鉀肥進口大合同簽訂,價格低于預期。2009年12月23日,中國與BPC的鉀肥談判終于落下帷幕,鉀肥到岸價為350美元/噸,數量100萬噸±20%,附加條件為若裝船效率高,到年底返還25美元/噸。350美元的價格很是出乎市場的預料,也低于我們此前預期400-460美元/噸的到岸價,該價格的簽訂,反應了國際鉀肥市場依然低迷的情形。
國內鉀肥價格可能會出現下滑。目前國內氯化鉀價格約2500元/噸,邊貿價格在3000元/噸左右,而最新簽訂的進口大合同350美元/噸僅相當于人民幣2390元/噸,低于目前國內的價格,未來國內鉀肥價格將會受到進口鉀肥的沖擊而出現下滑,將會在2380元/噸上下小幅波動。
鉀肥價格下跌有利有弊。2008年高位的鉀肥價格嚴重抑制了下游的需求,導致鉀肥的銷售出現了低迷的局面,隨著鉀肥價格的逐步下滑,下游市場的需求也有所恢復,銷售好轉。在鉀肥價格維持低位的情形下,之前受抑制的需求會在2010年出現恢復的回升。雖然價格的下滑會降低企業的毛利率水平,但企業銷量的上漲將會彌補價格下滑帶來的不利影響,我們認為2010年鉀肥企業的業績會呈小幅上漲的態勢。
