受益于春耕需求，化肥的銷售情況在一季度均出現好轉，尿素、磷肥、鉀肥的價格在一季度2-3月份均出現明顯的上漲；農藥價(jia)格則穩(wen)中微降(jiang)。需(xu)求(qiu)(qiu)方面，尿素的需(xu)求(qiu)(qiu)仍最為(wei)穩(wen)定，而一季度(du)農藥制劑企業(ye)(ye)采(cai)購繼續推遲，預計隨(sui)用(yong)藥季節的來臨(lin)，需(xu)求(qiu)(qiu)情況會有好(hao)轉。目前國際化(hua)肥需(xu)求(qiu)(qiu)非常(chang)疲弱，主要化(hua)肥價(jia)格已經低于(yu)國內(nei)市場(chang)價(jia)，隨(sui)著國內(nei)用(yong)肥需(xu)求(qiu)(qiu)的逐漸減弱，國內(nei)化(hua)肥企業(ye)(ye)將面臨(lin)國內(nei)外(wai)市場(chang)的雙重壓力。
庫(ku)存環(huan)比(bi)改善但(dan)壓(ya)力猶存：庫(ku)存的消化(hua)(hua)方面，化(hua)(hua)肥(fei)(fei)(fei)品(pin)種(zhong)庫(ku)存環(huan)比(bi)普遍(bian)下降，尿素消化(hua)(hua)速度要快于磷肥(fei)(fei)(fei)。但(dan)同比(bi)庫(ku)存水(shui)平仍然上升，其中(zhong)尿素企業庫(ku)存86.6萬(wan)噸(dun)，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長29.6%；磷肥(fei)(fei)(fei)92.7萬(wan)噸(dun)，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長44.4%；鉀肥(fei)(fei)(fei)77.1萬(wan)噸(dun)，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長115.4%。農藥庫(ku)存則持續增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長，一季度規模以上企業庫(ku)存15.1萬(wan)噸(dun)，環(huan)比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長12%，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長25.8%。
尿(niao)(niao)素行(xing)業運行(xing)情(qing)況：尿(niao)(niao)素的(de)價格在三月中(zhong)下(xia)旬到(dao)達高點，部分(fen)企業出廠價沖高到(dao)2100元/噸(dun)。但隨著出口關稅的(de)提高和供給的(de)逐漸充沛，下(xia)游的(de)拿貨情(qing)緒很快(kuai)消退，市場呈(cheng)(cheng)現不溫不火的(de)局面。3月份(fen)尿(niao)(niao)素產量繼(ji)續(xu)呈(cheng)(cheng)恢復(fu)狀態，1季度累計尿(niao)(niao)素產量折純(chun)671.7萬噸(dun)，同比增長4.43%；出口再次(ci)下(xia)滑，1季度凈出口尿(niao)(niao)素實物量60.9萬噸(dun)，同比下(xia)滑73.35%；新增尿(niao)(niao)素資源量折純(chun)643.7萬噸(dun)，同比增長19.63%，供給壓力(li)應予以重視。
磷復肥行(xing)業(ye)運(yun)行(xing)情(qing)況：3月份國(guo)內(nei)磷復肥市場啟動(dong)，但4月份又歸于平(ping)淡，開工(gong)率和價格(ge)均有一定下調。3月份磷酸銨肥產量(liang)增(zeng)速放緩，1季度累計(ji)產量(liang)377.8萬(wan)噸，同(tong)比增(zeng)速9.31%；凈出口(kou)77萬(wan)噸，同(tong)比增(zeng)長5.5%；國(guo)內(nei)資(zi)源(yuan)量(liang)300.9萬(wan)噸，同(tong)比增(zeng)加10%。在國(guo)內(nei)需求(qiu)不(bu)足的前提下，出口(kou)成為企業(ye)消(xiao)化庫存(cun)的重要途(tu)徑。但目前國(guo)際磷肥需求(qiu)低迷，價格(ge)已(yi)經相當(dang)于國(guo)內(nei)2200元(yuan)/噸左右(you)，出口(kou)壓(ya)力將繼(ji)續(xu)加大。我們(men)維持謹(jin)慎的觀(guan)點(dian)。
鉀(jia)(jia)肥(fei)行(xing)(xing)業運行(xing)(xing)情(qing)況(kuang)：一(yi)(yi)季(ji)(ji)度國內鉀(jia)(jia)肥(fei)市場(chang)曇花一(yi)(yi)現，3月(yue)底(di)進(jin)口(kou)(kou)紅鉀(jia)(jia)報價(jia)跌(die)(die)至(zhi)4000元(yuan)/噸(dun)，至(zhi)4月(yue)底(di)實(shi)際(ji)成交價(jia)格已(yi)跌(die)(die)至(zhi)3400元(yuan)/噸(dun)。一(yi)(yi)季(ji)(ji)度進(jin)口(kou)(kou)量(liang)繼續下(xia)滑，累(lei)計進(jin)口(kou)(kou)129.4萬噸(dun)，同(tong)(tong)比下(xia)滑23.3%；產量(liang)繼續增長(chang)(chang)，累(lei)計產量(liang)折(zhe)純40.1萬噸(dun)，同(tong)(tong)比增長(chang)(chang)23.8%。但產量(liang)的上漲幅(fu)度仍然低(di)于進(jin)口(kou)(kou)下(xia)滑幅(fu)度，累(lei)計資(zi)源量(liang)新增折(zhe)純121.7萬噸(dun)，同(tong)(tong)比下(xia)滑了(le)12.28%。需求的低(di)迷是短期制約鉀(jia)(jia)肥(fei)行(xing)(xing)業的主要(yao)因素。我(wo)們維(wei)持謹慎樂觀的態(tai)度。
農(nong)藥行業運行情況(kuang)：農(nong)藥行業一季(ji)度的(de)采購(gou)仍然不旺，產量增(zeng)(zeng)速有(you)所放緩(huan)，累計產量61.8萬(wan)噸，同比增(zeng)(zeng)速放緩(huan)至44.6%；出口(kou)恢復較(jiao)為明顯(xian)，一季(ji)度凈出口(kou)累計11.7萬(wan)噸，下滑幅度縮窄至-7.25%。
