國內硫黃市場在11月中旬(xun)碰觸1600～1700元(yuan)（噸價，下同）的頂(ding)部區(qu)域后，逐步(bu)進入調整(zheng)(zheng)震蕩行情。在經歷了近一個(ge)月的調整(zheng)(zheng)之后，市場整(zheng)(zheng)體回落(luo)幅度(du)累計(ji)超過300元(yuan)，且目(mu)前仍(reng)未有止跌(die)跡象，市場觀望(wang)情緒濃(nong)厚，商家信(xin)心嚴重缺失。
綜合看來(lai)，硫黃市場這一輪跌勢主要由以下幾個原因造(zao)成：
——硫黃聯動農產品價格 前期農產品行情走高，大蒜、綠豆、生姜等農產品普遍漲價，硫黃作為化肥原料等方面(mian)的用途被商家不斷挖掘出來，資金推動硫黃(huang)價(jia)格翻倍有余。隨著(zhu)國家價(jia)格調(diao)控(kong)政策的實施，農產品行情急劇調(diao)頭向下(xia)，深(shen)幅震(zhen)蕩(dang)，硫黃(huang)價(jia)格應(ying)聲下(xia)跌也在(zai)情理(li)之中。
——化肥新政利空市場 前期，市場關注焦點一直圍繞著新的化肥出口關稅政策，12月份起化肥執行旺季出口關稅，相當于化肥出口大門被關閉，利空商家信心，商家拋貨力度加大，硫黃價位快速下跌。2011年化肥出口關稅政策調整方案已經塵埃落定，明年1～5月份，磷肥出口將(jiang)繼續維持旺季出口政策(ce)，即出口大門最早(zao)也要(yao)在來(lai)年6月份才能再次開啟，在那之前(qian)，部(bu)分出口商品要(yao)轉為國(guo)內(nei)(nei)需(xu)求消(xiao)化，增加國(guo)內(nei)(nei)市(shi)場的消(xiao)費壓力(li)。
——大(da)戶超低價削減(jian)庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun) 國內(nei)硫(liu)黃大(da)鱷(e)級生產(chan)企業普光天(tian)然氣凈化廠(chang)(chang)生產(chan)正(zheng)常(chang)，月產(chan)量超過10萬噸，隨著(zhu)整體市場進入震(zhen)蕩(dang)調整，普光硫(liu)黃的(de)庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)水平快(kuai)速上升(sheng)。同時(shi)(shi)柴油荒蔓延南方(fang)地區，川渝汽運(yun)物(wu)流明顯受阻(zu)，廠(chang)(chang)家(jia)(jia)(jia)只能通(tong)過火車運(yun)輸將庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)硫(liu)黃轉運(yun)至萬州(zhou)港。而(er)萬州(zhou)港方(fang)面(mian)受長(chang)江水位較(jiao)低影響，船運(yun)周期(qi)增長(chang)，進一(yi)(yi)步加大(da)了普光硫(liu)黃的(de)銷售壓力。在天(tian)時(shi)(shi)地利盡(jin)失的(de)狀態(tai)下，企業唯有進行(xing)超低價促銷來吸(xi)引客戶，價格連續大(da)幅下跌給廠(chang)(chang)家(jia)(jia)(jia)促銷帶來一(yi)(yi)定效果。截至目前，普光庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)硫(liu)黃大(da)多已經被預(yu)定出去，廠(chang)(chang)家(jia)(jia)(jia)訂單較(jiao)多，但是(shi)提貨者較(jiao)少，導致廠(chang)(chang)家(jia)(jia)(jia)庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)水平仍處中等偏高。
——商(shang)(shang)家(jia)(jia)惜售捂盤待漲 國內(nei)硫黃市場(chang)的(de)主(zhu)流(liu)價位(wei)在1200～1400元(yuan)，局部價位(wei)低(di)(di)于(yu)1200元(yuan)。國產硫黃價位(wei)與碼頭進口硫黃價基本持平(ping)，港口主(zhu)流(liu)成(cheng)交維持在1300～1430 元(yuan)，塊粉主(zhu)流(liu)在1220～1280元(yuan)。由于(yu)價位(wei)較(jiao)低(di)(di)，商(shang)(shang)家(jia)(jia)大(da)多處于(yu)虧損狀態，低(di)(di)價出(chu)貨(huo)意義不(bu)大(da)，紛(fen)紛(fen)轉為惜售待漲。據悉(xi)，目前較(jiao)大(da)規模貿易(yi)商(shang)(shang)家(jia)(jia)手(shou)中的(de)庫(ku)存商(shang)(shang)品量都不(bu)多，部分商(shang)(shang)家(jia)(jia)開(kai)始低(di)(di)價收貨(huo)，而下游企業方面提貨(huo)積(ji)極(ji)性仍(reng)然較(jiao)為低(di)(di)下，特別是化(hua)肥企業，化(hua)肥出(chu)口新(xin)政(zheng)對(dui)于(yu)化(hua)肥企業的(de)利空(kong)作用仍(reng)未(wei)消散。
——內(nei)外(wai)(wai)盤明(ming)顯脫節 前(qian)期，硫(liu)黃(huang)(huang)外(wai)(wai)盤跟隨中國(guo)(guo)(guo)硫(liu)黃(huang)(huang)的(de)調(diao)整(zheng)行情略有松動，但并沒有持(chi)續(xu)跟隨國(guo)(guo)(guo)內(nei)硫(liu)黃(huang)(huang)價位下跌(die)，外(wai)(wai)盤價格在調(diao)整(zheng)近10%后趨于平穩。目前(qian)，硫(liu)黃(huang)(huang)外(wai)(wai)盤主流價格維持(chi)在 170～180美元(yuan)（CFR中國(guo)(guo)(guo)），折合人(ren)民幣到岸(an)成本(ben)約1380～1450元(yuan)。按照當前(qian)國(guo)(guo)(guo)內(nei)碼(ma)頭硫(liu)黃(huang)(huang)價測算(suan)，新(xin)到貨(huo)進口硫(liu)黃(huang)(huang)均處于虧損(sun)狀態(tai)，而(er)國(guo)(guo)(guo)內(nei)硫(liu)黃(huang)(huang)仍(reng)未有止跌(die)跡象，導致硫(liu)黃(huang)(huang)外(wai)(wai)盤與中國(guo)(guo)(guo)市(shi)(shi)場明(ming)顯脫軌。目前(qian)，雖(sui)然市(shi)(shi)場偏利空，但是我國(guo)(guo)(guo)硫(liu)黃(huang)(huang)市(shi)(shi)場已經再次呈現出(chu)超跌(die)狀態(tai)。
預計未來一(yi)段時間(jian)，國(guo)內硫(liu)黃市場將繼續處于去庫(ku)存化狀態，由于目前(qian)的利空因素偏(pian)重，市場仍將延(yan)續震(zhen)蕩，隨著硫(liu)黃價位的持續走(zou)低，市場風險(xian)將進一(yi)步釋放。
