化肥行業3月數據
2013年3月均價:尿素2135元/噸同比-2.19%環比-0.51%;磷酸二銨3340元/噸同比-0.29%環比-0.29%;氯化鉀2720元(yuan)/噸(dun)同(tong)比(bi)-12.26%環比(bi)不變。
2013年2月進出口量(實物量):氮肥出口量43.91萬噸同比+169.53%環比-24.78%;磷肥出口量5.06萬噸同比+10.26%環比-25.44%;鉀肥進口量37.51萬(wan)噸同比-35.53%環比-20.96%。
主要結論:
一(yi)季(ji)度尿(niao)素(su)(su)-煤(mei)炭(tan)價(jia)差(cha)擴(kuo)大(da)(da)。國內煤(mei)炭(tan)價(jia)格同比下降使(shi)得尿(niao)素(su)(su)-無(wu)煙煤(mei)價(jia)差(cha)同比擴(kuo)大(da)(da)226元/噸煤(mei)頭尿(niao)素(su)(su)企業(ye)的盈利有望提升(sheng)。
尿(niao)素(su)價格(ge)小幅回落。3月尿(niao)素(su)均價2135元/噸(dun)環比-0.51%。隨著出口(kou)窗口(kou)期的到來尿(niao)素(su)價格(ge)有望在小幅回調后穩定并再次上漲。
2013年(nian)淡季(ji)化(hua)肥出(chu)口(kou)關稅降低(di)。根據《2013年(nian)關稅實施方(fang)案》在化(hua)肥出(chu)口(kou)淡季(ji)尿素、二銨(an)出(chu)口(kou)稅率(lv)下調(diao)、出(chu)口(kou)基準價(jia)上調(diao)同(tong)時二銨(an)出(chu)口(kou)淡季(ji)延長一個月(yue)。出(chu)口(kou)關稅降低(di)有(you)望使2013年(nian)化(hua)肥出(chu)口(kou)狀況(kuang)得到改善化(hua)肥價(jia)格將獲得支撐。
給予化肥(fei)行業(ye)“增持(chi)”投資評級。未來關注(zhu)的事件包(bao)括:氣價上調、天然氣利用政策、化肥(fei)出口情況等。主要關注(zhu)的公司包(bao)括:華(hua)魯恒升、興(xing)發集團等。
風(feng)險(xian)提示(shi):原材(cai)料價格大幅(fu)上(shang)漲、化肥政策調整、出口低(di)于預期等。
