臨近歲末，轟動一時的必和必拓POTASH并購案余音未了，作為全球最大的鉀肥進口國的中國，又等(deng)來一個不算太好的消息。
12月20日，俄羅斯兩大鉀肥企業OAO Uralkali（URKA.RS）和 OAO Silvinit（SILV.RS）之間的合并，獲得雙方董事會批準。Uralkali計劃以14億美元的代價收購Silvinit 20%的股權，并且通過額外配售股份收購后者余下的股權。
俄羅斯(si)乃至(zhi)世界的(de)鉀肥供(gong)應格局，由(you)此再度(du)生變，中國在鉀肥進口全(quan)球定價方(fang)面的(de)影響(xiang)力(li)，也(ye)面臨進一步被削弱(ruo)的(de)挑戰。
22日，中投顧(gu)問化(hua)工行業(ye)研究員常軼智在接受(shou)記(ji)者采訪(fang)時表示：“UralKali和Silvinit的(de)合并交易已經醞釀很(hen)久了，而且該交易獲得(de)了俄羅斯(si)政府的(de)明確支持(chi)，這(zhe)兩家(jia)鉀肥生產商的(de)成功合并是意(yi)料當中的(de)事情(qing)。”
同(tong)一天，商務部部長陳德(de)銘(ming)在2010年(nian)全國(guo)商務工(gong)作會議(yi)上強調(diao)(diao)指(zhi)出(chu)，針對重(zhong)點商品要建立政府、行業(ye)組織和(he)企業(ye)進口協調(diao)(diao)機制，加(jia)強宏(hong)觀調(diao)(diao)控和(he)指(zhi)導，完善鐵礦石和(he)鉀肥聯合談(tan)判機制。
俄方啟動合并
“俄羅斯兩家企業(ye)合(he)并以后，肯定是對稀(xi)缺資源(yuan)壟斷性的(de)一(yi)種增(zeng)強，從原(yuan)來的(de)競爭對手(shou)，變成合(he)作伙伴，這(zhe)對中國進(jin)口(kou)商的(de)心(xin)理來說(shuo)，多少都有點影(ying)響。”當天，鉀肥行業(ye)一(yi)位不愿透露(lu)姓名的(de)專家這(zhe)樣告訴記者。
根據Uralkali發布的(de)公(gong)告，Uralkali總共(gong)計劃以(yi)每(mei)股(gu)(gu)894.50美元的(de)價格收(shou)購156.5萬股(gu)(gu)Silvinit股(gu)(gu)份(fen)。此外(wai)，每(mei)股(gu)(gu) Silvinit普通股(gu)(gu)持(chi)有者將獲得133.4股(gu)(gu)Uralkali股(gu)(gu)份(fen)，而每(mei)股(gu)(gu)Silvinit優(you)先股(gu)(gu)持(chi)有者將獲得51.8股(gu)(gu)Uralkali股(gu)(gu)份(fen)。
公開資料顯示，Uralkali公司是俄羅(luo)斯第一(yi)大(da)、世界第三大(da)鉀肥生產(chan)商(shang)，其(qi)產(chan)品90%出口國外，主(zhu)要銷往巴西(xi)、印度(du)、中國和馬來西(xi)亞等。兩家企業(ye)一(yi)旦成功合并，將締造出全球僅次于(yu)Potash Corp的(de)第二大(da)鉀鹽(yan)生產(chan)商(shang)。
相比(bi)于必(bi)和必(bi)拓收購(gou)Potash Corp的(de)波瀾重(zhong)重(zhong)，同樣(yang)從8月開始的(de)俄(e)兩大(da)企業合(he)并進(jin)程，顯得較為平靜。
對于合并成(cheng)功的原因(yin)，常軼智分析認為主要有三個方(fang)面。
“首先，UralKali和Silvinit合并后獲得的(de)協同效應(ying)較(jiao)為明顯。目前(qian)Uralkali和Silvinit的(de)鉀鹽礦基地在同一個(ge)地方，這兩(liang)家公(gong)(gong)司合并后將可以減少部分(fen)行(xing)政管(guan)理費用；其次(ci)，UralKali和Silvinit的(de)多(duo)數(shu)股(gu)權都屬于(yu)同一個(ge)人Suleiman Kerimov，這在一定(ding)程度上降(jiang)低(di)了(le)這兩(liang)家公(gong)(gong)司合并交易(yi)的(de)難度。再次(ci)，近(jin)年來俄羅斯(si)政府一直(zhi)都在支(zhi)持能源行(xing)業整合，此(ci)次(ci)交易(yi)更是(shi)獲得了(le)俄羅斯(si)政府的(de)全面支(zhi)持。”他說。
兩(liang)家公司均決(jue)定于明(ming)年2月4日召開股東大(da)會，討論合(he)并(bing)方案(an)。Uralkali首席(xi)執行官(guan)Pavel Grachev在公告中稱，他建(jian)議對這一(yi)交易進行投票表決(jue)。如獲股東大(da)會通過，合(he)并(bing)過程將(jiang)于明(ming)年二季度末完成。
并購潮涌
不僅是俄羅斯企(qi)業，明(ming)年(nian)上半年(nian)還有一樁可(ke)期(qi)的(de)鉀肥國際并購，發生在德國和加拿(na)大(da)之間。
本月初，進入鉀(jia)肥(fei)(fei)行業(ye)100多年、資本接近100億歐(ou)元(yuan)的德國(guo)鉀(jia)鹽公司(si)(si)（K+S），與加拿(na)大(da)第一鉀(jia)肥(fei)(fei)公司(si)(si)（Potash One）簽署了一份(fen)收(shou)(shou)購(gou)協(xie)議，德國(guo)鉀(jia)鹽將以4.34億加拿(na)大(da)元(yuan)（3.11億歐(ou)元(yuan)）現金按每股4.5加元(yuan)收(shou)(shou)購(gou)第一鉀(jia)肥(fei)(fei)公司(si)(si)所(suo)有已發行的和未償付的普通(tong)股票(piao)。
Potash One雖身為中小型(xing)企業，卻是必和必拓(tuo)青睞的Potash Corp的附屬(shu)子公(gong)司(si)。其手中擁有(you)加拿大(da)薩斯喀徹溫省幾個鉀礦(kuang)勘探許可證，包括Legacy項目(mu)。
德國鉀(jia)鹽公司(si)預計(ji)，該(gai)項目氯(lv)化(hua)鉀(jia)年產能可達270萬噸。此產能實現后將給(gei)薩(sa)斯喀徹溫(wen)省帶來約25億美元的基本建設投資，預計(ji)在2015年才能投放初期產品。
據本報(bao)記者了(le)解，此前，以(yi)鐵礦(kuang)石(shi)經營為主的印度國營礦(kuang)業公(gong)司NMDC，也曾考慮是(shi)否少量(liang)參股Potash One，以(yi)實(shi)現自身多元化(hua)的發展戰略。
當(dang)然(ran)，不能忘(wang)記2010全球鉀肥(fei)并(bing)購市場最繞(rao)不開的角(jiao)色必和必拓，以近400億美元“惡(e)意收購” Potash Corp，掀起中化等中國買(mai)家被動探詢，加拿大從政府到企業極力抵制的一幕(mu)幕(mu)劇(ju)情，更引發(fa)全球投(tou)行一輪狂(kuang)歡。
盡(jin)管結果未(wei)能如(ru)必和(he)必拓(tuo)之(zhi)愿，但這家全球最大的多金屬(shu)礦業公司大舉進軍鉀肥(fei)、擴大旗下產能和(he)海外資源儲量的決心，令人印象(xiang)深刻。
“鉀(jia)(jia)肥(fei)(fei)并購案(an)的(de)頻繁(fan)出現(xian)，說(shuo)明鉀(jia)(jia)肥(fei)(fei)行(xing)(xing)業的(de)發展被普遍(bian)看好。”常(chang)軼智表示，“近年來(lai)，農(nong)(nong)產(chan)品(pin)的(de)價(jia)格不斷高漲(zhang)。農(nong)(nong)民在農(nong)(nong)產(chan)品(pin)高價(jia)的(de)刺激下，種(zhong)植和用肥(fei)(fei)的(de)積極(ji)性均會提高，由此將會增加全(quan)球(qiu)鉀(jia)(jia)肥(fei)(fei)市場(chang)的(de)需求，從而拉(la)高鉀(jia)(jia)肥(fei)(fei)的(de)價(jia)格。未(wei)來(lai)鉀(jia)(jia)肥(fei)(fei)行(xing)(xing)業的(de)市場(chang)前景較(jiao)為(wei)樂(le)觀。”
在宣布合并計劃后，UralKali首(shou)席(xi)執行官(guan)帕維爾·格(ge)拉(la)切夫(Pavel Grachev)就表示(shi)，明(ming)年的需求和價格(ge)前(qian)景“看起來非常(chang)好”。
除(chu)了贊同其(qi)他(ta)鉀肥企(qi)業高管們普遍持(chi)有的(de)觀點，他(ta)還補充稱(cheng)：“我認為明(ming)年(nian)的(de)價(jia)格(ge)肯定會上漲。不存在(zai)價(jia)格(ge)下跌的(de)可能性，甚(shen)至連持(chi)平都(dou)不可能。”
