我(wo)們著重從供需狀(zhuang)況、生成(cheng)成(cheng)本、國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)等幾(ji)個(ge)方面來分析解讀(du)尿素市(shi)場(chang)，以(yi)供大(da)家運(yun)作后期市(shi)場(chang)時參(can)考。
供需狀況：
大量過剩產能抑制價格回升
2008年我國尿(niao)素產能5900萬(wan)噸(dun)，實物(wu)量(liang)5633萬(wan)噸(dun)，用于農業、工業、出口尿(niao)素的數(shu)量(liang)分別約為4300萬(wan)噸(dun)、900萬(wan)噸(dun)、430萬(wan)噸(dun)，2009年國內(nei)尿(niao)素產能將達6300萬(wan)噸(dun)。
由(you)于國家惠農(nong)(nong)(nong)政(zheng)策的落實(shi)，糧食(shi)及農(nong)(nong)(nong)產(chan)(chan)品(pin)價格穩步(bu)攀升，農(nong)(nong)(nong)用(yong)尿(niao)素(su)(su)(su)數量(liang)明顯(xian)增加(jia)。工業(ye)尿(niao)素(su)(su)(su)需求主要是人造板和(he)三聚氰(qing)胺生產(chan)(chan)，分(fen)別消耗(hao)尿(niao)素(su)(su)(su)約550萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)、250萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，其它工業(ye)品(pin)消耗(hao)尿(niao)素(su)(su)(su)約100萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，工業(ye)和(he)出口尿(niao)素(su)(su)(su)數量(liang)明顯(xian)下降。預計2009年用(yong)于農(nong)(nong)(nong)業(ye)、工業(ye)、出口的尿(niao)素(su)(su)(su)數量(liang)分(fen)別在(zai)4600萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)、500萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)、200萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，千萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)級的過(guo)剩產(chan)(chan)能將會抑制(zhi)尿(niao)素(su)(su)(su)價格回升。
生產成本：
山西河北尿素在1400元左右
按目前煤(mei)炭(tan)(tan)價(jia)(jia)格(ge)(ge)900元(yuan)(yuan)/噸(dun)左右計(ji)算，山西(xi)、河北尿(niao)素(su)的成本(ben)(ben)在(zai)(zai)每(mei)噸(dun)1400元(yuan)(yuan)左右。山東尿(niao)素(su)產(chan)量(liang)約占(zhan)全國(guo)總產(chan)量(liang)的1/6，但山東尿(niao)素(su)的產(chan)量(liang)是靠(kao)增加生產(chan)裝(zhuang)置數量(liang)實現的，單(dan)一裝(zhuang)置的規模小，工藝落后，26家(jia)(jia)尿(niao)素(su)企(qi)業中僅有4套大尿(niao)素(su)裝(zhuang)置，2家(jia)(jia)采(cai)用粉煤(mei)連續氣(qi)(qi)化工藝，整(zheng)體成本(ben)(ben)每(mei)噸(dun)高于(yu)資源地50元(yuan)(yuan)左右。我國(guo)氣(qi)(qi)頭(tou)尿(niao)素(su)主要(yao)集(ji)中在(zai)(zai)南(nan)部（海南(nan)島、四(si)川盆地周圍）和(he)北部（遼寧(ning)、新疆），氣(qi)(qi)頭(tou)尿(niao)素(su)雖然產(chan)量(liang)只(zhi)占(zhan)20％左右，但由于(yu)氣(qi)(qi)頭(tou)尿(niao)素(su)天(tian)然氣(qi)(qi)價(jia)(jia)格(ge)(ge)享受國(guo)家(jia)(jia)優惠政策，成本(ben)(ben)低(di)于(yu)煤(mei)頭(tou)尿(niao)素(su)，且氣(qi)(qi)頭(tou)尿(niao)素(su)是大氮肥(fei)裝(zhuang)置，具(ju)有規模優勢，對(dui)尿(niao)素(su)的社(she)會平均(jun)成本(ben)(ben)有著重要(yao)影響。受山西(xi)煤(mei)炭(tan)(tan)行業整(zheng)合(he)和(he)限產(chan)，以及(ji)用煤(mei)高峰來(lai)臨影響，四(si)季度煤(mei)炭(tan)(tan)價(jia)(jia)格(ge)(ge)下降空間不大，尿(niao)素(su)不會跌破1400元(yuan)(yuan)/噸(dun)的價(jia)(jia)格(ge)(ge)底線(xian)。
國際市場：
歐洲尿素價格已經觸底
據IFA預(yu)(yu)測2009年全(quan)球(qiu)(qiu)尿(niao)素(su)(su)產(chan)能達1.59億(yi)噸(dun)，中(zhong)國(guo)占全(quan)球(qiu)(qiu)尿(niao)素(su)(su)產(chan)量的(de)(de)1/3，全(quan)球(qiu)(qiu)尿(niao)素(su)(su)需求(qiu)為1.54億(yi)噸(dun)。當(dang)前世界糧(liang)食(shi)(shi)庫存儲(chu)量低于(yu)(yu)警(jing)戒線，糧(liang)食(shi)(shi)安(an)全(quan)和(he)北美(mei)地區由(you)于(yu)(yu)玉米制工業(ye)酒精發展生物(wu)能源需求(qiu)增(zeng)長，玉米播種面積(ji)將(jiang)擴(kuo)大。隨(sui)著(zhu)世界經濟復蘇，拉(la)(la)(la)美(mei)地區將(jiang)恢復甘蔗、玉米、大豆(dou)的(de)(de)種植，以(yi)及(ji)(ji)中(zhong)國(guo)糧(liang)食(shi)(shi)價格的(de)(de)連續上漲(zhang)將(jiang)促進(jin)(jin)(jin)全(quan)球(qiu)(qiu)尿(niao)素(su)(su)消費(fei)上升3％－4％。前期由(you)于(yu)(yu)市場(chang)低迷(mi)，美(mei)國(guo)、孟加(jia)拉(la)(la)(la)國(guo)、俄(e)羅斯(si)、烏克(ke)蘭及(ji)(ji)中(zhong)東(dong)主要尿(niao)素(su)(su)廠都進(jin)(jin)(jin)行了限產(chan)或檢修延期開車，減少產(chan)量約(yue)200萬(wan)噸(dun)。四季度印(yin)度、巴(ba)(ba)西、巴(ba)(ba)基斯(si)坦等國(guo)家(jia)仍有(you)部分(fen)標購，還會激起國(guo)際尿(niao)素(su)(su)市場(chang)的(de)(de)短期活躍。但歐(ou)洲(zhou)和(he)中(zhong)東(dong)尿(niao)素(su)(su)產(chan)能均出現(xian)盈余，黑海、波羅的(de)(de)海、阿拉(la)(la)(la)伯(bo)灣尿(niao)素(su)(su)被迫(po)進(jin)(jin)(jin)入亞洲(zhou)及(ji)(ji)拉(la)(la)(la)美(mei)市場(chang)和(he)中(zhong)國(guo)尿(niao)素(su)(su)展開競爭，影(ying)響(xiang)中(zhong)國(guo)尿(niao)素(su)(su)出口競標價格。由(you)于(yu)(yu)前期烏克(ke)蘭尿(niao)素(su)(su)價格已接近成本(ben)，烏克(ke)蘭尿(niao)素(su)(su)下調報價的(de)(de)空間十分(fen)有(you)限，預(yu)(yu)計歐(ou)洲(zhou)尿(niao)素(su)(su)價格已經觸底。
國家政策：
不會鼓勵大量出口
5月份國家公布的《石化產業調整和振興規劃》提出，提高化肥保障能力(li)，調整(zheng)化(hua)肥(fei)生(sheng)(sheng)產結(jie)構，優化(hua)資源配置(zhi)(zhi)，降低生(sheng)(sheng)產成本，增加供給。完善中央、地方兩(liang)級(ji)化(hua)肥(fei)儲備(bei)制(zhi)度，穩定生(sheng)(sheng)產價(jia)格。通過產能置(zhi)(zhi)換的(de)(de)方式(shi)淘汰技術(shu)落后和資源不(bu)合理的(de)(de)產能。由此不(bu)難(nan)理解(jie)政策的(de)(de)核心是控(kong)制(zhi)原(yuan)料(liao)與市(shi)(shi)場，保障供給，以大替小、控(kong)制(zhi)總量(liang)。顯(xian)然，尿(niao)素作(zuo)為資源型產品，即使國(guo)(guo)內市(shi)(shi)場過剩，國(guo)(guo)家也不(bu)會鼓(gu)勵大量(liang)出口(kou)。
市場信心：
經銷商普遍看淡后市
近幾年，尿素市場(chang)(chang)行情(qing)波動大，變(bian)化快(kuai)，無規律可(ke)循(xun)，市場(chang)(chang)難(nan)以把握，銷售(shou)價(jia)格(ge)低于進貨價(jia)格(ge)的情(qing)況常有發生，造(zao)成經銷商心(xin)理(li)負(fu)擔加重(zhong)。在(zai)尿素價(jia)格(ge)屢(lv)創新低的情(qing)況下，市場(chang)(chang)信心(xin)不足，經銷商普遍看淡后市，加上四季度市場(chang)(chang)處(chu)于淡季。只要(yao)經銷商不拿貨，僅靠有限出口和生產企業自儲難(nan)以拉(la)動尿素價(jia)格(ge)大幅回升。
從(cong)尿素(su)市(shi)(shi)場(chang)的(de)產(chan)能、需求、成本、市(shi)(shi)場(chang)等因素(su)分析(xi)，4季度(du)(du)尿素(su)市(shi)(shi)場(chang)利好利空互現，市(shi)(shi)場(chang)振(zhen)蕩幅度(du)(du)減小，市(shi)(shi)場(chang)將處于(yu)低位(wei)盤整運行。
