關鍵詞：二銨
化肥行業10月數據:2015年10月均價:尿素1506元/噸同比-3.6%環比-6.7%;磷酸二銨2515元/噸同比-13.3%環比+0.6%;氯化鉀1900元/噸同比-10.0%環比持平。
2015年9月進出口量(實物量):氮肥出口量148.21萬噸同比-20.3%環比+2.3%;二銨出口量133.58萬噸同比+130.1%環比+78.0%;鉀肥進口量52.60萬噸同比+33.7%。
10月份二銨價差環比擴大0.9%。10月磷酸二銨-1.7×磷礦石價差達到1869元/噸同比擴大184元/噸(+10.9%)環比擴大16元/噸(+0.9%)。10月二銨價格上升磷礦石價格持平價差擴大。
2015年化肥出口關稅下降。根據財政部公布的2015年化肥出口關稅調整方案與2014年相比化肥出口關稅整體繼續寬松。主要磷肥(一銨、二銨)旺季關稅稅率由2014年的旺季15%加上50元/噸淡季50元/噸調整為全年統一征收100元/噸。
9月二銨出口量大幅增加。2015年9月(數據延遲一個月)國內磷酸二銨出口量達133.58萬噸(實物量)同比+130.1%環比+78.0%。 2015年的關稅政策有利于化肥企業出廠價的提高以及出口量的增加。建議關注氮肥、磷肥生產企業包括華魯恒升、云天化、湖北宜化等。
給予化肥行業“增持”投資評級。未來主要關注的事件包括:關稅政策帶來的影響、化肥產品及原料價格價差變化、化肥出口情況等。
