關鍵詞：復(fu)合肥
2010年，隨著金正大、新都化工和司爾特成功上市，加上此前已經成功上市的芭田股份、魯西化工以及華昌化工等公司，A股市場已經形成一個復合肥行業的板塊。此前國內知名的化肥上市公司基本以氮肥、鉀肥行業為主，而國內大型的氮肥企業大部分均已上市，因此未來化肥行業的上市公司主要集中在復合肥行業。為此，記者對復合肥行業做一個深入的調查。
根據企業的特點，我國復合肥產業區分為純復合肥企業（以芭田股份、金正大為代表）、氮肥型復合肥企業（以華昌化工、魯西化工、四川美豐為代表）、磷肥型復合肥企業（以六國化工、司爾特為代表）三種類型，分析不同類型復合肥企業的優劣勢。
記者對2010年復合肥企業上市業績的調研發現，盈利能力靠前的復合肥企業大都為純復合肥企業和磷肥型復合肥企業，如芭田股份的主營業務利潤率最高，達到17.3399%，凈利潤達到10482.3萬元，司爾特的主營業務利潤率達到15.9831%，位列第三，凈利潤也達到9495.67萬元，而氮肥型復合肥企業的盈利能力相對較弱，其中，河池化工的主營業務利潤率只有1.56%，凈利潤也只有546.1萬元，天潤發展的主營業務利潤率為-20.328%，凈利潤為-34142.9萬元，位列最后兩位。
不同業態復合肥企業比較
純復合肥企業
純復合肥企業具有以下特點：一般投資規模較小；產品單一，基本只有復合肥，其他副產品比較少、其生產復合肥用的所有原材料都是外購，遠離原材料產地，自身沒有資源。
這類型的企業未來的發展路線一方面是進行擴張，提高產量，從而提高自身原材料的議價能力，降低原材料的生產成本。另一方面通過提高產品質量，加強產品差異化，利用自身緊靠消費市場，對市場需求掌握及時的優勢，抓住市場動向，做精做細自己的市場，樹立品牌形象。
在經歷了2008年的化肥過山車行情后，這類企業最明顯的變化是改變了過去的經營思路，將重點由以前的儲存貨改變為以產品創新和市場推廣創造品牌，把企業的核心競爭力建構在產品創新上，著力實施科技先導的差異化戰略，不斷開發新產品，適應市場的發展。逐漸重視品牌建設，以先進的營銷理念，出色的市場推廣獲得快速發展，開創了復合肥營銷新模式，并在區域市場內形成了強勢品牌的地位。
氮肥型復合肥企業
氮肥企業發展復合肥主要具有以下優勢：第一，原料優勢，以尿素作為復合肥的主要原料。第二，管理優勢，合成氨和尿素廠由于生產工藝比較復雜，所以在技術上儲備較大，有很好的管理經驗和技術人員。第三，基礎設施優勢，由于氮肥企業投資大，包括水、電、汽、運輸等公用工程相對比較完善，很多氮肥企業有自己的鐵路專用線等；液體尿素可以直接打到高塔可噴漿車間，可以省去尿素熔融工序，節約成本；擁有一定基礎的市場和銷售網絡優勢。
在尿素供大于求的今天，很多尿素廠開始需求多元化發展，擴展產業鏈，利用自身的資源優勢向下游產品延伸，從而不斷降低生產成本，極大地增強了企業抗風險能力，增加了核心競爭力。但是市場上也普遍存在一個現象，即氮肥型復合肥企業在復合肥產品銷售上不如純復合肥企業。
磷肥型復合肥企業
復合肥是二次加工產品，其中磷、鉀元素都屬于資源性產品，因此擁有磷、鉀資源的企業就擁有較強的競爭力。云南、貴州、四川、湖北等地磷礦產地的企業在資源上就有較大的優勢。
這類企業的特點是有較大的資源優勢，一方面利用自己的資源優勢，另一方面利用自己的磷酸二銨或者磷酸一銨的銷售網絡進行銷售；同時在生產上，大部分的磷銨生產裝置和復合肥生產裝置可以實行轉換，即這類企業的生產裝置可以生產磷銨，也可以生產復合肥。在這種生產的優勢上，企業可以根據市場情況，可以在復合肥市場景氣的情況下選擇多生產復合肥產品，在磷酸二銨景氣的情況下，選擇多生產磷銨產品。
大多數觀點認為，復合肥是簡單的化肥加工行業，只是氮肥、磷肥以及鉀肥的簡單混合，企業的盈利模式主要靠儲存貨的方式，因此對復合肥市場的理解主要從氮肥、磷肥、鉀肥的角度考慮就可以了；同時，由于復合肥技術含量不高，產品同質化嚴重，復合肥行業競爭激烈，資本市場通過分析以上種種因素，將復合肥行業的盈利模式歸納為貿易企業式的儲存貨，企業未來的盈利情況取決于存貨的市場價格變化。
但是從上世紀80年代開始，隨著資源開發力度的加大，復合肥生產技術日漸成熟，各種新的技術不斷涌現。我國復合肥產業在總量上和結構上發生了極大的變化，高濃度復合肥正在逐漸替代低濃度復合肥，化肥工業的發展促進了消費。此外，隨著氮磷肥的供需總量趨于供大于求，供應對需求的制約和影響正在降低，需求拉動供應的時期正在開始。面對這種局面，復合肥正從過去同質化大宗商品走向差異化的消費品。
一些優秀的復合肥企業逐漸開始重視品牌建設，以先進的營銷理念，出色的市場推廣獲得快速的發展，開創了復合肥營銷新模式，并在區域市場內形成了強勢品牌的地位。復合肥行業目前已經具備一定的消費品行業的特征，產品差異化和針對性更明顯，用戶的需求更加多樣化和專業化，更重視品牌效應。為此，企業逐漸開發了一些新的產品，例如專業、系列性的復合肥、功能型復合肥、緩釋肥料以及節水農業型復合肥產品，并開展了多種經營渠道，如駐點直銷、區域代理、連鎖店、加盟店、農資超市以及結合現在物流系統的郵政網絡銷售等方式以適應市場競爭。
復合肥已從同質化大宗商品走向差異化消費品
我國傳統企業生產產品大部分是通用型復合肥。這種復合肥養分配比固定，不同品牌之間的差異也很小，基本上屬于同質商品，在計算價格和成本的時候，只需要考慮氮、磷、鉀等養分含量乘以對應的價格即可，缺乏增值空間。競爭的時候都是相同的含量、重量、宣傳材料、設計風格，甚至是相同的產地、銷售區域和目標客戶，消費者感受到的信息都是相似的，無差別的，因此廠家都是在成本上進行拼殺，導致復合肥行業可獲取的利潤空間有限。
在硫基復合肥產品中，芭田、中阿、金正大、紅日阿康等注重品牌銷售的企業的產品價格要比走同質化競爭的產品價格更具優勢。由于氯基復合肥長期處于同質化競爭階段，在氯基復合肥產品中，中阿、金正大、紅日等注重品牌銷售的企業的產品價格要比走同質化競爭的產品價格更具優勢，但除了中阿以外，其他企業產品的優勢沒有硫基復合肥優勢明顯。可以看出，部分企業已經率先走出了同質化的競爭階段，開始重視品牌建設，具有較先進的營銷理念以及出色的市場推廣能力的復合肥企業的產品，有助于減少價格彈性，因此產品自然與競爭對手產生差異，生產廠家可以確定自己的產品價格，而不輕易隨競爭者的價格波動而大幅波動，其售價要比普通廠家要高，利潤空間更大。并通過不斷開發新產品，宣傳和利用農化服務進行推廣，加深消費者對企業和產品的印象，從而擴大市場占有率，吸引消費者的重復購買以及建立消費偏好。
農資行業的服務與其他行業不同之處就在于它的客戶為中國最大的群體農民。只有通過提升農民的思想意識水平才能使農民認識到什么是真正的品牌，同時農民意識的慣性也決定了農民一旦從農化服務中感受到了企業真正的服務意識后，會加強對企業品牌的忠誠度。芭田是目前我國農化服務工作開展最好的復合肥企業之一，其產品已經走出了同質化的競爭階段。
目前，復合肥已經開始脫離大宗商品的同質化競爭，具有了消費品的特征。通過中國農業大學對我國農戶復合肥消費行為基本特征調查問結果我們可以看到，在我國競爭激烈的農村復合肥市場上，必須考慮到不同用戶對復合肥消費行為的基本態度和差異，分析農戶對復合肥產品的廣告關注程度、產品信息的來源等，做出適當的營銷策略，制定合理和高效的復合肥廣告宣傳策略，生產具有差異化的產品，以滿足農戶對化肥的偏好，從而獲得相對更高的市場份額。
中國復合肥的需求特征與未來發展
1961-2010年的50年間，世界化肥用量從0.31億噸（折純）增長到1.4億噸，同期糧食產量從8.77億噸增加到21.06億噸，單位面積產量從1.35噸/公頃增加到3.11噸/公頃。FAO的資料顯示，在發展中國家，施肥可提高糧食作物單產51.4%。從其他主要糧食生產國家來看，化肥的施用主要以復合肥為主，主要國家的復合率在70%以上，而我國目前僅為31.4%。
2009年我國化肥施用量達5404萬噸（折純），其中復合肥施用量1699萬噸（折純），復合率僅為31.4%。農業部門曾要求到2010年化肥復合率達到50%，但現在看來不可能實現，而且還存在相當大的差距。今后10年乃至更長的時間，我國仍將把調整化肥結構，加快復合肥料的發展，提高其在化肥施用中的比例，作為重要的發展戰略。因此，可以看到未來幾年我國的復合肥料市場仍有較大的發展空間。
數據顯示，90年代后，我國復合肥施用量的增速明顯高于氮、磷、鉀單質肥及全部化肥施用量的增速。雖然我國化肥復合率過去25年一直保持增長，目前達到31.4%，但與農業技術發達國家相比仍有明顯的差距。美國、以色列等農業發達國家的復合肥施用比例都在70%以上。
三元復合肥中養分配比的通用型復合肥仍是主流，其市場占有率達到54%。我國復合肥形成這樣走高濃度、一次性基施、通用型道路主要受到第二次全國土壤普查的結果影響比較大。因為當時普查的時候發現我國土壤結構普遍缺磷鉀，施用磷鉀肥增產效果比較明顯，因此當時在全國大力推動通用型配方復合肥的發展。但隨著我國化肥用量的急劇增加，特別是大量施用磷酸二銨，磷肥用量不足的問題已經得到大大緩解，土壤普遍出現磷素的大量累積。同時隨著鉀肥用量的增加，缺鉀的現象也得到緩解。
目前復合肥的施用主流仍然是高濃度、一次性基施為主，甚至目前復合肥廠家倡導施用更高含量的復合肥，例如史丹利開發了N18-P18-K18總養分為54%的高濃度復合肥。這種養分發展趨勢與土壤養分情況相背離，勢必造成肥料利用效率低下。因此，需要進一步發展精細型復合肥產品，開發不同作物、不同時期使用的系列配方肥。
目前較熱門的緩控釋肥料是解決肥料利用效率低的一個方向，但是由于真正意義的緩控釋肥料成本較高和推廣難。化肥行業通過建立緩控釋肥的標準，標準的要求與發達國家標準存在較大的差距。因此形成了目前緩控釋肥的市場，現在國內緩釋肥大都是緩釋尿素摻混磷肥和鉀肥，緩釋效果有限。而真正的控釋肥則幾乎沒有在大田作物應用。從發達國家的數據來看，因為成本的原因，緩控釋肥料將很難成為我國肥料發展的主要方向。
我國肥料未來的發展方向，應當與水資源的利用、與農藥的使用協同，建立在深耕細作的基礎上，以環保、節水、生態環境友好，以農田地力的長期可持續作為目標，發展專業化、精細化的肥料。
同時，隨著土地的流轉，必將打破原有的小農經濟格局，為農業產業化、集約化經營創造條件，而農業產業化、集約化的經營必將提高化肥需求的集中度，這種集中度的提高將打破目前鄉鎮級零售商壁壘，為規模化的連鎖經營在零售終端的實施成為可能，為整個農資流通體系的變革帶來了機遇，甚至創造出不同的生產銷售模式，例如芭田股份的原生態模式，針對不同的用戶需要，生產專業化的配方，能更好地滿足農業生產需要。
近年來，以緩釋肥料為代表的新型肥料迎來了快速發展期，目前世界緩釋肥產能達到700萬噸（中國產能占250萬噸），年產緩釋肥料200多萬噸，緩釋肥料成為未來肥料行業發展方向之一。其中硫包衣30萬噸，生化抑制劑20萬噸，脲醛類10萬噸，肥料包裹5萬噸，樹脂包衣5萬噸。目前產能250萬噸，硫包衣80萬噸，梅抑制劑60萬噸，樹脂包衣55萬噸，肥料包裹性35萬噸（自主知識產權），尿醛20萬噸。我國緩釋肥料發展較快，2009年我國緩釋肥產量達到70萬噸。據記者了解，國內大部分有實力的復合肥企業都將推出符合緩控釋肥標準的產品，所以未來緩控釋肥市場的競爭局面將會比較激烈，利潤空間進一步壓縮。
節水農業是發展生態環保農業的一種必然趨勢，也是發展我國現代農業的必由之路。節水農業重要的組成部分就是水肥一體化技術。水肥一體化技術則把水資源的利用與化肥施用結合起來，將相互制約的施肥與灌溉結合起來，使其相互促進，大大節省資源投入和勞動力成本。水肥一體化技術逐漸在我國得到了各級政府的大力支持，受到廣大農民的歡迎，發展很快。目前，在浙江、山東、廣東、廣西、新疆、甘肅、內蒙古等地的設施農業、蔬菜、水果、香蕉及棉花、馬鈴薯、玉米、甘蔗等大田作物上得到大面積的應用。
即便如此，我國的節水灌溉和水肥一體化發展還遠遠落后于世界先進水平，美國的有效灌溉面積為3.83億畝，不足我國的一半，但噴灌和滴灌面積卻占87%左右；以色列80%以上的灌溉面積采用了先進的滴灌技術；瑞典、英國、奧地利、德國、法國、丹麥、匈牙利、捷克、羅馬尼亞等國家，噴灌和滴灌面積占灌溉面積的比例都達到了80%以上。我國噴灌和滴灌面積的總量及其占灌溉面積的比例都很小，與我國水資源的緊缺形勢和生產力發展水平嚴重不相適應。未來我國節水灌溉發展的總體趨勢是，噴灌和滴灌等先進節水灌溉技術和設備的應用面積將進一步擴大，而其他簡易節水灌溉方式的發展速度將減緩。
水溶性肥料作為新型環保肥料使用方便，可和噴灌、滴灌結合使用，并可噴施、沖施，在提高肥料利用率，節約農業用水，減少生態環境污染，改善作物品質以及減少勞動力等方面起著重要的作用。在我國目前水資源短缺情況下，水溶性肥料是保證農業持續、高效的有效途徑之一。灌溉施肥既可供水又可供肥，還可節約勞力。我國是水資源貧乏的國家之一，由干旱導致的農業缺水問題十分突出，去年西南的干旱造成了大面積作物絕收，對農業生產造成嚴重影響。大力推廣節水農業成為迫在眉睫的事情，節水農業是發展生態環保農業的一種必然趨勢，也是發展我國現代農業的必由之路。
水溶性肥料只有與配套的灌溉設備相結合，才能發揮最大效益，而當前灌溉設備成本較高。根據節水規劃，到2020年將基本完成全國大中型灌區的續建配套和節水改造，并基本實現現代化管理；農田灌溉面積達到6000萬公頃以上，其中64%的面積要達到節水灌溉規范要求；萬元農業產值耗水量減少15%，灌溉水利用率提高到55%左右，新增年農業節水能力300億立方米；糧食作物的水分生產率要達到1.6公斤每立方米，實現新增糧食生產能力400億公斤。
現在國際上的水溶性肥料產品都相當成熟，但都集中在一些工業比較發達的國家，如全球最大的水溶性肥料—智利化學礦業公司（SQM），以及挪威的雅冉（YARA）公司，英國的歐麥思（Omex）公司，以色列的海法（Haifa）公司，德國的圃朗特（Planta）公司，美國的施可得（Scotts）公司，其中大部分品牌已經來到中國，并有較高的影響力和市場占有率。
原材料的特征決定了復合肥成為我國未來化肥行業發展的方向
為了讓化肥更好地被植物利用，同時減少化肥對植物可能造成的傷害，一般要求直接施用的化肥是顆粒狀的，這就要求粉狀的原料肥造粒后施用，復合肥一般都經過了造粒的過程。目前國外大部分直接使用的單質肥，如優質的尿素、氯化鉀等，都是大顆粒的肥料，而小顆粒和粉狀肥料則作為復合肥的原料。
從生產復合肥所需要的氮、磷、鉀三大原料來分析，我國氮肥主要來源是尿素、氯化銨、硝銨和硫酸銨，國產尿素主要是小顆粒尿素，氯化銨和硫酸銨都是粉狀；在磷肥方面，由于我國的磷肥品位較低，大部分只能生產粉狀的磷酸一銨和過磷酸鈣；在鉀肥方面，我國鉀肥以進口為主，長期以來進口加拿大和俄羅斯的鉀肥也都是粉狀的。產自我國青海的鉀肥，除了鹽湖集團的部分產品外，也大都以粉狀為主。以上三種基礎原料都是粉狀的，決定直接施用的方法不符合我國目前肥料結構，因此只能通過再加工形成顆粒狀的復合肥，方便農民的使用。因此，原料決定了我國化肥發展的方向是以復合肥為主。
2004至2008年，我國復合肥進出口的總體形勢是進口復合肥數量逐年下降，出口增加。這是因為，近年我國復合肥行業發展迅速，隨著質量提升以及品牌知名度的提高，使得進口復合肥市場占有率進一步萎縮。但到2008年，國際硫磺與鉀肥價格暴漲，磷復肥生產成本和價格大幅提高，國內部分用戶放棄價格高企的進口復合肥，從而使得復合肥進口數量出現了新低。同時，為了保證國內供給，國家在進行價格管制的同時，連續調整了化肥的出口關稅，以達到控制出口的目的。
2009年大部分化肥品種都是順差，然而氮磷鉀三元復合肥卻出現了大逆差，出口大幅下降，進口大幅增加。出口的減少是由于復合肥出口關稅較高，1-9月份關稅為110%，10-12月份為95%，這樣的關稅情況下復合肥出口減少可以理解。
在我國復合肥供遠大于求的今天，進口量依然較大，因為進口復合肥在我國沿海地區擁有相當強的品牌知名度和影響力。從統計數據來看，進口復合肥主要是硝基復合肥（復合肥的高端品種）。從市場分布的品牌以及銷售價格來看，品牌主要是挪威海德魯復合肥、俄羅斯阿康復合肥、比利時獅馬牌復合肥等，都屬于復合肥高端品牌，銷售價格比國內普通復合肥價格高出1/3左右。這類型的進口復合肥一直占據我國高端復合肥市場。
農業部肥料統計數據表明，2009年底我國復合（混）肥企業多達5587家，取得生產許可證的有4500家左右，設計產能3.7億多噸（設計產能是指各個企業在申報國家批準時提供的產能數據）。最主要的復合肥生產大省是山東、江蘇和湖北。由于產能中大部分是成本低、工藝簡單、投資低的復合（混）肥裝置，造成了復合肥產品質量參差不齊；同時復合（混）肥產業結構明顯失調。
出于大力扶持農業發展的需要，中央連續多年出臺支持農業發展的一號文件，大力發展現代農業，而化肥屬于最重要的農資產品，是糧食的“糧食”，是關系到國計民生的重要商品。世界農業發展實踐證明，施肥不論是發達國家還是發展中國家，都應采取最快、最有效、最重要的增產措施。從國外主要糧食生產國家來看，化肥的施用以復合肥為主，主要國家的復合率在70%以上，而我國目前僅為31.4%；同時我國化肥原材料的特征也決定了我國未來化肥行業發展的方向是復合肥。
