今年以來，硫磺價格爆漲，導致磷肥成本大幅攀升，在國際磷肥價格大漲帶動下，國內磷肥價格也出現了大漲行情。前期國內磷酸二銨(DAP)制造成本達到4300元/噸以上，一度接近國內DAP銷售價格。
由于磷肥上漲幅度過大，08年DAP等磷肥國內需求減少幅度至少在20%以上，而高關稅又限制了磷肥的出口，導致國內磷肥供應過剩，企業庫存較多，價格上漲乏力。
由于磷肥需求減少，磷肥企業開工降低，導致硫磺需求減少。近期國際硫磺價格已略有回落，企業成本壓力略有緩解，但由于前期庫存較多，加上特別出口關稅延長至2008年12月31日，最近磷肥價格也開始回落，所以四季度磷肥行業盈利形勢仍然不容樂觀。
從1-2年周期看，我們預計磷肥和硫磺價格均將逐步回落，達到新的平衡點。
