目前尿素價格已經從底部回升至1780 元/噸的水平。基于2009 年行業的產能過剩情況和國家對出口的鼓勵,2010 年化肥關稅政策有望進一步向有利于生產企業的方向轉變。目前的尿素價格水平對于部分用無煙塊煤為原料的小氮肥企業仍然沒有利潤空間,故有較強支撐。天然氣的緊張以及其明年強烈的價格上漲預期也將使氮肥價格具有剛性上漲趨勢,我們預計尿素價格2010 年有望達到1800 元/噸的均價。
目前國際硫磺和合成氨價格上漲,因為原料成本推動和需求旺季來臨前的儲備開始,磷肥價格出現了較大幅度的上漲。對大型磷肥企業來說,他們的硫磺庫存一般為2-3 個月的使用量,從短期的角度看,對相關公司的業績明顯是正面影響;而且國內合成氨來源大多為煤頭,這對合成氨能自給的公司如湖北宜化等亦是利好。另外,國際磷肥去庫存化的結束也將推動磷肥價格上漲。總體上我們判斷磷肥在3-6 個月內價格具有向上的趨勢,向下具有成本剛性的支撐。
