尿素行業正面臨著十多年來最痛苦的(de)光景。
《每日經濟新聞》記(ji)者注意到，截至2014年10月26日，國內(nei)12家(jia)主營尿素的化肥上市(shi)企(qi)業(ye)，有11家(jia)已發(fa)布三季(ji)度業(ye)績預(yu)告或三季(ji)度報告。其中，6家(jia)企(qi)業(ye)前三季(ji)度業(ye)績虧(kui)損或預(yu)虧(kui)，只(zhi)有5家(jia)盈利(li)。而在盈利(li)的企(qi)業(ye)中，有3家(jia)凈利(li)潤都出現了同比下滑(hua)。
近幾年來(lai)，尿素行業產能過剩逐(zhu)年加劇(ju)。今(jin)年，受下(xia)游(you)需求不旺等(deng)因素影響，尿素價(jia)(jia)格(ge)一度跌(die)破成本價(jia)(jia)。根據(ju)卓創(chuang)資訊(xun)提供的(de)數據(ju)，今(jin)年5月份(fen)山東企業小顆粒尿素報價(jia)(jia)跌(die)至1350元~1380元/噸，同比去年大幅下(xia)滑近30%，創(chuang)十(shi)幾年來(lai)尿素價(jia)(jia)格(ge)新低。
隨著(zhu)國(guo)內尿素(su)產(chan)能的持續(xu)釋放(fang)，低迷的行情可能會持續(xu)。被寄予(yu)厚(hou)望的新興(xing)產(chan)品——車用尿素(su)市場尚未放(fang)量(liang)，尿素(su)企業(ye)該如何(he)突破困局，實現扭虧？
上市公司(si)愁云慘淡/
據《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)不完全統計，國內12家主營尿素的(de)上市公司中(zhong)，11家已披露三季(ji)度預報或三季(ji)度報。其中(zhong)，四川美(mei)豐(feng)、川化股份等6家企業，歸屬上市公司股東凈利(li)潤均為負且(qie)虧損(sun)額達到億元級別。
建(jian)峰化工在其三季報中披露，今年1~9月，公(gong)司凈利(li)潤(run)為虧損2.76億元(yuan)，而去年同(tong)期，建(jian)峰化工還盈(ying)利(li)993.17萬元(yuan)；而四(si)川美豐預計凈利(li)潤(run)虧損2.1億~2.3億元(yuan)，四(si)川美豐表(biao)示，業績下滑是(shi)受化肥(fei)市場需求疲軟影響，產品(pin)銷售價(jia)格大幅下降。
川化(hua)股份(fen)前三季(ji)度也預虧(kui)3.59億(yi)元(yuan)(yuan)至3.94億(yi)元(yuan)(yuan)；赤天(tian)化(hua)凈利(li)潤虧(kui)損3億(yi)~3.2億(yi)元(yuan)(yuan)；瀘(lu)天(tian)化(hua)凈利(li)潤預計虧(kui)損3.4億(yi)~3.9億(yi)元(yuan)(yuan)；而(er)華錦股份(fen)則虧(kui)損9.88億(yi)元(yuan)(yuan)。
另外，華魯恒升、蘭花(hua)科創、魯西化(hua)工、湖北宜化(hua)以(yi)及河池化(hua)工5家企業(ye)，三季度仍保(bao)持盈利。但其中(zhong)蘭花(hua)科創凈利潤比同期下降97.88%；河池化(hua)工因出售(shou)證券(quan)公司股票獲(huo)得豐厚投(tou)資收益，彌補經營資金實現盈利。
河(he)池化工董秘覃(tan)麗芳在接受《每日經(jing)(jing)濟新聞》記者采訪時直(zhi)言，公(gong)司(si)需(xu)要出售股票以(yi)彌(mi)補經(jing)(jing)營，主要是因為近幾年(nian)尿(niao)素(su)行情低(di)迷，尿(niao)素(su)產品進入買方(fang)市場，公(gong)司(si)為了(le)出貨不(bu)得不(bu)賒銷產品，資金回收不(bu)及(ji)時，從而導致公(gong)司(si)資金鏈緊張。
而華魯(lu)恒升憑借自身(shen)豐富的產(chan)品(pin)結構，及時根據市場行情調(diao)整產(chan)品(pin)產(chan)銷，盈(ying)利3.25億(yi)元(yuan)，增(zeng)幅預計達(da)80%~100%；魯(lu)西化工前三季度(du)實現3.02億(yi)元(yuan)凈利潤，同比增(zeng)長(chang)11.40%。
尿素跌破成(cheng)本價/
卓(zhuo)創資(zi)訊(xun)尿素行業分析師(shi)韓健告訴(su)記者，今年國內(nei)尿素產能(neng)將增(zeng)長至(zhi)8700萬噸，創歷史新高，產能(neng)過剩(sheng)超(chao)過2500萬噸，且(qie)將繼續(xu)增(zeng)長。
多位尿(niao)(niao)素(su)企業董(dong)秘反映(ying)，今年(nian)(nian)(nian)尿(niao)(niao)素(su)價(jia)格較去(qu)年(nian)(nian)(nian)下(xia)滑了300元(yuan)(yuan)~400元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)左右。河(he)池化工董(dong)秘覃麗芳表示(shi)，“去(qu)年(nian)(nian)(nian)我們還(huan)能賣(mai)到1900元(yuan)(yuan)~2000元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，但今年(nian)(nian)(nian)最(zui)差的(de)時候(hou)賣(mai)過1500元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，已(yi)經(jing)跌破成本價(jia)。”
覃麗芳(fang)告訴記(ji)者，尿素(su)行業低迷，河池化(hua)工(gong)今年裝置(zhi)開工(gong)率只(zhi)有60%~70%。化(hua)肥(fei)(fei)不(bu)好賣，公司為了推(tui)進產量，不(bu)得不(bu)向(xiang)經(jing)銷商(shang)(shang)進行賒賬銷售。“賒銷率是逐年增高的，以前化(hua)肥(fei)(fei)好賣的時候，經(jing)銷商(shang)(shang)買斷，化(hua)肥(fei)(fei)還沒出廠，經(jing)銷商(shang)(shang)就已經(jing)付錢了。現(xian)在化(hua)肥(fei)(fei)不(bu)好賣，賒銷化(hua)肥(fei)(fei)對尿素(su)企業的流(liu)動資金提出了更高的要求。”
需求低迷(mi)也導致尿素開(kai)(kai)工(gong)率逐年降(jiang)低。根據氮肥行業(ye)(ye)協會數據顯示，2011年，全國尿素開(kai)(kai)工(gong)率為87%。今(jin)年上半年，尿素行業(ye)(ye)開(kai)(kai)工(gong)率從去年80%驟(zou)降(jiang)至67.95%。韓健(jian)表示，目前國內氮肥企(qi)業(ye)(ye)共(gong)有180家左(zuo)右，如果按照完(wan)全成本，預計(ji)今(jin)年80%甚至90%以上企(qi)業(ye)(ye)都虧損。
蘭花科創證券部人士告訴記(ji)者，尿素需求(qiu)疲軟主要是(shi)受今年多變的(de)(de)氣候(hou)影響，下(xia)游農用化肥需求(qiu)旺季不旺。但(dan)華魯恒升董秘高文(wen)軍則認為，每(mei)年下(xia)游農用化肥需求(qiu)都是(shi)剛(gang)性的(de)(de)，需求(qiu)量比較穩定(ding)，主要是(shi)供應越來越多了，導致行業的(de)(de)過剩。
據(ju)(ju)記者統計(ji)，尿素(su)上市(shi)企業2014半年報顯(xian)示，2014年尿素(su)年計(ji)劃產(chan)(chan)量均比2013年有所(suo)提升。但是否能夠完成計(ji)劃產(chan)(chan)量，華(hua)魯恒升及蘭花科創(chuang)表示將實現(xian)計(ji)劃產(chan)(chan)量。更多尿素(su)企業則表示，將根據(ju)(ju)市(shi)場需求情(qing)況調節尿素(su)產(chan)(chan)量。
“另(ling)外，消費(fei)者心理(li)預期也反作用(yong)了尿素行業，消費(fei)者心理(li)都是(shi)買(mai)漲不買(mai)跌(die)，價(jia)格越下跌(die)，人(ren)氣越不足。”高文軍表示。
尿(niao)素企業如(ru)何(he)自救/
目前，尿(niao)素的(de)產(chan)能(neng)(neng)還將(jiang)持續(xu)釋放(fang)。中國氮肥工業協會預計(ji)，2015年國內產(chan)能(neng)(neng)將(jiang)達到(dao)9500萬(wan)噸，產(chan)能(neng)(neng)過(guo)剩(sheng)將(jiang)達到(dao)空前的(de)2000萬(wan)噸。韓健認為(wei)，按照目前的(de)發展看，2015~2016年仍(reng)然(ran)有大(da)量(liang)產(chan)能(neng)(neng)投放(fang)，預計(ji)總產(chan)能(neng)(neng)可能(neng)(neng)達到(dao)1億噸，2015或2016年，尿(niao)素行(xing)業產(chan)能(neng)(neng)將(jiang)達過(guo)剩(sheng)新(xin)高點。
在此(ci)背景下，營收(shou)主(zhu)要依賴尿素產品的(de)化(hua)肥企(qi)業(ye)如(ru)何才能突(tu)破行(xing)業(ye)困局？在上述(shu)11家尿素上市(shi)公司中，只有華魯(lu)(lu)(lu)恒升及魯(lu)(lu)(lu)西化(hua)工(gong)兩(liang)家實現凈利(li)潤同(tong)比增(zeng)長(chang)，且增(zeng)長(chang)率較高。魯(lu)(lu)(lu)西化(hua)工(gong)憑借第三季度復合肥放(fang)效獲得高增(zeng)長(chang)，而(er)華魯(lu)(lu)(lu)恒升則勝(sheng)在其多樣化(hua)的(de)產品結構。
華魯恒(heng)升董(dong)秘高文軍(jun)告訴記者，華魯恒(heng)升今年預計生產尿素160萬~180萬噸，產量(liang)較去年有所增長，尿素板(ban)塊營收占公司總營收的(de)25%左(zuo)右。公司能(neng)在尿素行情不(bu)振的(de)情況下(xia)，實現業績同比增長，是(shi)由于公司實行“肥化并舉(ju)”策略，“不(bu)僅生產化肥，還有豐富的(de)其他化工(gong)、熱電等業務(wu)。”
“我們(men)主要(yao)的(de)(de)(de)產品思(si)維是多樣化(hua)、互補性(xing)。公司的(de)(de)(de)原(yuan)料(liao)利(li)用率很高，基本沒有任何廢棄產生，所有從煤頭出來的(de)(de)(de)氣(qi)體均用于生產產品，高原(yuan)料(liao)利(li)用率，攤薄了各產品的(de)(de)(de)生產成本。”高文軍告訴(su)記(ji)者(zhe)。
另外(wai)，根(gen)據華魯(lu)恒(heng)升公(gong)開(kai)資料顯示，華魯(lu)恒(heng)升采(cai)取“一(yi)頭多線柔性生產(chan)”的經營模(mo)式(shi)。“從煤頭出(chu)來的氣(qi)(qi)體(ti)(ti)，有效成(cheng)分(fen)(fen)包(bao)括分(fen)(fen)氫氣(qi)(qi)、一(yi)氧化(hua)碳、氮氣(qi)(qi)、二氧化(hua)碳等，不(bu)同氣(qi)(qi)體(ti)(ti)組合能(neng)生產(chan)合成(cheng)氨、甲(jia)醇等不(bu)同的產(chan)品。我(wo)們利用不(bu)同的氣(qi)(qi)體(ti)(ti)，不(bu)斷往下拓展生產(chan)氣(qi)(qi)體(ti)(ti)化(hua)工產(chan)品，生產(chan)程(cheng)序最(zui)后(hou)幾(ji)乎沒有廢氣(qi)(qi)剩余，”高文軍解(jie)釋稱(cheng)。
高文(wen)軍(jun)認為，豐(feng)富的產(chan)(chan)品結構，有助(zhu)于公司柔性調(diao)整生產(chan)(chan)計劃，根據市場情況，多(duo)產(chan)(chan)亞胺，多(duo)產(chan)(chan)甲醇還是多(duo)產(chan)(chan)尿素(su)，還是多(duo)產(chan)(chan)其(qi)他(ta)化工產(chan)(chan)品。“這(zhe)就是柔性生產(chan)(chan)的概念，也是公司能夠抵(di)御尿素(su)甚至化肥行業低迷的重要原因。”
韓健(jian)認為，尿(niao)素(su)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)面對低迷市場，可以考慮向(xiang)資源地(di)發(fa)展，或者(zhe)與資源企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)建立強強聯(lian)合(he)，緩解(jie)成本(ben)壓力。根(gen)據(ju)上(shang)述(shu)11家尿(niao)素(su)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)半年(nian)報，大部(bu)分(fen)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)均表(biao)示，為了應對低迷的尿(niao)素(su)行情，接(jie)下(xia)來將(jiang)豐富自身產品(pin)結構，互補經營。但(dan)部(bu)分(fen)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)，轉型尚未完成。蘭花科創就告訴記(ji)者(zhe)，企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)已(yi)經著手(shou)豐富產品(pin)結構，“但(dan)目(mu)前其(qi)他(ta)產品(pin)均未投(tou)產。”也有部(bu)分(fen)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)向(xiang)記(ji)者(zhe)表(biao)示，公司要生(sheng)產什么不(bu)是管(guan)理層單方面能決定的。
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行業動向
車用尿素(su)市場未放量短期難成利(li)潤增(zeng)長點
尿素(su)(su)行業(ye)萎靡(mi)不(bu)振，車(che)(che)用尿素(su)(su)成為行業(ye)關注焦點(dian)。隨(sui)著柴油車(che)(che)國IV排放標準(zhun)的實(shi)施后(hou)，車(che)(che)用尿素(su)(su)被寄予(yu)了“成為尿素(su)(su)行業(ye)下(xia)一個(ge)新(xin)利潤增長點(dian)”的重托。
車用尿素(su)溶(rong)液(ye)(ye)是尿素(su)濃(nong)度為31.8%~33.3%的(de)水(shui)溶(rong)液(ye)(ye)。重(zhong)型(xing)卡(ka)車、客(ke)車等(deng)柴油車要達(da)到國(guo)四(si)排(pai)放標準(zhun)，在(zai)尾(wei)氣處理上就要選用適(shi)合的(de)SCR（選擇性催化還(huan)原）技術，而(er)這必(bi)須利用尿素(su)溶(rong)液(ye)(ye)對(dui)尾(wei)氣中的(de)氮氧化物進行處理。因此(ci)，車用尿素(su)成了重(zhong)型(xing)卡(ka)車及客(ke)車達(da)到國(guo)四(si)排(pai)放標準(zhun)的(de)必(bi)備(bei)產品(pin)。
目前(qian)，國內涉及車用(yong)(yong)尿素業(ye)務的(de)企(qi)業(ye)有：四川美豐(feng)、建峰化工以及瀘天化。其(qi)中四川美豐(feng)車用(yong)(yong)尿素裝置已在去年開始(shi)投產(chan)。今年上半年生產(chan)車用(yong)(yong)尿素0.39萬噸(dun)，車用(yong)(yong)尿素毛利率高達(da)31.4%，但(dan)目前(qian)主要客戶還在海外。
韓健(jian)告訴記(ji)者，如(ru)果國(guo)IV排放標準(zhun)全(quan)國(guo)實(shi)施，車用尿(niao)素(su)預(yu)計能有(you)(you)500萬(wan)噸以上的(de)市(shi)場容量，有(you)(you)望成為繼脲醛(quan)膠后第二大(da)下(xia)游需求(qiu)。但(dan)就今年看來，車用尿(niao)素(su)市(shi)場容量與(yu)去(qu)年相(xiang)差不大(da)，增長幅度非常有(you)(you)限(xian)。“目前國(guo)內(nei)車用尿(niao)素(su)網絡(luo)布局并未完善(shan)，因此(ci)部分企業(ye)還是以出口為主。”
華魯(lu)恒升董秘高(gao)文軍告訴《每日經濟新聞(wen)》記者，公司目前還(huan)沒(mei)有進(jin)入車(che)(che)用尿素(su)市(shi)(shi)場的打算，“因為整個車(che)(che)用尿素(su)市(shi)(shi)場尚未打開，雖然車(che)(che)用尿素(su)的生產對(dui)公司技術、成本等要求不高(gao)，但投產之前，企業(ye)先要建立下游客戶，方能投產。”
另外，蘭花科創、河池化工等尿素企業均表示，目前未有計劃進入車用尿素行業。張明告訴記者，車用尿素的生產工藝很簡單，就在目前農用尿素造粒塔后面加個裝置即可。多數廠家不做的原因在于市場容量比較小。“只有全國都強制汽車排放執行國IV標準之后，市場才會放量。”
