全球第一大礦業公司澳大利亞必和必拓發起針對全球最大鉀肥企(qi)業(ye)加拿(na)(na)大(da)鉀(jia)肥(fei)公司的(de)敵意收購要(yao)約后，中(zhong)國(guo)公司會否出手隨即成為海(hai)內外(wai)輿論的(de)一個重(zhong)要(yao)關注點。因為中(zhong)國(guo)是最大(da)的(de)鉀(jia)肥(fei)進口國(guo)之一，必和必拓(tuo)一旦得手，中(zhong)國(guo)鉀(jia)肥(fei)產業(ye)就有重(zhong)蹈鐵(tie)礦(kuang)石覆轍的(de)可能。有專家認為，針(zhen)對(dui)加拿(na)(na)大(da)鉀(jia)肥(fei)的(de)爭奪，絕非僅(jin)僅(jin)是企(qi)業(ye)之間的(de)商業(ye)戰，而是事(shi)關國(guo)際鉀(jia)肥(fei)價格話語權乃至一個國(guo)家糧(liang)食供應保障的(de)問(wen)題。
■加拿大鉀(jia)肥(fei)公司(si)收購戰
中國(guo)中化：有(you)海外布局安排但(dan)不會盲目并購(gou)
“我(wo)們密切關注這(zhe)件事的(de)進展，”昨晚，中(zhong)國中(zhong)化新聞發言(yan)人(ren)李強(qiang)在接受(shou)記者采訪時稱，“有合適的(de)海外布局機會時我(wo)們會做(zuo)”——這(zhe)是身處(chu)加(jia)拿(na)大(da)鉀肥公司、澳大(da)利亞(ya)必和(he)必拓以(yi)及中(zhong)國中(zhong)化“三(san)角戀”傳聞漩渦的(de)中(zhong)國中(zhong)化的(de)最(zui)新回應。
加拿大(da)鉀(jia)(jia)肥公司是(shi)全球最大(da)的鉀(jia)(jia)肥生產企業(ye)，必和必拓從2009年(nian)8月就開始對其發起競購，并在(zai)今年(nian)早些時候修改了(le)競購方案。一旦(dan)收購成功(gong)，必和必拓將控制全球四分之一的鉀(jia)(jia)肥產量。人(ren)們擔心(xin)鉀(jia)(jia)肥將讓中(zhong)國重蹈鐵礦石任(ren)人(ren)宰(zai)割的覆(fu)轍。
中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)化(hua)是(shi)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)最大(da)的鉀(jia)肥(fei)進口企業(ye)，必(bi)和(he)必(bi)拓競(jing)購(gou)加(jia)拿大(da)鉀(jia)肥(fei)公司(si)(si)一事經媒體(ti)報(bao)道后，因中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)化(hua)相(xiang)關(guan)人士(shi)的一句(ju)“密切關(guan)注(zhu)此(ci)事”，引來了(le)媒體(ti)的熱切關(guan)注(zhu)。這兩(liang)天(tian)(tian)，在中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)外媒體(ti)上，相(xiang)關(guan)消息鋪(pu)天(tian)(tian)蓋地：“中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)化(hua)聯手主權財富基金中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)投競(jing)購(gou)加(jia)拿大(da)鉀(jia)肥(fei)公司(si)(si)”、“中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)化(hua)已聘請匯控為顧問(wen)，研究關(guan)于(yu)競(jing)購(gou)加(jia)拿大(da)鉀(jia)肥(fei)公司(si)(si)的可選方案(an)”、“中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)方已聯系(xi)加(jia)拿大(da)監(jian)管當局放行鋪(pu)路”……
“這(zhe)些(xie)都(dou)是(shi)媒體報道，我(wo)們(men)(men)不(bu)予(yu)置評，可(ke)以對(dui)外(wai)(wai)講(jiang)的我(wo)們(men)(men)都(dou)已經講(jiang)了”，就所有(you)上述信息，李強昨天表示。不(bu)過他也告訴(su)記者(zhe)，目(mu)前中國(guo)中化(hua)在海(hai)外(wai)(wai)還沒有(you)鉀資源，但(dan)只(zhi)要(yao)(yao)有(you)合適(shi)的機會，公司就會涉足鉀肥(fei)(fei)資源開發(fa)，“公司有(you)根(gen)據發(fa)展需要(yao)(yao)，對(dui)海(hai)外(wai)(wai)鉀肥(fei)(fei)業進行收購的相關安排，即便沒有(you)這(zhe)件事，我(wo)們(men)(men)也會做”。
李(li)強(qiang)(qiang)同時(shi)強(qiang)(qiang)調，中國中化是一(yi)家(jia)企業，國家(jia)資(zi)源安全保障固然非(fei)常重(zhong)要，但(dan)公(gong)司在考慮海外收購時(shi)，商業條款(kuan)是否(fou)合適是影響決策的重(zhong)要因素。
■中(zhong)企海(hai)外鉀肥項目缺資金
中(zhong)川(chuan)國(guo)際：已(yi)有國(guo)內企業(ye)接洽鉀(jia)資源(yuan)不會旁落(luo)
值得(de)關(guan)(guan)注的(de)(de)是，必和必拓(tuo)對全球鉀(jia)(jia)肥(fei)(fei)行業(ye)的(de)(de)包抄，關(guan)(guan)注的(de)(de)遠非一個加拿大(da)鉀(jia)(jia)肥(fei)(fei)公(gong)司，而是全盤而動，中(zhong)國企(qi)業(ye)中(zhong)川國際礦業(ye)在(zai)加拿大(da)投資(zi)的(de)(de)一處鉀(jia)(jia)肥(fei)(fei)資(zi)源也在(zai)必和必拓(tuo)的(de)(de)視線(xian)之內。
中川國際擁有(you)(you)的(de)這(zhe)處(chu)資(zi)源(yuan)位(wei)于加拿大薩斯喀徹溫省(sheng)南部(bu)，占地(di)(di)96平方公里，鉀資(zi)源(yuan)總(zong)量達(da)8.93億噸，接近國內的(de)總(zong)儲量。2008年，中川國際取得了(le)這(zhe)一(yi)資(zi)源(yuan)的(de)鉀礦勘(kan)查許可證，目(mu)前已取得采(cai)礦權，有(you)(you)望建(jian)成(cheng)年產300萬噸的(de)鉀肥基(ji)地(di)(di)，有(you)(you)效供(gong)給時間超過50年。該基(ji)地(di)(di)一(yi)旦建(jian)成(cheng)，將極大地(di)(di)提高我國鉀肥的(de)自供(gong)能力。
不(bu)(bu)過，據中(zhong)(zhong)川(chuan)(chuan)國際董事長孫昔(xi)銘(ming)(ming)介紹，目前這(zhe)一項目后續資金緊(jin)張，很多國外企業紛紛通過國際金融(rong)機構或其(qi)他公(gong)司(si)與中(zhong)(zhong)川(chuan)(chuan)國際接(jie)觸(chu)，其(qi)中(zhong)(zhong)就包括必和必拓。孫昔(xi)銘(ming)(ming)稱，考慮到鉀礦對我(wo)國農(nong)業的重要(yao)性，中(zhong)(zhong)川(chuan)(chuan)國際現在不(bu)(bu)打(da)算與外國公(gong)司(si)合作，不(bu)(bu)讓這(zhe)些鉀資源(yuan)旁落(luo)。
中川國(guo)際秘書處人士昨天向記者透露，目(mu)前(qian)已有數家中國(guo)企業與他們進(jin)行了接觸(chu)，這些企業多為投資(zi)機構。
■專家激辯(bian)海外收購
◆支持(chi) 可保障糧(liang)食安全(quan)
加拿大鉀肥爭(zheng)奪(duo)戰(zhan)絕非僅僅是企業之間的(de)商業戰(zhan)。包括國土資源部一位專(zhuan)家在內(nei)的(de)眾多專(zhuan)家都積極支持中國企業介入這一爭(zheng)奪(duo)，并將(jiang)此事從單純(chun)的(de)海外并購(gou)，提高到(dao)鉀肥價格話語(yu)權、我國糧(liang)食供應(ying)保障的(de)層面上。
國(guo)(guo)(guo)(guo)土(tu)資源部一位不愿意透露姓名(ming)的專家(jia)在接受(shou)記者采訪時表示，我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)是(shi)人口大(da)國(guo)(guo)(guo)(guo)，鉀(jia)(jia)肥(fei)(fei)是(shi)糧(liang)(liang)食增產的主要肥(fei)(fei)料(liao)，現在我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)鉀(jia)(jia)肥(fei)(fei)70%依賴(lai)進口，盡管(guan)青海、新(xin)疆羅布泊等(deng)地擁有7億-8億噸鉀(jia)(jia)資源儲量，但也只能用(yong)20-30年，國(guo)(guo)(guo)(guo)內鉀(jia)(jia)肥(fei)(fei)依賴(lai)進口是(shi)長期趨勢，所以國(guo)(guo)(guo)(guo)內企業還是(shi)應(ying)該(gai)積極參與加拿大(da)鉀(jia)(jia)肥(fei)(fei)的競購，保障我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)糧(liang)(liang)食的安(an)全(quan)供(gong)應(ying)。
中商流通生產力促進中心鉀肥行業分析師李琳娜也告訴記者，原本全球鉀肥生產就集中在俄羅斯和加拿大，處于寡頭壟斷的格局，這從此次金融危機中鉀肥價格下跌一直晚于其他化肥就可見一斑(ban)。李琳娜稱，中國雖(sui)然是(shi)鉀(jia)肥(fei)進口大國，但(dan)沒有定價(jia)權，一直很吃(chi)虧，中國的土(tu)地又缺鉀(jia)，盡管一直以來(lai)我國進口俄羅(luo)斯的鉀(jia)肥(fei)比較多，但(dan)如果有機會介(jie)入(ru)加拿(na)大鉀(jia)肥(fei)資源，無疑會對市場形成制衡。
◆保留 價(jia)格(ge)高需(xu)細思量
在加拿(na)大(da)鉀肥公司“三角戀”傳聞中，最樂見其成的(de)要算(suan)加拿(na)大(da)鉀肥公司的(de)股東了。德勤(qin)中國并購(gou)服務合伙人王(wang)文杰昨天在接受采訪時(shi)表示：“對股東而言(yan)，賣給誰都是賣，但中國企業要看出錢買這個資源值(zhi)不值(zhi)。”
公開資料顯示，加拿大鉀肥(fei)公司的股價近期一路暴漲，從7月的約(yue)90美(mei)元漲至目前的逾150美(mei)元。這期間，加拿大鉀肥(fei)公司一直在尋求更高的出價者。
王文杰(jie)長期關注中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)企(qi)業(ye)在海外油氣領域的(de)收購(gou)，他認(ren)為(wei)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)企(qi)業(ye)掏(tao)得起收購(gou)加拿大鉀(jia)肥(fei)(fei)(fei)公司(si)的(de)錢(qian)，但中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)企(qi)業(ye)現在進(jin)行海外收購(gou)時(shi)已相(xiang)當(dang)理性，會考(kao)慮各種因素后(hou)才做決定。在供(gong)(gong)需(xu)方(fang)面，王文杰(jie)提醒，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)鉀(jia)肥(fei)(fei)(fei)年消(xiao)耗量(liang)(liang)為(wei)800萬-1000萬噸，青海等(deng)地(di)(di)的(de)國(guo)(guo)內自(zi)(zi)有產量(liang)(liang)有400萬噸，加上庫存量(liang)(liang)，自(zi)(zi)有鉀(jia)肥(fei)(fei)(fei)供(gong)(gong)應量(liang)(liang)可能更(geng)多。尤其值得關注的(de)是(shi)，鉀(jia)肥(fei)(fei)(fei)使(shi)用周期較長，“鉀(jia)肥(fei)(fei)(fei)撒到地(di)(di)里(li)，3年以后(hou)才需(xu)再撒一次(ci)”。
從價(jia)格(ge)角(jiao)度，王文(wen)杰(jie)認為，加(jia)拿大鉀(jia)(jia)(jia)肥(fei)公(gong)司(si)(si)的(de)收購價(jia)超(chao)過(guo)買(mai)福(fu)特(te)汽車公(gong)司(si)(si)的(de)錢，用這樣的(de)價(jia)格(ge)購買(mai)加(jia)拿大鉀(jia)(jia)(jia)肥(fei)公(gong)司(si)(si)后(hou)，能(neng)否回收成本值(zhi)得研究。據(ju)了解，現在市場(chang)上的(de)鉀(jia)(jia)(jia)肥(fei)價(jia)格(ge)每噸約3000元左右，未(wei)來價(jia)格(ge)要提(ti)高近一倍才能(neng)收回成本。“盡管必和必拓(tuo)收購加(jia)拿大鉀(jia)(jia)(jia)肥(fei)公(gong)司(si)(si)后(hou)可能(neng)壟斷鉀(jia)(jia)(jia)肥(fei)市場(chang)，控(kong)制鉀(jia)(jia)(jia)肥(fei)價(jia)格(ge)，但中國企業收購后(hou)有(you)沒有(you)能(neng)力控(kong)制鉀(jia)(jia)(jia)肥(fei)價(jia)格(ge)呢？”王文(wen)杰(jie)稱，中國企業要仔細考量。
■宏觀背景(jing)
中企海外并購以保障資(zi)源(yuan)為主
隨著中國(guo)(guo)經(jing)濟的(de)(de)(de)持續發展(zhan)，國(guo)(guo)內對資源的(de)(de)(de)需求日益(yi)增(zeng)加(jia)，以有利的(de)(de)(de)價格確保國(guo)(guo)內所需資源輸入成為中國(guo)(guo)企業海外并(bing)購的(de)(de)(de)首要考慮因素。
進口(kou)產品價格(ge)的高(gao)昂成為我國(guo)通脹輸入因素(su)之一，一個典型案例是，被包(bao)括必(bi)和必(bi)拓(tuo)在內的全球三(san)大礦山壟斷的鐵礦石價格(ge)連年暴(bao)漲。
“盡管(guan)中國(guo)企(qi)業海(hai)外收(shou)購(gou)面(mian)臨價(jia)格(ge)、匯率(lv)、監管(guan)等(deng)越(yue)來越(yue)多的(de)風險(xian)(xian)(xian)，但(dan)有不少中國(guo)企(qi)業告訴(su)我，國(guo)家資(zi)源(yuan)安全供應的(de)風險(xian)(xian)(xian)更是大風險(xian)(xian)(xian)”，德勤中國(guo)并購(gou)交易服務(wu)合(he)伙人卡貝爾(er)稱。
