截至2月18日，有21家在滬深主板或香港上市的化肥企業公布了2018年業績。筆者注意到兩大特點：一是21家上市肥企中18家實現了盈利；二是以尿素為主營業務的上市企業，盈利水平持續改善，以二次加工為主的復合肥企業盈利能力有所(suo)減弱。
在盈利企(qi)業中，有(you)10家企(qi)業2018年(nian)(nian)盈利同(tong)比(bi)2017年(nian)(nian)繼續增長。其中，7家是(shi)以尿素為主(zhu)營(ying)業務(wu)(wu)或主(zhu)營(ying)業務(wu)(wu)之一，包括(kuo)魯(lu)西(xi)化工(gong)、蘭花科創(chuang)、華魯(lu)恒升(sheng)、心連心、四川美(mei)豐等。魯(lu)西(xi)化工(gong)歸屬于(yu)上市公司股東的凈利潤最高(gao)，預計達到29～32億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長48.72%～64.11%。
過去很長(chang)時間，復合肥企(qi)業盈(ying)利(li)能力(li)(li)強(qiang)于(yu)以尿(niao)素(su)、磷銨為主的(de)(de)基(ji)礎肥料企(qi)業，但(dan)從公(gong)(gong)布(bu)的(de)(de)2018年上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司業績預告看(kan)，以復合肥為主營(ying)業務的(de)(de)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司，盈(ying)利(li)能力(li)(li)受上(shang)下游(you)形勢(shi)變(bian)化的(de)(de)影(ying)響較(jiao)大(da)。據了(le)解，供給側(ce)結構性改革的(de)(de)推進(jin)和環保(bao)壓力(li)(li)加(jia)大(da)帶來的(de)(de)限產(chan)和淘(tao)汰效應，是氮肥行業上(shang)市(shi)(shi)(shi)企(qi)業盈(ying)利(li)持續改善的(de)(de)主因。同時，新建(jian)、續建(jian)的(de)(de)化工(gong)板塊項目(mu)盈(ying)利(li)能力(li)(li)增加(jia)。
預告虧損的3家企業分別是六國化工、鹽湖股份和河池化工。六國化工受江西六國資不抵債拖累；鹽湖股份鉀肥業務2018年(nian)實現增(zeng)長(chang)，但化(hua)工(gong)板(ban)塊和鎂板(ban)塊虧損；河池化(hua)工(gong)則系長(chang)期停(ting)車所致。
