當前國內尿素市(shi)場行(xing)(xing)情(qing)處(chu)于膠著狀(zhuang)態(tai)。據不(bu)(bu)完全統計(ji)，5月中旬前后(hou)20家左右尿(niao)(niao)素(su)企業(ye)生產不(bu)(bu)穩(wen)定，導致尿(niao)(niao)素(su)價格出現了一(yi)小波上漲行(xing)(xing)情(qing)。隨著停車企業(ye)復產，市(shi)場再次進入僵(jiang)持狀(zhuang)態(tai)。那么(me)，近期尿(niao)(niao)素(su)市(shi)場的(de)行(xing)(xing)情(qing)會(hui)怎么(me)走呢？筆(bi)者判(pan)斷可能價格要回落。因為短時影響尿(niao)(niao)素(su)行(xing)(xing)情(qing)走勢的(de)因素(su)中，利空因素(su)暫時居上風。
其一(yi)，開(kai)工率高于去年同期(qi)。據相關機(ji)構數據統計(ji)，5月23日國內尿素日產量(liang)14.67萬噸(dun)，周(zhou)環比(bi)增(zeng)加0.39萬噸(dun)，同比(bi)增(zeng)加0.71萬噸(dun)。據了(le)解，5月下(xia)旬至6月中上旬，僅河南、江蘇、山東、山西個(ge)別企業有(you)檢修(xiu)計(ji)劃，同時6月初(chu)部(bu)分檢修(xiu)企業復產，尿素產量(liang)還會維持(chi)在當前水平，高于去年同期(qi)，所以供(gong)應量(liang)相對充足(zu)。
其二，北方(fang)農(nong)業(ye)需(xu)求處(chu)于麥(mai)收(shou)空檔期。5月(yue)下(xia)旬(xun)雖然南方(fang)是尿(niao)素需(xu)求旺季(ji)，但北方(fang)大多(duo)數地區將陸(lu)續由(you)南向北進入麥(mai)收(shou)農(nong)忙時節，一(yi)直持續至6月(yue)中旬(xun)前后。緊接著是玉米種植期，底肥需(xu)求主要是高氮肥，大面積的尿(niao)素追肥需(xu)求將在6月(yue)下(xia)旬(xun)甚至7月(yue)以后才出現，尿(niao)素需(xu)求會有(you)一(yi)個空檔期。
其三，工業需求暫時轉弱。高氮肥生產進入掃尾階段，進入6月以后開工率會下降，原料尿素需求有所轉弱。同時，青島國際會議的召開將影響到山東部分區域復合肥工廠開工，工業需求減少。
其四，進口(kou)對局部市場(chang)有潛(qian)在影響(xiang)。我國從尿素(su)出口(kou)大國轉(zhuan)變成了(le)進口(kou)國，進口(kou)貨源悄(qiao)無(wu)聲息(xi)地進入國內(nei)部分市場(chang)。據(ju)最新數據(ju)統計，今年以(yi)來國內(nei)已(yi)進口(kou)39.6萬噸尿素(su)，其中(zhong)近6成轉(zhuan)出口(kou)，剩余(yu)在國內(nei)銷售。筆者認為，行情發生變數，尿素(su)進口(kou)對市場(chang)心態的(de)影響(xiang)會大于數量的(de)影響(xiang)。
其五，高價格(ge)對市場心態有(you)影響(xiang)。與往年相比(bi)，今年的(de)尿素價格(ge)不僅起點高，持續堅(jian)挺在(zai)較高水平，并(bing)且(qie)還有(you)一定的(de)漲幅。對多(duo)數(shu)廠家(jia)而言，這(zhe)樣的(de)價格(ge)利潤較可觀(guan)；但對下(xia)游而言，則帶有(you)誘惑與風險(xian)。隨著(zhu)夏季(ji)銷售季(ji)臨近，下(xia)游心態會更謹(jin)慎(shen)，買漲不買跌的(de)效應會更明顯(xian)。
當(dang)然，市(shi)場(chang)也有兩(liang)點利(li)好。
一(yi)是(shi)庫(ku)(ku)存(cun)低(di)。這個(ge)庫(ku)(ku)存(cun)主要(yao)指的(de)是(shi)廠家(jia)的(de)庫(ku)(ku)存(cun)。雖然庫(ku)(ku)存(cun)低(di)但(dan)并(bing)不(bu)是(shi)沒有(you)(you)，從月度產(chan)量(liang)(liang)及工業需求和進出口數(shu)(shu)量(liang)(liang)上(shang)來看，市場上(shang)還是(shi)有(you)(you)一(yi)定(ding)的(de)囤貨(huo)量(liang)(liang)。據隆眾資(zi)訊統計，國內65家(jia)大中型尿素企(qi)業總(zong)庫(ku)(ku)存(cun)量(liang)(liang)不(bu)足30萬噸（實物，下(xia)同），多數(shu)(shu)企(qi)業基本無庫(ku)(ku)存(cun)水平，少數(shu)(shu)企(qi)業有(you)(you)1～2日(ri)的(de)產(chan)量(liang)(liang)，且待發訂單7～10日(ri)。這是(shi)企(qi)業挺價的(de)支撐所在，也是(shi)影(ying)響(xiang)后期行情(qing)的(de)利好之一(yi)。
二是國內(nei)供(gong)需緊平(ping)(ping)衡。從目(mu)前來看，尿素出口(kou)量(liang)(liang)比預期(qi)有(you)小幅增加，但(dan)進口(kou)量(liang)(liang)也比預期(qi)增加，國內(nei)供(gong)應(ying)(ying)總(zong)量(liang)(liang)變化(hua)不是太大(da)。這里沒(mei)有(you)考(kao)慮歷史遺留庫存量(liang)(liang)，只計算了春夏國內(nei)市(shi)場尿素供(gong)應(ying)(ying)量(liang)(liang)。今年(nian)3月底國內(nei)尿素供(gong)應(ying)(ying)量(liang)(liang)2184.74萬(wan)噸，6月底將(jiang)增加到3503.74萬(wan)噸；2017年(nian)的(de)數字分別為(wei)2328萬(wan)噸和3506.74萬(wan)噸。暫時(shi)來看，2018年(nian)的(de)供(gong)應(ying)(ying)量(liang)(liang)基本(ben)與2017年(nian)持平(ping)(ping)。但(dan)庫存量(liang)(liang)狀態會(hui)隨著后期(qi)開工(gong)率的(de)變化(hua)、天氣對需求(qiu)的(de)影響(xiang)而改變。
據此，筆者認為，緊(jin)平(ping)衡(heng)的預期(qi)(qi)也(ye)會給(gei)業內帶(dai)來后市(shi)(shi)行情可(ke)期(qi)(qi)的信號。那么(me)，此時(shi)是(shi)利空集中、行情回落(luo)期(qi)(qi)，也(ye)是(shi)部分(fen)商(shang)家的伺機(ji)補(bu)貨期(qi)(qi)。若其他利空面轉變，市(shi)(shi)場還(huan)是(shi)有(you)機(ji)可(ke)乘。
