化肥行業12月數據：
2014年12月均價:尿素1510元/噸,同比-8.47%,環比+0.78%;磷酸二銨3000元/噸,同比+13.21%,環比+1.47%;氯化鉀2150元/噸,同(tong)比+2.38%,環比持平。
2014年11月進出口量(實物量):氮肥出口量285.65萬噸,同比+113.95%;二銨出口量63.28萬噸,同比+74.88%;鉀肥進口量79.97萬噸,同比+120.48%。
主要結論:
2015年關稅繼續下降。根據《2015年關稅實施方案》,對氮肥、磷肥實(shi)施全年(nian)統一的(de)出(chu)口關(guan)(guan)稅(shui)(shui)稅(shui)(shui)率,出(chu)口關(guan)(guan)稅(shui)(shui)進一步下降,有利于化肥(fei)企業出(chu)廠價(jia)的(de)提高以及(ji)出(chu)口量的(de)增加。
磷肥價格持續上漲。自2014年下半年以來,國內磷肥價格持續上漲,同時行業開工率也有所提高。關注相關磷肥生產企業,如云天化、興(xing)發集團、湖北宜化等。
給予化肥(fei)行業“增持(chi)”投資評級。未來主(zhu)要關注的(de)事件包括:氣(qi)價的(de)調整及(ji)實施狀況、關稅政策帶來的(de)影響、化肥(fei)產品及(ji)原料價格(ge)價差變(bian)化、化肥(fei)出口情(qing)況等。
風險提示:
原材料(liao)價(jia)格大幅(fu)上漲、化(hua)肥政策調整、出口低于(yu)預期(qi)等。
