關鍵詞：一銨
如果說今年秋季還有什么產品能成為亮點的話，我認為非磷酸一銨莫屬！
據了解，進入6月份后，磷酸一銨的開工率進一步下降到20%~30%左右，磷酸二銨的開工率6月中旬前仍然保持著60%以上的開工率。基于只有虧損嚴重，企業才會停產的假設，我認為這個數據基本符合事實。
下游對一銨的需求也不熱，小復合肥企業的一銨庫存基本為零，大企業的庫存較往年也低了很多。一銨企業銷售無門，只能通過降價來促銷，更加造成了市場的恐慌。
證據一：磷酸一銨和二銨5月份的出廠每個養分的差距在7元以上，基本是創了紀錄。企業自然是產二銨棄一銨。
證據二：國家統計局發布的5月份全國磷肥產量數據為161萬噸（折標，下同），比去年同期下降3.65%，比4月份的174萬噸下降近8%。當前磷肥產量下降的貢獻主要來自于磷酸一銨企業開工率的降低。
證據三：進入5月份后，磷礦石、硫磺、硫酸價格大幅下跌。在一銨和二銨單養分相差如此巨大的情況下，沒有磷酸一銨企業開工率的大幅下降，原料價格不會快速下跌。
在得出一銨開工率很低的這個結論后，我們再來看看一銨的供求關系的變化：在不考慮二銨和一銨價格巨大差距時，復合肥對二銨替代的情況下，秋季全國磷酸一銨的需求量大約在300萬噸左右，全國磷酸一銨的產能大約在1700萬噸左右。如果一銨僅維持在30%左右開工率的情況下，7~9月份全國一銨的供應量在 128萬噸左右，供不應求的概率很大！
市場理性時，企業開工率下降是逆轉的信號，但在尿素等產品價格跌跌不休、企業生產成本不斷下降的情況下，大家卻忽視了供求關系變化的信號，理智被感覺所替代，僅僅把成本當做價格是否止跌的指標。因為供求關系永遠決定著價格的方向，只要供不應求，哪怕成本再低，價格也會上漲，甚至大漲。在行業去產能化的過程中，某一種肥料可能出現階段性的供不應求，價格也會暫時上漲。
再來分析一下后期一銨的漲跌對復合肥企業所帶來的影響。現在復合肥企業已經參照當前的原料價格制定了收款政策。收了款后，一旦原料價格下跌，按照行業多年的規矩，原料價格下跌的利潤就留給了復合肥生產企業和經銷商，終端價格一般維持不變，也就是說，原料價格下跌只會擴大經銷商和復合肥生產企業的利潤，正如我們今年看到的一樣；如果原料價格上漲，復合肥價格根本無法做到同步上漲，生產企業一旦沒有鎖定原料，就會獨自承擔原料價格上漲所帶來的損失。因此復合肥企業在保證信譽的情況下，最怕的是原料價格的上漲，最受益的是原料價格的下跌。假如原料價格上漲，復合肥企業沒能及時鎖定一銨的貨源和價格，就會給自己造成損失！最壞的情況是下跌，企業也可以賺取穩定的利潤!
在所有的化肥品種中，磷酸一銨是率先陷入了衰退周期的產品。我們有理由相信磷酸一銨有可能是第一個走出衰退周期的化肥產品！
