由于春節前后開始的為春耕備肥將拉動化肥的季節性需求，我們認為，化肥價格可能會出現階段性上漲，因而化肥類上市公司或面臨一定的季節性市場機會。
化肥旺季即將來臨
化肥的下游是農業，而農業的季節性決定了化肥消費的季節性波動。從春節前后開始，廣大農民就為來年的春耕進行準備，而從這時起到整個春季，正是包括化肥在內的農業生產資料需求旺盛的時期，需求的增長通常會拉動價格上漲。
以農業大省河南為例，每年的3、4月份化肥產量都會出現明顯增長。根據WIND資訊統計，河南省化肥產量2005年4月比2月增長了31.5%，2006年4月比2月增長了32.5%，2007年4月較2月增長了13%，2008年4月比2月略有下降，2009年4月比2月增長28.56%。
從價格方面來看，價在量之前就有所表現，在時間上更為提前。以今年為例，據WIND資訊統計，2009年1月份尿素批發價為1878元/噸，2月份即上漲到1907元/噸(環比上漲1.54%)，3月份為1953元/噸(環比上漲2.41%)，但從4月份開始下滑至1924元/噸，5月份進一步下滑至1863元。當然，各年會因具體情況而存在差別，但季節性是較為明顯的。
我們認為，春季化肥產量和價格的變化對上市公司業績會形成一定的推動作用，因此一季報業績環比通常會有一定增長。以氮肥為例，統計2004年至2009年上市公司的情況表明，就營業收入看，除了2004年是第二季度環比增長外，其它各年份一季度環比上一年四季度都有明顯增長，二季度環比增幅則有所下降。如2009年氮肥板塊一季報營業收入環比增長18.59%，二季度環比增幅僅為0.31%，但2008年四季度環比當年三季度則下降17.64%。
當然，由于各肥種在供求關系及自身存在一些特殊因素，季節性波動的時間及幅度都會有些差異，因而業績表現上也會有所不同。
從目前的情況來看，近期尿素價格出現了一定幅度的上漲，原因更多在于之前天然氣供應緊張所致，預計短線可能會有所調整。但由于近期電價上調，將來水、氣價格都要上調，這將明顯提高包括尿素在內的各肥種的生產成本。而自去年下半年以來化肥價格一直處于低迷狀態，包括磷、鉀在內其價格向下的空間已極為有限，一旦需求回升，其價格將會大幅上漲。
需要注意的是，盡管氮、磷、鉀都屬于化肥，存在旺季和淡季之分，但差別卻較大，甚至可能出現極為不同的走勢。主要原因是分屬不同的細分行業，供需情況不同，氮肥與能源特別是石油和天然氣密切相關，且我國產能過剩，價格受到一定抑制；磷肥受資源、運輸及國際市場影響較大，而目前國際市場價格有上漲趨勢；鉀肥價格則更多的是跟隨國際市場，因為我國對國際市場依存度較高，大量鉀肥需要進口。
