去年底，加拿大鉀肥出口公司Canpotex對外宣布，已與中國中化化肥達成(cheng)協議，確定2013年(nian)上(shang)半年(nian)鉀肥出口價(jia)(jia)為(wei)400美元(yuan)/噸(dun)(到岸價(jia)(jia))，合同量為(wei)100萬噸(dun)。這(zhe)一(yi)價(jia)(jia)格較(jiao)2012年(nian)上(shang)半年(nian)下(xia)滑70美元(yuan)/噸(dun)。
進口大(da)單的(de)簽訂在讓(rang)國(guo)內貿易商吃(chi)下(xia)定(ding)心(xin)丸的(de)同時(shi)，也讓(rang)近(jin)期(qi)的(de)國(guo)產(chan)鉀(jia)肥(fei)價(jia)格(ge)找到(dao)了(le)指引。考(kao)慮關稅、運費返還等因素，進口鉀(jia)肥(fei)價(jia)格(ge)約為2600元(yuan)/噸；以(yi)此價(jia)格(ge)作為標桿，業內預(yu)計，價(jia)格(ge)已在2600～2700元(yuan)附(fu)近(jin)盤(pan)旋的(de)國(guo)產(chan)鉀(jia)肥(fei)價(jia)格(ge)今年上(shang)半年不會再(zai)跌。
業內人士(shi)分析稱：“國產鉀肥廠家一般在3～4月份開工，恰逢(feng)進口鉀肥陸續到港，兩廂廝殺，價格暫時不好判斷。”
去年鉀肥需求不旺
作為全(quan)球最(zui)大(da)的(de)鉀(jia)(jia)(jia)肥(fei)進(jin)口國(guo)，中(zhong)(zhong)國(guo)近三(san)年(nian)的(de)鉀(jia)(jia)(jia)肥(fei)年(nian)進(jin)口量皆超過了(le)500萬噸，對外依存度約(yue)50%。在(zai)全(quan)球鉀(jia)(jia)(jia)肥(fei)產能過剩的(de)背景之(zhi)下，加拿大(da)、俄羅斯等(deng)鉀(jia)(jia)(jia)肥(fei)生產皆將中(zhong)(zhong)國(guo)視為其最(zui)大(da)客戶，在(zai)敲定出口至中(zhong)(zhong)國(guo)的(de)鉀(jia)(jia)(jia)肥(fei)價格之(zhi)后，再(zai)與印度、巴西等(deng)需求(qiu)方(fang)談判相對容易。
對國內(nei)鉀肥(fei)生產廠家(jia)而言(yan)，在(zai)制定銷售價(jia)格時，進口(kou)鉀肥(fei)價(jia)格便是極好(hao)的(de)參照(zhao)樣本(ben)。
近些年(nian)鉀(jia)肥(fei)進(jin)口(kou)合同都是(shi)半年(nian)簽(qian)一(yi)次。2011年(nian)上、下半年(nian)鉀(jia)肥(fei)進(jin)口(kou)價格分別為(wei)400美(mei)元(yuan)/噸(dun)、470美(mei)元(yuan)/噸(dun)；2012年(nian)價格仍為(wei)470美(mei)元(yuan)/噸(dun)，看似合同價格沒有變化，但業(ye)內(nei)人士普遍反(fan)映2012年(nian)生(sheng)意難做。
這(zhe)從鹽湖(hu)股(gu)份(fen)(000792，收盤(pan)價26.82元(yuan))的業績上也(ye)可看出(chu)端(duan)倪。2012年(nian)第(di)一、二、三(san)季度，鹽湖(hu)股(gu)份(fen)分別實現(xian)凈(jing)利潤(run)4.93億元(yuan)、 8.19億元(yuan)、5.17億元(yuan)；而2011年(nian)1～3季度，該公司則實現(xian)凈(jing)利潤(run)7.53億元(yuan)、8.87億元(yuan)、7.79億元(yuan)，同比降幅分別為34.58%、 7.69%、33.73%。
在2012年(nian)半(ban)年(nian)報中，鹽湖股份就曾(ceng)大倒苦水：“受(shou)國際、國內整體經濟(ji)形勢不(bu)景氣的(de)(de)影響，加之進口鉀肥(fei)到岸數量較多(duo)，國內鉀肥(fei)市場短期內處于供應充足、需(xu)求不(bu)旺的(de)(de)狀態，銷售(shou)(shou)價(jia)格出現下滑，銷售(shou)(shou)冷淡。”2012年(nian)下半(ban)年(nian)，國內鉀肥(fei)需(xu)求不(bu)旺的(de)(de)狀況絲毫沒有得到改觀。
鉀肥價格難言見底
中化化肥(fei)(fei)(fei)與Canpotex敲定2013年(nian)上半年(nian)鉀(jia)肥(fei)(fei)(fei)進口(kou)價(jia)(jia)格(ge)為400美(mei)元/噸，這一(yi)價(jia)(jia)格(ge)已跌(die)回兩(liang)年(nian)前，國產鉀(jia)肥(fei)(fei)(fei)價(jia)(jia)格(ge)走勢也(ye)將(jiang)參照這一(yi)標準(zhun)。目前業內關心的是(shi)，這個(ge)價(jia)(jia)格(ge)會(hui)不會(hui)是(shi)底？
對此(ci)，業內(nei)人士分析說：“該價格的確(que)定預示著一(yi)季(ji)度國內(nei)鉀(jia)(jia)肥價格至少不(bu)會大跌。國產(chan)鉀(jia)(jia)肥廠(chang)家一(yi)般3～4月份開(kai)工，恰逢進口鉀(jia)(jia)肥陸(lu)續(xu)到港，兩廂廝殺，那時候價格會怎么樣，現(xian)在暫時不(bu)好判(pan)斷。”
其(qi)謹慎并非沒有根據。有分(fen)析人士指出，2012年我國(guo)鉀(jia)肥總(zong)供應(ying)量(liang)為1662萬(wan)(wan)噸，總(zong)需求量(liang)只有1252萬(wan)(wan)噸。即便今年需求不下滑，考(kao)慮到還有400多萬(wan)(wan)噸結(jie)轉(zhuan)庫存量(liang)，如果國(guo)內鉀(jia)肥生產廠家正(zheng)常開工，將只需要進口300萬(wan)(wan)噸就已足(zu)夠。
投資者需要注(zhu)意的是，上述估算的一個限制條件是國內(nei)沒(mei)有(you)新增(zeng)產能投放(fang)，但這個條件其(qi)實(shi)并不成立。
目前，中信國安(an)控股(gu)的國安(an)科技80萬(wan)噸/年鉀(jia)肥(fei)裝置正在(zai)調試，預計將于(yu)今年3月(yue)正式投產。另外，鹽湖(hu)股(gu)份子公司鹽湖(hu)發展曾于(yu)2011年1月(yue)宣布新(xin)建100萬(wan)噸/年鉀(jia)肥(fei)裝置，2012年上半年已(yi)完(wan)成總圖及工(gong)藝設計，項(xiang)目文件已(yi)報送有關部門審批(pi)。
產品價格尚(shang)在尋底，相關公司的股(gu)價表現也(ye)較為低迷(mi)。自(zi)去年12月(yue)以來的大(da)反彈行情中，三家國內主要的鉀肥(fei)生產商鹽(yan)湖股(gu)份(fen)、冠農股(gu)份(fen)(600251，收盤價17.44元(yuan))以及(ji)中信(xin)國安(000839，收盤價6.34元(yuan))，其反彈幅度都遠遠小于大(da)盤。
