2008年9月以來，由美國次貸危機引發的全球金融危機迅速蔓延到實體經濟，給全球實體經濟造成了較大的影響。我國石油和化工行業也難以幸免，行業增速明顯放緩，部分產品價格暴跌，出口增幅迅速回落，企業經營面臨困難。至2008年11月，全行業工業總產值增幅同比僅增長0.8%，達到近5年來的最低水平。
為了抵御全球金融危機對我國石油和化工行業的沖擊，從中央政府到行業協會、從國有企業到民營企業，打響了一場應對金融危機的防御戰。
2008年11～12月，我國政府密集出臺了一攬子應對金融危機的政策措施，強勢拉動內需，促進經濟平穩較快增長。國務院常務會議還研究確定了保障化肥生產供應、促進化肥行業穩定健康發展的6項政策措施，以幫助化肥行業化解金融危機帶來的影響。
與此同時，中國石油和化學工業協會向全行業發出了科學發展的動員令，要求全行業要冷靜面對突如其來的挑戰，增強行業發展的信心，堅決貫徹落實中央宏觀調控措施，努力在危機中求得新發展。在過去的兩個月里，石化協會就行業發展中的一些突出問題，包括對化肥行業采取緊急措施、加快成品油市場化改革進程、對化工產品恢復出口退稅、高度關注化工產業安全等情況，向中央提出了具體建議，國家也先后出臺了相關政策，為石油和化工行業持續健康發展提供政策支持。
氮肥行業正在通過資源整合來擺脫目前的困境，一方面與原料煤基地建立合作聯盟，如國內10余家氮肥企業已經與晉煤集團建立了股份制運作模式。另一方面，開展企業間的重組整合，如中化化肥有限公司通過重組山東德齊龍公司、參股天脊中化高平尿素項目，擴大生產規模，降低生產成本。農藥行業也在努力化“危”為“機”，通過加速調整產品、技術與企業組織結構，制止低水平重復建設；依靠科技創新與技術進步，提供質優價廉、適銷對路的農藥產品，同時通過節能減排與挖潛增效，降低生產成本；加強企業管理和產品質量管理，繼續擴大出口。橡膠行業則要求上下游企業攜手渡難關，該行業的鋼簾線企業和輪胎企業通過產業鏈一體化運作、上下游合作，有效地提高企業的抗風險能力。
石油和化工企業面對危機“嚴冬”，提出了“抱團取暖、共渡難關”的口號。中石油和中石化兩大集團前不久在北京簽署2009年度原油互供框架協議，決定發揮各自的資源優勢和市場優勢，做好原油互供工作，攜手應對當前能源企業所面臨的嚴峻形勢，共同為保障國家能源安全和市場穩定供應作出貢獻。
更多的石油和化工企業在危機中找到了機遇。浙江新安化工集團股份有限公司董事長王偉表示，行業最蕭條的時候，正是企業低成本擴張的最佳時機。該公司啟動了一連串的收購和擴張之舉，先是以7000多萬元收購杭州化工研究院33.43％的股權，成為其第一大股東，隨后又作出收購清遠市大為有機硅公司股權的決定。當年，新安化工就是在草甘膦市場最蕭條的時候，實施擴張戰略，從而使公司一舉成為國內草甘膦行業的“霸主”。
民營企業遼寧奧克集團則依靠科技創新來“過冬”。在科技創新的推動下，奧克集團在目前眾多化工產品價格紛紛下挫、不少企業效益嚴重滑坡甚至停產的形勢下，經濟效益不降反升，銷售收入保持了50%的增長。
2009年將是石油和化工行業的結構調整年。隨著國家相關政策的落實，石油和化工行業為保持經濟增長，將加快結構調整的步伐，全力促進產業結構、產品結構、企業結構的調整和企業兼并重組，推動石油和化工行業又好又快發展。
