眼看進入5月中旬，國內尿素行情(qing)維持高位盤整走勢(shi)。筆(bi)者認(ren)為，由于備肥周期進一(yi)步被壓縮，將引發一(yi)輪集中采購(gou)行情(qing)，推漲(zhang)尿(niao)素價(jia)格。
供(gong)應面(mian)，4月(yue)下旬(xun)至5月(yue)上旬(xun)，主產區出廠報(bao)價(jia)(jia)維穩在1900～1950元（噸價(jia)(jia)，下同），明顯高于2016年同期(qi)1300～1350元、2017年同期(qi)1450～1500元的水平，尿素企(qi)(qi)業(ye)普(pu)遍盈(ying)利。尿素裝(zhuang)置(zhi)進入(ru)例行(xing)檢(jian)修期(qi)，但檢(jian)修就意味(wei)著(zhu)放棄賺(zhuan)錢機會。分析今年2季度(du)尿素市場局勢(shi)不(bu)難發(fa)現(xian)，越來越多的企(qi)(qi)業(ye)選(xuan)擇(ze)錯峰、推(tui)遲或放棄檢(jian)修。另外，受高價(jia)(jia)尿素刺激，寧夏石化、山東華魯恒升的新裝(zhuang)置(zhi)5月(yue)上旬(xun)投產。可以認為，例行(xing)檢(jian)修規(gui)模不(bu)及預期(qi)，但整體開工率(lv)維持低位，可控的供(gong)應面(mian)支撐尿素價(jia)(jia)格(ge)盤整趨(qu)漲。
需(xu)求面，自4月中旬以來，借助(zhu)高氮(dan)肥(fei)生(sheng)產(chan)的工業(ye)剛需(xu)采(cai)購拉動(dong)，尿(niao)素價格探漲(zhang)趨勢(shi)延至(zhi)5月初，主產(chan)區報價高達1900～1950元，比往年同期高出450～500元。巨大的價差(cha)導(dao)致夏季農業(ye)備肥(fei)推(tui)遲。
經(jing)銷商(shang)對(dui)尿素價格異常敏感(gan)，而(er)長期(qi)以來按需(xu)采(cai)購、隨(sui)進隨(sui)出式操作，經(jing)銷商(shang)利潤微薄。筆者(zhe)了解(jie)到，夏季備(bei)(bei)肥局面不(bu)佳，大農(nong)資公司庫(ku)存(cun)偏低(di)(di)，基層經(jing)銷商(shang)及網絡庫(ku)存(cun)低(di)(di)于往年同期(qi)水(shui)平。備(bei)(bei)肥推遲是(shi)下游(you)庫(ku)存(cun)不(bu)足的(de)主要原因，這也預示著后期(qi)可(ke)能引發集中采(cai)購行情。
短期復合肥生產需(xu)求(qiu)雖(sui)放(fang)(fang)緩，但會持續；多地(di)農業需(xu)求(qiu)等待釋放(fang)(fang)，還有部分回補需(xu)求(qiu)。5月下旬尿(niao)素(su)漲價(jia)應理解為持續被壓制(zhi)的農業需(xu)求(qiu)集中釋放(fang)(fang)引發貨(huo)緊(jin)價(jia)揚(yang)。
成本面，受環保等影響，無(wu)煙(yan)煤內需(xu)不理想(xiang)，無(wu)煙(yan)煤價格在4月上旬受挫后(hou)，呈現弱(ruo)勢(shi)維(wei)穩(wen)走勢(shi)，對尿(niao)素的成本影響有(you)限(xian)。
綜上所述(shu)，筆者認為，當前國內尿素(su)市場供(gong)(gong)需(xu)局面(mian)處于可控范圍，報價(jia)(jia)堅挺，工(gong)廠及下(xia)游庫(ku)存均(jun)低于正常值，局部惜售。尿素(su)裝(zhuang)置例(li)行檢(jian)修規模不(bu)到(dao)位(wei)，后期(qi)供(gong)(gong)給壓(ya)力可能增(zeng)加(jia)；下(xia)游需(xu)求(qiu)方面(mian)，工(gong)業(ye)采購(gou)放緩，尿素(su)持續高價(jia)(jia)，農業(ye)夏(xia)季備(bei)肥周期(qi)進一步(bu)被壓(ya)縮，可能引發(fa)一輪(lun)集中采購(gou)行情，進一步(bu)推漲價(jia)(jia)格(ge)。因此預計，5月下(xia)旬主產(chan)區尿素(su)報價(jia)(jia)有望再破(po)2000元。
