國內二銨的秋季施肥市場結束，但冬儲有啟動的跡象，工廠方面開始向冬儲市場發貨，且將價格小幅上調了50~80元，64%含量主流出廠價在2150~2200元/噸之間，市場價在2300~2400元/噸之間。經銷商普遍看好明年市場，認為將會比目前價格上漲200~300元（對應市場批發價為2600元/噸），部分經銷商在保底計息的情況下逐漸開始打款備肥。今年二銨價格逐漸跌至2300元/噸左右，較去年同期跌去了接近50%，盡管價格低迷，但今年磷肥的產銷情況好于去年，去年被壓抑了的需求在今年得到釋放。據行業協會的統計，2008年，全年磷肥折純消費量為1157.9萬噸，同比增長2.7%；而2009年1~8月，全年磷肥累計消費量達到846.2萬噸，同比增長了16%。另一方面，當前二銨的性價比好于復合肥，也是其銷售較好的重要原因。由于復合肥原料之一的鉀肥價格跌幅有限，45%的硫基，氯基復合肥仍在2000元/噸上下，復合肥的每個養分點的價格在45元左右。64%的二銨價格在2300元/噸左右，每個養分點的價格在35元。秋季施肥過后，銷售良好，庫存壓力不大，成為經銷商看好明年的重要理由。我們認為，二銨價格將以穩定為主，如果冬儲啟動超出預期，二銨價格有走高的可能，但預計幅度有限。二銨的供需壓力是要大于尿素的，當前國內二銨產能約為2000萬噸（折純），需求量在1200萬噸左右。二銨的產能為1300萬噸（實物），需求為600萬噸，一銨的產能為1400萬噸，需求為650~700萬噸，預計磷肥上漲的幅度會比較有限。
