國家統計局數據顯示2012年中國農藥產量354.9萬噸同比增長19%農藥行業實現產值2440億元同比增長24.4%實現利潤175.3億元同比增長40%主要系由于草甘膦等產(chan)(chan)品需求(qiu)旺(wang)盛(sheng);農藥行業上市公(gong)司已經公(gong)布的業績(ji)預告或者快報顯示(shi)除藍(lan)豐生化(凈利潤(run)(run)下滑29.11%)之(zhi)外長青股(gu)份、輝豐股(gu)份、江山(shan)股(gu)份、利爾化學等九家公(gong)司2012年(nian)(nian)凈利潤(run)(run)均大幅增長業績(ji)靚麗;2013年(nian)(nian)建議投資者關注受益(yi)于(yu)環(huan)保(bao)核查(cha)的大宗原藥生產(chan)(chan)企業以(yi)及(ji)行業內穩(wen)定增長的優質企業:2013年(nian)(nian)農藥行業環(huan)保(bao)核查(cha)有望超出預期.
近期(qi)山東地(di)(di)區地(di)(di)下排(pai)污事件引(yin)發政府及公眾對(dui)企業(ye)(ye)污染(ran)排(pai)放的(de)(de)關注。原定于2012年出(chu)臺(tai)的(de)(de)環保(bao)(bao)核(he)查有望于2013年執行。農藥行業(ye)(ye)是高(gao)污染(ran)行業(ye)(ye)行業(ye)(ye)內(nei)中小企業(ye)(ye)數量多規模小環保(bao)(bao)設(she)施不完備。環保(bao)(bao)核(he)查趨(qu)嚴屆(jie)時將從供給端壓制中小企業(ye)(ye)開(kai)工提高(gao)行業(ye)(ye)內(nei)大企業(ye)(ye)議(yi)價(jia)能力進一步推高(gao)草甘膦(lin)等原藥價(jia)格。
江山(shan)股(gu)份(fen)(fen)、新安股(gu)份(fen)(fen)、揚農化工等(deng)企(qi)業(ye)業(ye)績對草(cao)甘膦價格(ge)(ge)彈性較大。此外大宗殺菌劑多菌靈(ling)價格(ge)(ge)去年(nian)以來持(chi)續低迷部分企(qi)業(ye)已經停產(chan)今年(nian)價格(ge)(ge)有望上行。藍豐生(sheng)化多菌靈(ling)產(chan)能(neng)2萬噸(dun)產(chan)品線不斷豐富今年(nian)業(ye)績有望改(gai)善;長青(qing)股(gu)份(fen)(fen)、雅本化學等(deng)優質企(qi)業(ye)穩(wen)定成長.
我(wo)們(men)(men)仍(reng)然認(ren)為對國內原(yuan)藥企業(ye)而言(yan)國外(wai)農化(hua)巨頭的集中(zhong)采購(定(ding)制)合(he)(he)作穩定(ding)、毛利(li)較高可(ke)以(yi)避開國內中(zhong)小企業(ye)之間(jian)的無序競(jing)爭大有潛力(li)可(ke)挖。長青(qing)股(gu)份、雅(ya)本化(hua)學(xue)均(jun)與跨國公(gong)司(si)有多(duo)年(nian)合(he)(he)作綜合(he)(he)優勢(shi)顯著(zhu)客戶群(qun)、產品(pin)線有望持續(xu)擴張(zhang)。我(wo)們(men)(men)估計2013-2015年(nian)長青(qing)股(gu)份年(nian)復(fu)合(he)(he)增速在25%左右雅(ya)本化(hua)學(xue)年(nian)復(fu)合(he)(he)增速40%以(yi)上維持兩家公(gong)司(si)“買入”評級。
