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| 國內化肥市場每日走勢評述 |
| 國內尿素市場動態簡報 |
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| 今年尿素供需基本平衡 //chinaqfs.com 2007-1-25 12:35:32 瀏覽： |
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| 春耕備肥在即，作為農業用肥的“大頭”，尿素售價近日出現小幅波動，平均 價格維持在每噸1600元左右。業內人士分析，由于尿素市場供需基本平衡，尿素價 格不會出現大幅震蕩；而化肥價格市場化會給尿素企業帶來利好，但幅度有限，行 業整體上將表現為平穩發展。 越開放越有利 2007年對于眾多化肥企業來說，無疑將是重要一年。根據加入WTO的承諾，20 06年12月11日起我國全面開放化肥業的批發、零售市場，并將在取消對化肥價格限 制的同時，也取消對化肥生產企業的優惠政策，政府將主要通過調控化肥的供求來 穩定市場價格。 “我們現在還沒有拿到有關價格放開的文件，但這絕對是一個趨勢。”云天化 (17.85,-0.34,-1.87%)一位人士這樣對記者說。盡管“時間表”尚未確定，但價格 放開對尿素類化肥企業的影響“牽動”著企業。“肯定是有利有弊的。”上述云天 化人士表示。 對此，中國氮肥工業協會秘書長劉淑蘭也說:“從某種程度上看，越開放，對 于尿素企業越有利。”目前每噸尿素成本約在1500元左右，而售價僅在1600元左右 ，即使在旺季，一般的尿素企業也只能賺100多元，主要原因在于國家對尿素的限 價政策。 東方證券研究員王晶認為，化肥行業的市場化改革必然會促使行業重新“洗牌 ”。國內化肥市場目前并未形成寡頭壟斷的局面，2007年行業整合加劇，肯定會促 使不少大型企業通過技術優勢、實力等在兼并中“占據”有利地位，經受住“陣痛 ”的整個尿素行業也會更有競爭力。 然而，上述業內人士也認為，即使價格完全放開了，尿素企業能夠享受到的“ 好處”也是有限的。因為化肥作為特殊的農資用品，完全依照成本、供需來定價對 處于弱勢的農民來說“不公平，也不現實”。 許多尿素生產企業表示，原料價格逐步市場化和國家優惠措施的取消會提高成 本，加大企業的經營壓力。“不利影響現在還不太好說，能直接預料到的就是成本 高了，經營壓力大了。”一化肥生產廠負責人說。 供需基本平衡 “實際情況并不像大家想象的那么嚴重。”東方證券化肥行業研究員王晶說。 此前，市場一直盛傳：尿素行業產能過剩嚴重，預計2007年新增產能在400萬 噸以上，全國總產量將突破5000萬噸大關，產能過剩將導致尿素價格下降，尿素企 業生存壓力加大。 但業內人士的看法似乎要“樂觀”得多。中國氮肥工業協會秘書長劉淑蘭說： “我們從農業部得到的消息是，尿素類肥料供應剛剛得到緩解，并不存在所謂的過 剩嚴重。作為高消耗類產品，尿素這兩年產能擴張加大，但同時需求也在增加，除 去大量的農業用尿素，工業上對尿素的使用量也在增加。整體上看，今年尿素市場 將處于供需基本平衡狀態。” 王晶也表達了類似看法。她認為，雖然2007年尿素產能增加對價格產生了一定 的下拉作用，但總體來看，2007年尿素價格不會出現大幅震蕩。 一是因為成本支撐。化肥屬于能源消耗品，能源消耗對化肥價格的影響要大于 產需矛盾對化肥價格的影響。隨著天然氣、煤炭等能源價格的不斷提升，尿素價格 會獲得一定的支撐，下降的可能不大。二是糧價支撐。尿素價格受糧食價格影響非 常大。自2006年11月以來，小麥、玉米、稻谷等糧食價格出現了比較明顯的上漲， 2007年糧食價格上漲的可能性遠大于下跌的可能性，這將對尿素價格形成一定支撐 。 企業應多條腿走路 隨著大盤的繼續攀升，近期云天化、赤天化(13.13,0.18,1.39%)、華魯恒升( 16.72,0.02,0.12%)等尿素類化肥生產企業股價不斷走高。眾多研究員認為，原因 在于整體估值的提高，和尿素行業發展并無多大聯系。同時他們指出，雖然尿素行 業目前供需矛盾不大，但行業整體發展機會依然有限，企業要提升估值水平必須發 揮自身優勢，實現多元化經營。 巨田證券化工行業研究員陳東曉認為，目前許多尿素類化肥企業已經開始利用 自身優勢拓展產業鏈。他認為，云天化（600096）是轉型成功的實例，“實現了兩 條腿走路”。作為氣頭尿素企業，云天化利用自身的氣源優勢，生產玻璃纖維、聚 甲醛等產品，拓寬了公司利潤來源。 據悉，云天化控股的重慶復合材料公司已具備15.5萬噸/年玻纖產能，是國內 三大玻纖生產基地之一，公司計劃在2010年將玻纖產能擴至30萬噸；同時在目前3 萬噸聚甲醛產能基礎上，計劃新增6萬噸聚甲醛產能，屆時公司將成為國內最大的 聚甲醛生產基地之一。 另一煤頭尿素生產企業華魯恒升（600426），在多元化經營方面也邁出了一步 。目前華魯恒升的收入和利潤來源主要是尿素、DMF，其2006年DMF毛利率為25%。 2006年該公司投資1.4億元擴建一條DMF生產線，預計2007年下半年可投產運行，屆 時，公司將成為我國最大的DMF生產企業。另外，隨著20萬噸/年醋酸項目的完成， 除尿素外的其他產品對公司收入和利潤的貢獻將越來越大。 |
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