價格已經跌破成本(ben)。伴隨著尿(niao)素(su)(su)跌價，越來越多的(de)企(qi)業(ye)(ye)此(ci)時(shi)選擇檢修，一(yi)(yi)(yi)方面(mian)通過停車檢修以降低其虧損程度(du)；另一(yi)(yi)(yi)方面(mian)業(ye)(ye)內對產能過剩的(de)尿(niao)素(su)(su)市場(chang)多維持減產保(bao)價態度(du)。整個(ge)行業(ye)(ye)開工率在(zai)4月(yue)份快速(su)下滑(hua)至53%左右，較(jiao)一(yi)(yi)(yi)季度(du)最高點(dian)下滑(hua)近7個(ge)百分點(dian)。
4月(yue)(yue)(yue)下旬至(zhi)5月(yue)(yue)(yue)中旬，國(guo)內尿(niao)素(su)企業(ye)開(kai)工率整體維(wei)持在(zai)56%以下低位，企業(ye)供應的(de)快速下滑(hua)對市場(chang)供需關系產生明顯影(ying)響，尿(niao)素(su)價格(ge)止跌(die)回升，同時，印度將于(yu)5月(yue)(yue)(yue)29進行新一輪(lun)的(de)招標(biao)，國(guo)際市場(chang)價格(ge)觸(chu)底反彈，對國(guo)內形成一定利好。而(er)從5月(yue)(yue)(yue)底至(zhi)6月(yue)(yue)(yue)份(fen)以來(lai)，國(guo)內農需開(kai)始出現(xian)增加，南方(fang)水(shui)稻以及北方(fang)地區玉(yu)米等(deng)備肥啟(qi)動(dong)，短(duan)期(qi)利好因素(su)疊加推動(dong)尿(niao)素(su)市場(chang)快速走(zou)高，此輪(lun)漲(zhang)幅達到100-150元/噸。
二季度尿素市場看點
1、兩輪(lun)大規模集中檢修為尿素價(jia)格(ge)提(ti)供(gong)理想支(zhi)撐，下游信心恢復；
2、統計(ji)局的檢修(xiu)減產數據顯示尿素上半年同比減產20%左右，令市場存貨緊預(yu)期(qi)；
3、二季(ji)度(du)尿素出(chu)口再(zai)創(chuang)新低，港口尿素回落對價格有一定影響(xiang)；
4、大公司按需采購，隨采隨銷。中小型經銷商自儲賭后(hou)市。
具體數據統計
產能方面
目前(qian)全國尿素(su)企業有(you)效(xiao)產(chan)(chan)能(neng)(neng)達到(dao)7972萬(wan)噸，其中煤頭(tou)產(chan)(chan)能(neng)(neng)6005萬(wan)噸，氣頭(tou)產(chan)(chan)能(neng)(neng)1967萬(wan)噸，分別占(zhan)到(dao)總產(chan)(chan)能(neng)(neng)的75.33%和24.67%。
產量方面
在產(chan)能過剩、需(xu)求下(xia)滑(hua)、出口疲軟(ruan)等利空因素制約下(xia)，今年以來國內尿(niao)素開工水平基本保持在六成(cheng)以下(xia)，尿(niao)素產(chan)量(liang)同比繼續(xu)下(xia)滑(hua)。據(ju)國家統計局(ju)數據(ju)，今年1-5月份(fen)全國共生產(chan)尿(niao)素2461.46萬噸(dun)，同比大幅下(xia)滑(hua)19.7%。
出口方面
今年國(guo)際市場(chang)行情低(di)迷，國(guo)內尿(niao)素價格卻明(ming)顯(xian)高于國(guo)際市場(chang)，廠商無(wu)暇出(chu)口(kou)，港口(kou)現貨在6月回流明(ming)顯(xian)，對國(guo)內市場(chang)形成抑制；2017年1-4月份中(zhong)國(guo)累(lei)計出(chu)口(kou)尿(niao)素僅163萬(wan)(wan)噸，與2016年同期的367.18萬(wan)(wan)噸大(da)幅(fu)減少55.7%。
下半(ban)年市場行情預測
供求(qiu)面老話重提，市(shi)(shi)場(chang)低庫存局面造(zao)就了(le)7月中上旬(xun)的(de)高(gao)價尿素，更是由于(yu)北方連(lian)續幾場(chang)降雨，令市(shi)(shi)場(chang)尿素貨源供不(bu)應求(qiu)。但以(yi)東北行(xing)情為(wei)鑒，用肥期(qi)較短(duan)，行(xing)情轉瞬即逝，下游經銷商也有所覺悟，避免追(zhui)高(gao)和(he)存貨，短(duan)線(xian)操作或成(cheng)為(wei)用肥旺季(ji)期(qi)間的(de)不(bu)二選擇。隨后下游市(shi)(shi)場(chang)或將重新步入(ru)觀望期(qi)。
尿素工廠方面心態不及往(wang)年，相信在價(jia)格回落(luo)至靠近成本時(shi)，選擇順勢停車，回避不必(bi)要(yao)的價(jia)格戰。特別是在傳統用肥淡季期間(jian)，除非有明確的行情(qing)預期，否則(ze)“觀望(wang)”將(jiang)是企業的不二選擇。
工業肥需求，業內關注7月底的復合肥原料采購需求，但也要根絕下游需求以及復合肥企業的現貨庫存估算對尿素的采購態度。畢竟后期二銨市場與高氮復合(he)(he)肥存(cun)競爭關(guan)系，復合(he)(he)肥企業暫無采購尿(niao)素(su)計劃(hua)。
尿素進(jin)口(kou)的可(ke)能性不(bu)大，雖(sui)然國際市場(chang)價(jia)格偏低，也能適應1%的進(jin)口(kou)關稅，但無(wu)論是(shi)行業協會(hui)還是(shi)政府方面隨時可(ke)能從發(fa)起抵制或政策方面進(jin)行干擾，所(suo)以下半年暫不(bu)必考(kao)慮(lv)到進(jin)口(kou)問題。
工業需求依然(ran)關注膠板行業，房地產調(diao)控政策暫無(wu)松動跡象(xiang)，而其對膠板行業的影響也難言改觀。
綜上所述，預計尿(niao)(niao)素(su)下半年走勢并(bing)不樂觀，7月(yue)市(shi)場受益于(yu)供求趨(qu)緊，北方農需(xu)支撐高價(jia)(jia)。行(xing)情(qing)一旦結束(shu)，對工業肥采購(gou)的(de)(de)看空(kong)態度降成為新的(de)(de)博弈點，若復合肥企(qi)業同樣選擇(ze)觀望議價(jia)(jia)。8月(yue)尿(niao)(niao)素(su)或出現100元/噸左(zuo)右的(de)(de)跌幅，主產區報(bao)(bao)價(jia)(jia)回(hui)到1500元/噸。考慮到近期煤價(jia)(jia)緩步調整，尿(niao)(niao)素(su)成本也(ye)有(you)增(zeng)加，企(qi)業或在價(jia)(jia)格跌破(po)1450元/噸以后，選擇(ze)限產報(bao)(bao)價(jia)(jia)，預計9月(yue)尿(niao)(niao)素(su)價(jia)(jia)格徘徊(huai)在1450-1500元/噸。至(zhi)于(yu)10-11月(yue)的(de)(de)尿(niao)(niao)素(su)行(xing)情(qing)，或將(jiang)參考年內的(de)(de)淡儲政策調整，暫時將(jiang)報(bao)(bao)價(jia)(jia)看穩。
