磷肥出口關稅調整在即,目前市場觀望情緒濃厚。我們認為新的關稅政策出臺后將會使國內磷肥出口受阻,國內磷肥開工率可能因此下降,部分不具備資源優勢、成本較高的生產企業將主動退出。但我們判斷國內磷肥價格不會顯著下滑,主要是由于前期磷肥主要供應出口國內庫存較少,冬儲和春季用肥的需求仍將支撐磷肥價格高位徘徊,具有磷礦資源的磷肥生產企業仍將維持盈利。國際磷肥價格可能因中國出口量的減少而出現上漲,進而可能推升國際磷礦石價格。而國內磷礦石因受高關稅和配額的影響仍將維持低位,則國內黃磷、磷酸及磷酸鹽企業將可能具備出口成本優勢。
