7月下旬以來，國內尿素市場(chang)普遍退回到“18”時(shi)代。回顧本月上旬，尿素企業尚能吹噓1950~2000元/噸(dun)(dun)出廠報(bao)價，轉(zhuan)眼間便被(bei)“削”到了1800~1850元/噸(dun)(dun)。也許導火索被(bei)歸(gui)咎于月初東北(bei)地(di)區的大幅跌價，以(yi)及西北(bei)、華(hua)(hua)北(bei)、華(hua)(hua)中(zhong)尿素企業隨后的“放任(ren)自流(liu)”，均(jun)可視為(wei)對下(xia)滑行情的認同(tong)。
目前，國內傳統尿(niao)素(su)產區的報價(jia)徘(pai)徊在1850元(yuan)/噸上下(xia)，與小編之(zhi)前預測(ce)1800~1850元(yuan)的月底價(jia)更近了(le)一(yi)步。而就成交來看，尿(niao)素(su)企(qi)業明(ming)調加暗降的促銷(xiao)方式并沒有帶來預期的新(xin)單量。也可以(yi)理(li)解為：200元(yuan)/噸的降幅未能令下(xia)游采購商忽(hu)略(lve)需(xu)求淡季的現實問(wen)題。當然(ran)，也有一(yi)些業內人士猜(cai)測(ce)，若尿(niao)素(su)價(jia)格繼續(xu)下(xia)滑(hua)，或將出現集體抄底，只是(shi)這個(ge)值得動手的心(xin)理(li)價(jia)位(wei)暫難定(ding)奪。
再談底線被博弈
當(dang)前國內(nei)市場需(xu)(xu)(xu)求(qiu)處于淡季(ji)，之前也(ye)(ye)談(tan)到了(le)(le)農業(ye)(ye)與工(gong)業(ye)(ye)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)的(de)(de)(de)斷檔期。不(bu)(bu)可否(fou)認，我(wo)國大(da)部分(fen)地(di)區(qu)的(de)(de)(de)頻繁降(jiang)雨加速(su)各地(di)農業(ye)(ye)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)釋放。下游工(gong)業(ye)(ye)卻仍被(bei)環(huan)保政策束縛(fu)，原料(liao)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)難見好(hao)轉。業(ye)(ye)內(nei)對(dui)此雖(sui)不(bu)(bu)算(suan)司空見慣，但操(cao)作策略(lve)上(shang)也(ye)(ye)可謂輕(qing)車熟路(lu)，在認同尿(niao)素降(jiang)價(jia)(jia)(jia)解決不(bu)(bu)了(le)(le)銷(xiao)售根源(yuan)問題(ti)的(de)(de)(de)共識后，廠(chang)商已經開始尋找本輪跌價(jia)(jia)(jia)的(de)(de)(de)底(di)線支撐。當(dang)前，業(ye)(ye)內(nei)著眼點(dian)均落在了(le)(le)尿(niao)素生產成本及行(xing)業(ye)(ye)開工(gong)率上(shang)。小編(bian)之前也(ye)(ye)從上(shang)述兩點(dian)出發，談(tan)到過參標過低的(de)(de)(de)問題(ti)，惋惜(xi)尿(niao)素企業(ye)(ye)對(dui)利潤空間的(de)(de)(de)不(bu)(bu)“珍惜(xi)”。話雖(sui)如(ru)此，但也(ye)(ye)應該(gai)理解一下工(gong)廠(chang)在嚴酷(ku)競(jing)價(jia)(jia)(jia)環(huan)境中的(de)(de)(de)無奈(nai)。
從成本(ben)(ben)面看，傳統煤頭尿(niao)素企業的(de)尿(niao)素完全成本(ben)(ben)約(yue)為1650~1700元(yuan)/噸；而(er)采用(yong)(yong)粉煤氣(qi)化工(gong)藝的(de)尿(niao)素企業成本(ben)(ben)則大概在1450~1500元(yuan)/噸。大家更習慣用(yong)(yong)傳統工(gong)藝衡量尿(niao)素成本(ben)(ben)利潤，且(qie)認同(tong)當出廠價(jia)低于此成本(ben)(ben)線(xian)(xian)100元(yuan)時，才(cai)會連累(lei)行業開工(gong)率隨之下滑，進而(er)達成價(jia)格觸(chu)底。然而(er)問題來(lai)了(le)，畢竟目前(qian)國內主(zhu)流尿(niao)素報價(jia)尚能維持在1800~1850元(yuan)/噸，貿然談及1550元(yuan)/噸底線(xian)(xian)價(jia)顯(xian)然很難被(bei)大家接(jie)受。
既然如此，不(bu)妨直(zhi)接(jie)從企業開工率入手，據統計(ji)：7月中(zhong)旬的尿(niao)(niao)(niao)素開工率約在55~56%之間，屬于(yu)略低于(yu)正常(chang)值的水平。這其中(zhong)，受環保(bao)政策、臨時(shi)轉產、計(ji)劃(hua)檢(jian)修等(deng)原因減產的情況較多。而近期(qi)仍(reng)有繼續縮(suo)減的預期(qi)，山(shan)西晉城(cheng)傳(chuan)出環保(bao)限產消(xiao)息；尿(niao)(niao)(niao)素跌價促(cu)使部分企業直(zhi)接(jie)銷售液(ye)氨。如此一來(lai)，開工率對尿(niao)(niao)(niao)素價格的支撐有望先(xian)于(yu)成本面出線。
出口是否成戲言
月初，印標(biao)傳言給(gei)國際尿(niao)(niao)素市場帶來新的(de)(de)看(kan)漲動力(li)，而隨(sui)著我國尿(niao)(niao)素失利大(da)跌(die)(die)，貿易商再次嗅到了尿(niao)(niao)素出口(kou)的(de)(de)商機。但(dan)討論數(shu)周(zhou)(zhou)以后(hou)，出口(kou)話題漸(jian)被玩笑(xiao)化。印度不斷推遲招標(biao)令國際市場止(zhi)漲回落，更因采購周(zhou)(zhou)期(qi)的(de)(de)延長(chang)，尿(niao)(niao)素供給(gei)國貨(huo)源量以及(ji)競價局面(mian)也(ye)隨(sui)之提升。上(shang)周(zhou)(zhou)波羅的(de)(de)海（小顆粒(li)散裝(zhuang)尿(niao)(niao)素：下同(tong)）低(di)端離岸價便跌(die)(die)至235美(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，尤日內(nei)（黑(hei)海）也(ye)降(jiang)至250美(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，中國離岸價也(ye)跌(die)(die)至278~300美(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)。
此前小編曾(ceng)言到外貿為內銷“托底”，以離岸價(jia)278美元(yuan)/噸(dun)，6.76匯率計算(suan)，對(dui)應國內出廠價(jia)1690-1730元(yuan)/噸(dun)，與半個月前人民幣對(dui)美元(yuan)匯率6.62相比(bi)，出廠價(jia)被(bei)動提了40元(yuan)/噸(dun)，可謂利(li)好支撐。也難怪越(yue)(yue)來越(yue)(yue)多的人開始關注起了尿素出口。
另外，由于國(guo)(guo)際市場受(shou)印度推遲招(zhao)標以及其(qi)他采(cai)購國(guo)(guo)需(xu)求低迷共同影(ying)響，看空氛圍明顯(xian)。加之(zhi)伊朗、中東等供給國(guo)(guo)貨源增多，市場競價局(ju)面或加劇(ju)。總之(zhi)，我國(guo)(guo)尿素出口雖非(fei)戲言，但后期國(guo)(guo)際形勢多變(bian)，印標仍存諸多變(bian)數。
綜(zong)上所述，近期(qi)尿素(su)(su)價(jia)格下滑較快，工廠(chang)妥協促(cu)銷的同時(shi)并(bing)未放棄“抵抗”，至少(shao)不(bu)會直接(jie)向成本線(xian)看(kan)齊(qi)。初步第一(yi)輪觸(chu)底(di)防守有(you)(you)(you)賴于印標和(he)出(chu)口，至少(shao)目前278美元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)離岸價(jia)對應國(guo)內1690~1730元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)的參(can)標，對比當(dang)前山東、河北、河南1850元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)出(chu)廠(chang)報價(jia)，仍(reng)有(you)(you)(you)一(yi)定退守空間。另(ling)外，還要關注內需(xu)層面和(he)供應層面的調整，此(ci)時(shi)的農業(ye)夏肥結束且工業(ye)需(xu)求(qiu)有(you)(you)(you)限是(shi)現實(shi)問題。行業(ye)開工率暫持理性，低位(wei)徘(pai)徊，也算給(gei)市場穩價(jia)一(yi)個喘息機會。當(dang)然，也要綜(zong)合國(guo)際市場調價(jia)趨勢以及國(guo)內尿素(su)(su)出(chu)口可(ke)行性分析(xi)，預計本輪尿素(su)(su)跌(die)價(jia)傳統主產(chan)區初步底(di)線(xian)或止于1700元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。
