關鍵詞：化肥(fei)
化肥行業8月數據
2014年8月均價:尿素1545元/噸,同比-4.58%,環比+3.17%;磷酸二銨2795元/噸,同比+4.02%,環比+3.52%;氯化鉀1942元/噸,同比-19.10%,環比-2.45%。
2014年7月進出口量(實物量):氮肥出口量164.88萬噸,同比-9.31%;二銨出口量28.45萬噸,同比-46.16%;鉀肥進口量68.51萬噸,同比+73.29%。
主要結論:
化肥出口增加。2014年前7個月國內氮肥、磷肥出口量大幅增加,尿素、磷酸一銨、磷酸二銨累計出口量同比分別增加101%、209%、49%。建議關注業績彈性大的化肥生產企業,如華魯恒升、云天化等。
化肥價格上漲。2014年8月化肥月均價格上漲,尿素環比+3.17%、磷酸一銨環比+10.57%、磷酸二銨環比+3.52%。化肥行業逐步走出底部,化肥價格上漲有助于企業盈利恢復。
2014年關稅政策有利于化肥出口。根據《2014年關稅實施方案》,尿素、磷肥出口旺季稅率有較大幅度下調。該方案將有利于今年的化肥出口,化肥出口的淡旺季區分將減小,全年化肥出口量有望出現較大增長,有利于化解國內化肥過剩產能。
給予化肥行業“增持”投資評級。未來關注的事件包括:氣價的調整及實施狀況、天然氣利用政策、化肥價格變化及出口情況等。主要關注的公司包括:金正大(da)、史丹利等。
