關鍵詞：復合肥
史丹利河南、湖北、臨沭等基地項目進展順利。目前史丹利合計擁有7個生產基地,其中臨沭廠區120萬噸產能、吉林廠區20萬噸產能、平原廠區50萬噸產能(包括2012新增22萬噸產能)、貴港廠區30萬噸,合計約220萬噸產能;新建的河南遂平、湖北當陽、河南寧陵各80萬噸/年產能生產基地,河南遂平目前已經投產兩條滾筒線,合計產能約30萬噸;我們預計湖北當陽12月月底可投產2條線,合計產能約30萬噸;我們預計河南寧陵2013年4、5月份可以投產約2條滾筒線約30萬噸產能;另外公司臨沭廠區80萬噸/年緩釋肥項目預計將于2013年底投產。我們預計2013公司復合肥有效產能約300萬噸,預計2014年公司將合計擁有540萬噸/年產能。
2012年復合肥行業及公司經營狀況回顧。就復合肥行業而言,2012年由于6月份天旱,玉米等作物追肥減少,同時秋季經銷商備肥之際,單質肥價格不斷下行,導致經銷商備肥較少,因此2012年復合肥行業整體需求一般。就公司而言,2012年公司新增產能較少,預計2012年全年公司復合肥銷量在165-170萬噸左右,較2011年小幅增長5%-8%。
單質肥價格近期企穩走高,復合肥經銷商積極備貨。單質肥價格在經歷前期持續下跌后,在12月份價格逐步企穩并走高,其中尿素、磷酸一銨價格較前期均有回升,邊貿鉀肥也呈現出供應緊張的態勢,在單質肥價格企穩走高的背景下,復合肥廠家積極采購原材料生產,下游經銷商備貨積極,目前復合肥行業開工率提升,公司開工負荷較滿。
史丹利憑借品牌渠道優勢,以及IPO后的資金實力優勢,地域擴張不斷深化,農產品價格高企帶動的復合肥需求增長以及復合肥行業集中度的不斷提升,將使史丹利這樣的龍頭企業受益;通過河南寧陵、遂平、湖北當陽等基地的建設,公司地域布局進一步優化。
