國際市場全年分析
印度全年500萬噸訂單穩定國際磷肥行情
進入2011年后，國際磷肥價格保持穩中略升的態勢，美灣二銨價格一(yi)直穩定在610美元(yuan)/噸左右。3月底4月初期間，印(yin)度(du)分別與全球磷肥(fei)主(zhu)要供(gong)應商簽(qian)訂了(le)采購合同，合同到岸價為612美元(yuan)/噸。在此(ci)價位上(shang)，印(yin)度(du)鎖定了(le)約400萬(wan)噸貨(huo)物，但與其780萬(wan)噸的(de)(de)需求相比(bi)仍(reng)有較大的(de)(de)缺口(kou)(kou)。對供(gong)應商而言，大合同簽(qian)訂后(hou)，庫存壓力驟減，因(yin)而他(ta)們(men)可以在現(xian)貨(huo)交(jiao)易(yi)中(zhong)(zhong)爭取更多的(de)(de)主(zhu)動權(quan)，獲取更好的(de)(de)回(hui)報(bao)。相對而言，中(zhong)(zhong)國的(de)(de)關稅(shui)政策從(cong)(cong)一(yi)定程度(du)上(shang)抑制了(le)中(zhong)(zhong)國的(de)(de)出口(kou)(kou)數量，從(cong)(cong)而刺激(ji)了(le)國際(ji)市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)堅挺。因(yin)此(ci)，從(cong)(cong)4月份到現(xian)在，國際(ji)市(shi)(shi)場(chang)呈現(xian)穩中(zhong)(zhong)有升的(de)(de)走勢。截(jie)至(zhi)目前(qian)，美灣現(xian)貨(huo)價格已攀升到650美元(yuan)/噸左右。
從目前的(de)(de)國際(ji)(ji)市(shi)(shi)場(chang)形勢看，需求方面(mian)，最大的(de)(de)買(mai)家仍是印度，還有(you)近300萬噸的(de)(de)貨物需要采購。國際(ji)(ji)市(shi)(shi)場(chang)主要供應商(shang)基本沒有(you)庫存(cun),供應與往年(nian)相比明顯偏(pian)緊。中(zhong)國的(de)(de)出(chu)(chu)口將(jiang)于9月結束，國際(ji)(ji)上大的(de)(de)磷(lin)肥供應商(shang)都期待在中(zhong)國出(chu)(chu)口減量且出(chu)(chu)口窗(chuang)口在9月關閉的(de)(de)背景下(xia)，將(jiang)國際(ji)(ji)市(shi)(shi)場(chang)價(jia)格(ge)進一(yi)步(bu)拉升。但同(tong)(tong)樣(yang)道理，目前國際(ji)(ji)市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)高價(jia)位(wei)運(yun)行(xing)同(tong)(tong)樣(yang)會(hui)對(dui)(dui)需求產生一(yi)定(ding)的(de)(de)抑制(zhi)作(zuo)用(yong)。印度與美(mei)國磷(lin)肥出(chu)(chu)口協(xie)會(hui)第二批(pi)100萬噸貨物價(jia)格(ge)談判已經開始，這一(yi)價(jia)格(ge)的(de)(de)確定(ding)將(jiang)對(dui)(dui)下(xia)半年(nian)國際(ji)(ji)市(shi)(shi)場(chang)起到(dao)風向標作(zuo)用(yong)。預計(ji)(ji)這輪(lun)定(ding)價(jia)將(jiang)高于上一(yi)輪(lun)612美(mei)元(yuan)（折(zhe)合離岸(an)價(jia)格(ge)560美(mei)元(yuan)左右）的(de)(de)到(dao)岸(an)價(jia)，但應低(di)于目前美(mei)灣650美(mei)元(yuan)的(de)(de)離岸(an)價(jia)格(ge)。因此，我們預計(ji)(ji)，國際(ji)(ji)磷(lin)肥市(shi)(shi)場(chang)近期仍將(jiang)維持相對(dui)(dui)穩定(ding)的(de)(de)態勢。
國內市場上半年狀況
春耕呈現漲→停滯→降→停滯態勢
進(jin)入(ru)5月(yue)下旬(xun)后(hou)，全國的春(chun)(chun)(chun)耕磷肥(fei)銷(xiao)售已基本上(shang)(shang)(shang)全面結(jie)束。從國內市(shi)(shi)(shi)場看(kan)，今年的磷肥(fei)春(chun)(chun)(chun)耕市(shi)(shi)(shi)場呈現了(le)漲→停(ting)滯→降(jiang)→停(ting)滯的過程。春(chun)(chun)(chun)耕備肥(fei)初期，由于市(shi)(shi)(shi)場高(gao)濃度磷肥(fei)庫(ku)存(cun)量低，再(zai)加上(shang)(shang)(shang)工廠和經(jing)銷(xiao)商都(dou)對(dui)春(chun)(chun)(chun)耕市(shi)(shi)(shi)場抱有較高(gao)期望，二銨出(chu)(chu)廠價(jia)(jia)(jia)(jia)一(yi)路上(shang)(shang)(shang)漲到(dao)(dao)3200-3300元/噸，市(shi)(shi)(shi)場批發價(jia)(jia)(jia)(jia)在3450-3550左(zuo)右(you)。與往年相比(bi)，該價(jia)(jia)(jia)(jia)位已處于相對(dui)高(gao)價(jia)(jia)(jia)(jia)位，價(jia)(jia)(jia)(jia)高(gao)抑制(zhi)需(xu)求的規律再(zai)次(ci)應(ying)驗，市(shi)(shi)(shi)場一(yi)直處于平(ping)淡態勢(shi)。而此時(shi)，性(xing)價(jia)(jia)(jia)(jia)比(bi)相對(dui)占優的復(fu)混肥(fei)料替代(dai)了(le)相當一(yi)部分高(gao)濃度磷銨，處于旺銷(xiao)的態勢(shi)。進(jin)入(ru)3月(yue)份，傳統意(yi)義上(shang)(shang)(shang)的集中銷(xiao)售旺季始(shi)終(zhong)沒有出(chu)(chu)現，市(shi)(shi)(shi)場信心(xin)嚴重不足，經(jing)銷(xiao)商不同程度地出(chu)(chu)現了(le)恐慌(huang)的心(xin)理，開始(shi)降(jiang)價(jia)(jia)(jia)(jia)銷(xiao)售，從而使批發價(jia)(jia)(jia)(jia)回落到(dao)(dao)3400元/噸左(zuo)右(you)，并(bing)出(chu)(chu)現了(le)區(qu)域間相互(hu)躥貨(huo)沖擊(ji)市(shi)(shi)(shi)場。春(chun)(chun)(chun)耕銷(xiao)售結(jie)束后(hou)，各個區(qu)域都(dou)出(chu)(chu)現了(le)不同程度的剩(sheng)貨(huo)。由于東北地區(qu)是一(yi)季作物，剩(sheng)貨(huo)大多(duo)轉運(yun)到(dao)(dao)港口以備出(chu)(chu)口。
生產(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)方面，從(cong)春耕后期開始，工廠貨(huo)物基本(ben)發向(xiang)港口(kou)。盡(jin)管出(chu)口(kou)政策相(xiang)對利空使(shi)得企(qi)業(ye)(ye)出(chu)口(kou)效益下降，但對生產(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)而言，效益情況已(yi)放(fang)在(zai)其(qi)次，在(zai)國(guo)內(nei)(nei)市(shi)(shi)場(chang)進入淡季(ji)的(de)情況下，出(chu)口(kou)成為(wei)大型(xing)生產(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)的(de)唯一選擇。工廠向(xiang)港口(kou)的(de)集中(zhong)發貨(huo)對春耕后期市(shi)(shi)場(chang)的(de)相(xiang)對穩定起到了支撐的(de)作用(yong)。由于沒有(you)對國(guo)內(nei)(nei)市(shi)(shi)場(chang)帶來(lai)新(xin)的(de)沖擊，春耕結束后，國(guo)內(nei)(nei)市(shi)(shi)場(chang)再次進入相(xiang)對平穩的(de)態勢。
分析今年春耕磷肥市場偏淡的原因如下：一是農民買肥習慣顯著改變，基本不再提前備肥，從而導致市場旺季不旺，銷售季節嚴重推遲，企業的儲備期增長，出貨時市場風險加大。二是去年年底到今年年初的價格增長過快，高價對需求的抑制作用明顯。三是春耕備肥前期市場到貨同比大幅減少，經銷商對后期市場過于樂觀，大批貨物集中發到，供求形勢出現快速逆轉，導致市場信心受挫。四是復混肥的替代作用日益明顯。由于二銨的高位運行，使得復混肥料的價格更具競爭優勢。另外，隨著主要種植區域大型農機具使用的推廣，翻地、播種、施肥同時進行的“一次性”種植模式更多地在有條件的地方被農民采用。這也很大程度上促進了摻混肥料的施用，摻混肥和復合肥對二銨的替代程度顯著增加。
下半年市場預測
秋季國內磷肥市場或將相對平穩
目前(qian)已(yi)進(jin)入秋(qiu)播備肥(fei)(fei)(fei)期。秋(qiu)季(ji)磷(lin)(lin)肥(fei)(fei)(fei)的(de)(de)(de)主(zhu)要(yao)農用區域為華北(bei)和(he)(he)新疆，與春(chun)耕市(shi)(shi)場相比用量(liang)少了(le)很多。目前(qian)的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場主(zhu)要(yao)有以下特點(dian)：一是經(jing)銷商對(dui)(dui)后市(shi)(shi)信心(xin)略顯不(bu)足(zu)，對(dui)(dui)出口結束(shu)后對(dui)(dui)市(shi)(shi)場可能(neng)帶來(lai)的(de)(de)(de)負面影(ying)響心(xin)存(cun)疑慮。工廠(chang)往(wang)港(gang)口發(fa)貨(huo)基本會在9月(yue)20日結束(shu)，而9月(yue)底到10月(yue)20日正(zheng)是秋(qiu)播集中銷售的(de)(de)(de)旺季(ji)。因(yin)此，經(jing)銷商普遍存(cun)在憂慮，擔心(xin)出現秋(qiu)播備肥(fei)(fei)(fei)期漲(zhang)(zhang)價，銷售旺季(ji)降價的(de)(de)(de)局面，操作相對(dui)(dui)謹慎(shen)。二(er)是高(gao)濃度(du)(du)磷(lin)(lin)肥(fei)(fei)(fei)主(zhu)供出口，國(guo)內市(shi)(shi)場到貨(huo)量(liang)和(he)(he)存(cun)貨(huo)量(liang)同(tong)比相對(dui)(dui)較少。三是高(gao)濃度(du)(du)磷(lin)(lin)肥(fei)(fei)(fei)價格高(gao)位盤(pan)整，仍(reng)處于相對(dui)(dui)穩定的(de)(de)(de)態勢，低濃度(du)(du)磷(lin)(lin)肥(fei)(fei)(fei)則因(yin)市(shi)(shi)場貨(huo)量(liang)不(bu)足(zu)出現一定程(cheng)度(du)(du)的(de)(de)(de)價格上漲(zhang)(zhang)。
去(qu)(qu)年(nian)的(de)秋(qiu)播(bo)(bo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)呈現(xian)明(ming)顯上行趨勢，且秋(qiu)播(bo)(bo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)與春耕備肥市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)首尾(wei)相(xiang)(xiang)連(lian)，價格(ge)一路(lu)上漲。與去(qu)(qu)年(nian)相(xiang)(xiang)比，今年(nian)的(de)秋(qiu)播(bo)(bo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)有(you)所不(bu)同。去(qu)(qu)年(nian)出(chu)口(kou)期長，一直延續(xu)到(dao)12月，秋(qiu)播(bo)(bo)后期和春耕備肥頭尾(wei)相(xiang)(xiang)連(lian)，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)到(dao)貨量少，使得華北和東北都在(zai)提前(qian)進行春耕備肥，供應明(ming)顯偏緊，導致秋(qiu)播(bo)(bo)尾(wei)聲(sheng)開(kai)始出(chu)現(xian)價格(ge)快速上揚(yang)。今年(nian)的(de)出(chu)口(kou)窗(chuang)口(kou)將(jiang)在(zai)9月底關閉，關窗(chuang)早(zao)于(yu)(yu)去(qu)(qu)年(nian)，工(gong)(gong)廠港口(kou)方向的(de)發貨最(zui)遲在(zai)9月20號將(jiang)全部結束。進入(ru)8月份(fen)，工(gong)(gong)廠就(jiu)會陸續(xu)開(kai)始向國內市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)發運。另外，東北的(de)經(jing)(jing)銷商(shang)已經(jing)(jing)連(lian)續(xu)3個年(nian)頭春耕銷售效益不(bu)佳(jia)，今年(nian)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)又處于(yu)(yu)高價位，如果工(gong)(gong)廠不(bu)出(chu)臺一定的(de)有(you)利于(yu)(yu)經(jing)(jing)銷商(shang)的(de)政策，那么經(jing)(jing)銷商(shang)基(ji)本(ben)不(bu)會在(zai)夏季就(jiu)開(kai)始備貨。因(yin)此今年(nian)秋(qiu)播(bo)(bo)后期量價齊漲的(de)態勢將(jiang)很難(nan)出(chu)現(xian)。
綜合考慮，我們預計，目(mu)前市(shi)(shi)場(chang)缺貨局(ju)面將會(hui)導致市(shi)(shi)場(chang)價(jia)格在9月之前出(chu)現(xian)階段性上(shang)漲的(de)(de)局(ju)勢。隨(sui)著市(shi)(shi)場(chang)到(dao)貨量的(de)(de)增(zeng)加(jia)，市(shi)(shi)場(chang)將再(zai)度平穩。秋播銷售后期，隨(sui)著出(chu)口(kou)結(jie)束和市(shi)(shi)場(chang)到(dao)貨量的(de)(de)增(zeng)加(jia)，市(shi)(shi)場(chang)有可能出(chu)現(xian)拐點(dian)。但這個拐點(dian)何時出(chu)現(xian)以及價(jia)格是(shi)否會(hui)出(chu)現(xian)真正意義上(shang)的(de)(de)下降，還要結(jie)合整(zheng)體(ti)經濟形勢、農業(ye)需求(qiu)以及廠商(shang)談判等(deng)具體(ti)情(qing)況來分析。
另外，無論對于國際市場還是國內市場，目前一個不可忽略的因素就是國際及國內宏觀經濟對化肥市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)可能產(chan)(chan)生的(de)(de)影(ying)響。目前(qian)的(de)(de)國(guo)(guo)際市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)上，大(da)(da)宗干散貨都處于相對(dui)(dui)高價(jia)位，存(cun)在(zai)著(zhu)一(yi)定潛在(zai)的(de)(de)流動性(xing)泡(pao)沫。席卷全球的(de)(de)美歐債務(wu)危機對(dui)(dui)大(da)(da)宗干散貨價(jia)格難免(mian)會帶來一(yi)定的(de)(de)影(ying)響。化肥(fei)價(jia)格的(de)(de)反應雖然相對(dui)(dui)滯后(hou)，但(dan)也(ye)難以獨善(shan)其身，而國(guo)(guo)際市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)價(jia)格對(dui)(dui)國(guo)(guo)內市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)價(jia)格的(de)(de)傳導作用也(ye)會十分(fen)的(de)(de)迅速(su)和明顯。因此由宏觀經濟(ji)面產(chan)(chan)生的(de)(de)對(dui)(dui)化肥(fei)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)影(ying)響同(tong)樣是我(wo)們需要(yao)關(guan)注(zhu)的(de)(de)重要(yao)內容。
