一：月度市場概述
2019年2月正值中國春節假期，尿素市場整體表現偏弱，尤其是春節長假結束后（2月11日），由于國內尿素產量提升明顯，而需求增長有限，國內尿素行情出現一輪明顯下滑的行情，但至2月底，受需求提升拉動，國內行情反彈。需求面，春節假期結束伊始，受氣候寒冷等因素影響，國內農業市場需求清淡，僅蘇北等局部地區受雨雪天氣影響，略有農業需求，而后隨著天氣的轉暖，2月底北方小麥產區返青肥需求啟動，這也成為拉漲國內尿素行情的主要推手。工業市場需求在春節后也呈緩慢回升的趨勢，膠合板廠在正月十五后已陸續恢復開車，但對尿素需求尚不活躍，而下游復合肥工(gong)廠受(shou)銷售不暢(chang)等因(yin)素(su)(su)影(ying)響(xiang)(xiang)，開(kai)工(gong)恢復情(qing)況不甚樂觀，對尿素(su)(su)需求(qiu)恢復也顯緩慢。開(kai)工(gong)面(mian)，2月份國內(nei)尿素(su)(su)工(gong)廠開(kai)工(gong)恢復明(ming)顯，全月國內(nei)平(ping)(ping)(ping)均尿素(su)(su)日(ri)產(chan)14.3萬(wan)(wan)噸(dun)，環比(bi)及同(tong)比(bi)均呈(cheng)增(zeng)長的(de)趨勢(shi)，環比(bi)1月份平(ping)(ping)(ping)均日(ri)產(chan)12.4萬(wan)(wan)噸(dun)增(zeng)加約(yue)1.9萬(wan)(wan)噸(dun)，而同(tong)比(bi)2018年2月份平(ping)(ping)(ping)均日(ri)產(chan)12.5萬(wan)(wan)噸(dun)增(zeng)加約(yue)1.8萬(wan)(wan)噸(dun)。行情(qing)面(mian)，2月25日(ri)之(zhi)前(qian)受(shou)供應面(mian)增(zeng)加而需求(qiu)持續走弱影(ying)響(xiang)(xiang)，國內(nei)尿素(su)(su)行情(qing)呈(cheng)下行趨勢(shi)，且(qie)隨著(zhu)春節預收訂單發(fa)貨結束(shu)，工(gong)廠銷售壓力增(zeng)加明(ming)顯，而2月25日(ri)后(hou)隨著(zhu)氣溫(wen)的(de)回升，小麥產(chan)區(qu)農需開(kai)始(shi)啟(qi)動，國內(nei)尿素(su)(su)行情(qing)止跌(die)反彈，同(tong)時受(shou)買(mai)漲不買(mai)跌(die)心態影(ying)響(xiang)(xiang)，工(gong)業需求(qiu)也略有恢復。
二、產量(liang)分(fen)析
安云思2月28日數據(ju)顯示：2019年(nian)02月，尿素日產(chan)量維(wei)持在(zai)13.8萬噸(dun)-14.7萬噸(dun)之間(jian)，本月月產(chan)量在(zai)401.5萬噸(dun)，2018年(nian)同期在(zai)350萬噸(dun)。
按照(zhao)滿負荷23.7萬噸計算(suan)，開工(gong)率維持(chi)在(zai)58%-62%之(zhi)間(jian)，氣(qi)頭尿素裝置復產(chan)是產(chan)量(liang)(liang)提升的(de)主要(yao)原因(yin)，而本(ben)月新疆兗礦、中(zhong)煤和河北正元等停(ting)車檢修(xiu)則短時間(jian)的(de)抑(yi)制了產(chan)量(liang)(liang)的(de)增速。
三、進(jin)出口數據(ju)
2019年(nian)(nian)1月份(fen)中國尿(niao)素(su)出(chu)口量大(da)(da)約(yue)59萬(wan)噸，同比2018年(nian)(nian)1月份(fen)出(chu)口的14.3萬(wan)噸翻倍(bei)增長(chang)，增長(chang)率達312.6%。2019年(nian)(nian)國內尿(niao)素(su)進口量大(da)(da)約(yue)0.03萬(wan)噸，同比2018年(nian)(nian)1月份(fen)進口的0.13萬(wan)噸減少(shao)約(yue)76.9%。
四(si)、開工(gong)狀(zhuang)態分(fen)析(xi)
2019年(nian)2月份國內(nei)尿素(su)(su)平均日產量(liang)在14.3萬噸，開工(gong)率大約60.3%，而(er)2019年(nian)1月份國內(nei)尿素(su)(su)平均日產約12.4萬噸，開工(gong)率約52.4%，環比(bi)增(zeng)長(chang)15.3%；2018年(nian)2月份國內(nei)尿素(su)(su)平均日產12.5萬噸，同比(bi)增(zeng)長(chang)約14.4%。
數據(ju)截止2月28日(ri)。
五、市場需求狀態(tai)分(fen)析
農業(ye)尿(niao)素(su)市場(chang)需(xu)(xu)求(qiu)：2月份國內(nei)(nei)農業(ye)尿(niao)素(su)市場(chang)需(xu)(xu)求(qiu)偏弱(ruo)，2月25日前(qian)受氣候(hou)寒冷(leng)等(deng)因素(su)影(ying)響，農業(ye)需(xu)(xu)求(qiu)量較為(wei)有限，僅蘇北等(deng)局(ju)部地區略(lve)有冬臘肥(fei)需(xu)(xu)求(qiu)，而受工廠價格下滑影(ying)響，下游農業(ye)經銷商多處于觀(guan)望狀態(tai)。2月25日后，隨著氣溫的轉暖，陜西、河南、山東(dong)及(ji)河北等(deng)小麥主(zhu)產(chan)區返青肥(fei)需(xu)(xu)求(qiu)開始啟動(dong)(dong)，市場(chang)交易開始放(fang)量，這也成為(wei)推動(dong)(dong)2月底(di)國內(nei)(nei)尿(niao)素(su)行情反彈的主(zhu)要利好。
工(gong)(gong)業(ye)尿素(su)(su)市場需(xu)求：國內(nei)工(gong)(gong)業(ye)尿素(su)(su)市場2月份整(zheng)(zheng)體表現不(bu)盡如人(ren)意，春(chun)節后下游(you)膠合(he)板(ban)及復合(he)肥廠(chang)(chang)(chang)生產(chan)恢(hui)復緩慢(man)，正月十五后下游(you)膠合(he)板(ban)廠(chang)(chang)(chang)陸續(xu)恢(hui)復開工(gong)(gong)，但整(zheng)(zheng)體開工(gong)(gong)率仍大(da)約5成左右(you)。下游(you)復合(he)肥工(gong)(gong)廠(chang)(chang)(chang)受銷售不(bu)暢及成品庫(ku)存偏高(gao)等影響，開工(gong)(gong)恢(hui)復程度不(bu)及膠合(he)板(ban)廠(chang)(chang)(chang)，2月份整(zheng)(zheng)體開工(gong)(gong)率不(bu)及4成，對下游(you)尿素(su)(su)產(chan)品需(xu)求呈(cheng)不(bu)溫不(bu)火(huo)的狀(zhuang)態。
六(liu)、原料價格走(zou)勢
2月份，動(dong)力(li)煤市場(chang)(chang)震蕩運(yun)行，焦煤市場(chang)(chang)穩中向好。具(ju)體(ti)來看：2月份受(shou)春節假期(qi)影響，市場(chang)(chang)整體(ti)運(yun)行平穩居多,節前(qian)煤炭市場(chang)(chang)持穩運(yun)行，春節過(guo)后(hou)，受(shou)供應(ying)收縮預期(qi)疊加(jia)下游開工(gong)補庫影響，需求釋放，動(dong)力(li)煤、焦煤市場(chang)(chang)均有所上漲(zhang)，北方港口動(dong)力(li)煤價格上漲(zhang)后(hou)銷售壓力(li)漸增，價格再次(ci)弱勢回調。
3月(yue)份，國(guo)內煤(mei)(mei)炭市(shi)場或將出現上(shang)下(xia)游博弈行情。進入3月(yue)份，隨著氣溫逐步升(sheng)高，各地(di)(di)冬季(ji)用煤(mei)(mei)旺(wang)季(ji)將逐步結束，取暖(nuan)煤(mei)(mei)需(xu)求(qiu)將明顯下(xia)降，同時下(xia)游電廠庫存仍處在相對高位，采購需(xu)求(qiu)一(yi)般；供(gong)(gong)應方面，受(shou)近期幾(ji)起事(shi)故影響，產(chan)地(di)(di)安(an)全(quan)檢查力度加(jia)大，部分主產(chan)煤(mei)(mei)省停產(chan)煤(mei)(mei)礦的復產(chan)進度緩慢(man)，相關部門要求(qiu)全(quan)力做好(hao)“兩(liang)會”期間煤(mei)(mei)礦安(an)全(quan)生產(chan)工作，一(yi)季(ji)度全(quan)國(guo)煤(mei)(mei)炭產(chan)量將受(shou)到較大影響；整體來看(kan)，動(dong)力煤(mei)(mei)供(gong)(gong)需(xu)雙弱，價格可能震蕩偏強運行。焦(jiao)(jiao)煤(mei)(mei)市(shi)場，國(guo)內焦(jiao)(jiao)煤(mei)(mei)生產(chan)基本(ben)正常(chang)，由于澳煤(mei)(mei)進口(kou)受(shou)到限制(zhi)，疊加(jia)山東(dong)要求(qiu)沖擊地(di)(di)壓煤(mei)(mei)礦核減20%產(chan)能，整體上(shang)利好(hao)占據上(shang)風，預計焦(jiao)(jiao)煤(mei)(mei)價格穩(wen)中有(you)漲(zhang)。
七、國際市場走(zou)勢
7.1 國(guo)際綜述
本(ben)周國(guo)際尿(niao)素市場部分(fen)區域行情有(you)趨穩的跡象(xiang)，本(ben)周市場整體表現(xian)仍較安靜，行情漲跌互(hu)現(xian)，波動(dong)幅度(du)不大(da)。本(ben)周初有(you)兩批低價大(da)顆粒尿(niao)素成交，折(zhe)合中東尿(niao)素出口凈價在231-233美(mei)元(yuan)/噸(dun)FOB。美(mei)國(guo)諾(nuo)拉港最低價格已(yi)低于230美(mei)元(yuan)/短噸(dun)FOB。
目(mu)前國際(ji)尿素市(shi)場多(duo)在(zai)討論對于未來4-5月(yue)份(fen)(fen)的(de)行(xing)情預(yu)期，通常講4-5月(yue)份(fen)(fen)國際(ji)尿素市(shi)場交(jiao)易量將相對較低(di)，而2019年4-5月(yue)份(fen)(fen)這種情況改變的(de)可能性也不大。
國(guo)際(ji)市場焦點：
1、美國/巴西
美(mei)國和巴西(xi)(xi)兩個(ge)市(shi)場價(jia)格水(shui)平都在(zai)250美(mei)元/噸CFR左右。巴西(xi)(xi)3-4月份尿素市(shi)場需(xu)求(qiu)較(jiao)弱，價(jia)格仍(reng)將下滑，而美(mei)國春季尿素市(shi)場需(xu)求(qiu)應該堅挺，但(dan)目前無人敢確定這種情況會發生。
2、亞洲尿素市場需(xu)求仍較低迷
東方(fang)尿素(su)市場行情繼續疲軟(ruan)，伊朗尿素(su)正在低價滲透，一定程(cheng)度上影(ying)響到(dao)對(dui)于其他國家(jia)的(de)進口。
3、后市仍應謹慎
大部分(fen)貿(mao)易商認為4月份國(guo)際尿素價(jia)(jia)格仍(reng)將(jiang)下滑(hua)，因此操作謹慎(shen)，預計價(jia)(jia)格或將(jiang)低于去年同期20美元/噸左右。
7.2 國際價格表
八、價格走勢(shi)分析
|
國內主要尿素工廠出廠價格對比(bi) |
|||
|
工廠名稱 |
2月28日(ri) |
1月31日(ri) |
漲跌幅 |
|
黑龍江(jiang)大慶 |
限氣停車 |
限氣停車(che) |
?? |
|
中(zhong)海油華鶴 |
2080-2120 |
2080-2120 |
= |
|
遼寧華錦 |
1880-1930 |
1880-1930 |
= |
|
山(shan)東魯西 |
1960-1960 |
1920-1920 |
↑40 |
|
山東華魯恒升（大顆粒(li)） |
1960-1960 |
2000-2020 |
↓40-60 |
|
山東華魯恒升（中顆粒） |
1890-1910 |
1900-1910 |
↓10 |
|
山東東平瑞星 |
1860-1860 |
1880-1900 |
↓20-40 |
|
山(shan)東壽光聯盟 |
1870-1920 |
1880-1920 |
↓10 |
|
山(shan)東陽煤平原 |
1880-1880 |
1920-1930 |
↓40-50 |
|
河北(bei)正元 |
1860-1890 |
1880-1900 |
↓10-20 |
|
河(he)北東光 |
1870-1870 |
1880-1890 |
↓10-20 |
|
山西蘭花 |
1820 |
1850 |
↓30 |
|
山西天澤 |
暫不報(bao)價(jia) |
暫不報價 |
?? |
|
山西豐喜 |
1800 |
1800 |
= |
|
山西晉煤(mei) |
1800-1850 |
1800-1850 |
= |
|
河南中原大化(hua) |
1900 |
限氣停車(che) |
?? |
|
河南(nan)心(xin)連心(xin) |
1880 |
1920 |
↓40 |
|
河(he)南(nan)晉開 |
1860 |
1860 |
= |
|
江蘇(su)靈谷(gu) |
1920-1930 |
1990-2000 |
↓70 |
|
江蘇新沂恒(heng)盛 |
1900-1910 |
1950-1960 |
↓50 |
|
安徽(hui)昊源 |
1880-1900 |
1930-1950 |
↓50 |
|
安徽臨泉 |
1880-1880 |
1920-1920 |
↓40 |
|
陜(shan)西(xi)陜(shan)化(hua) |
1826-1826 |
1826-1826 |
= |
|
陜西(xi)渭化 |
1826-1826 |
1826-1826 |
= |
|
陜西奧維乾元 |
1720-1730 |
1750-1750 |
↓20-30 |
|
甘肅劉(liu)化 |
2050-2050 |
停車 |
?? |
|
新(xin)疆阿克蘇華錦 |
1650 |
1650 |
= |
|
新(xin)疆兗礦 |
1630 |
1630 |
= |
|
新疆中能 |
1650 |
1650 |
= |
|
新(xin)疆天運(yun)化工 |
暫停報(bao)價 |
暫停報價 |
限氣停車 |
|
新(xin)疆(jiang)心連心 |
1650 |
1650 |
= |
|
內蒙古(gu)博大(da) |
= |
1650-1700 |
2月(yue)底1600預收充足封(feng)單 |
|
內蒙古(gu)天潤 |
1730 |
1700 |
↑30 |
|
內(nei)蒙(meng)古中煤鄂爾(er)多(duo)斯 |
1810東(dong)北 |
1810東北(bei) |
= |
|
內蒙古聯(lian)合化工 |
暫(zan)停報(bao)價 |
暫(zan)停報價 |
暫停報價 |
|
內蒙古鄂爾(er)多(duo)斯化學工業(ye) |
暫停報價 |
暫停報價 |
暫停報價 |
|
內蒙古億利億鼎 |
1750 |
1750 |
= |
|
重慶建峰 |
1950 |
1950 |
= |
|
中海油(you)天(tian)野 |
暫不報價 |
限氣停車(che) |
2月(yue)4日復產(chan)主發合同戶 |
|
中海油富島 |
1850-2020 |
1850-2020 |
= |
|
湖(hu)北三寧 |
1900 |
1930-1980 |
↓30-80 |
九、后(hou)市預測(ce)
國(guo)際(ji)市場：受上周(zhou)埃及(ji)低(di)價尿素成(cheng)交(jiao)增量(liang)等因(yin)素影(ying)響，本周(zhou)國(guo)際(ji)尿素行(xing)情(qing)現(xian)趨穩跡(ji)象，但市場整體(ti)交(jiao)易(yi)狀態仍不活躍，印度(du)預(yu)計3月底前發布新一輪尿素招標(biao)的(de)可(ke)能性不大，且4-5月全球多地尿素市場需求仍處(chu)傳統(tong)淡季，屆時尿素行(xing)情(qing)走勢仍不容樂觀。總體(ti)看3-5月份國(guo)際(ji)尿素行(xing)情(qing)對于國(guo)內的(de)影(ying)響仍較(jiao)弱，因(yin)此國(guo)內尿素行(xing)情(qing)走勢還將重點取決本國(guo)市場的(de)供(gong)需狀態。
國(guo)內市場(chang)：經過(guo)2月(yue)底的(de)一(yi)輪反彈(dan)后(hou)，目前國(guo)內尿(niao)(niao)素(su)(su)行(xing)情已逐步趨穩(wen)，盡管(guan)新單(dan)交易情況一(yi)般，但因工廠多有前期低價(jia)訂(ding)單(dan)支(zhi)撐，故(gu)行(xing)情暫可維持，預計近期國(guo)內尿(niao)(niao)素(su)(su)行(xing)情將(jiang)(jiang)以穩(wen)中小幅波動為(wei)主。但國(guo)內春季(ji)(ji)(ji)農業需(xu)(xu)求(qiu)結束后(hou)，工業需(xu)(xu)求(qiu)對行(xing)情支(zhi)撐力度或(huo)將(jiang)(jiang)有限，預計隨(sui)著需(xu)(xu)求(qiu)的(de)走弱，國(guo)內尿(niao)(niao)素(su)(su)行(xing)情3月(yue)份(fen)還(huan)將(jiang)(jiang)再現一(yi)輪跌勢。而價(jia)格下行(xing)的(de)趨勢可能會在4月(yue)份(fen)發生(sheng)改變(bian)，高氮復合肥的(de)生(sheng)產(chan)旺季(ji)(ji)(ji)及夏季(ji)(ji)(ji)農業用(yong)肥的(de)備(bei)肥或(huo)將(jiang)(jiang)為(wei)4-5月(yue)份(fen)的(de)尿(niao)(niao)素(su)(su)市場(chang)帶來提(ti)振。
