12月15日，國務院關稅稅則委員會審議通過《2011年關稅實施方案》并報國務院批準，自2011年1月1日起實施。其中對2011年化肥出口關稅進行調整，氮、磷肥出口(kou)旺(wang)季(ji)關稅時間分別由(you)今(jin)年的6及(ji)6.5個月縮(suo)短至4個月，淡季(ji)關稅仍然維持7%，符合此前(qian)預(yu)測。
在全球化(hua)(hua)肥處于供(gong)求弱平(ping)衡的(de)環境下，我們判斷(duan)該政(zheng)(zheng)策(ce)的(de)有(you)效性(xing)還(huan)需檢驗。2011年(nian)全球化(hua)(hua)肥價(jia)格季節(jie)性(xing)變動(dong)規律可能將與2008-2010年(nian)都不相同(tong)，更可能會提前，出(chu)口旺(wang)季關(guan)(guan)稅(shui)的(de)時間(jian)是重要擾動(dong)因素。此次我國(guo)化(hua)(hua)肥行業出(chu)口關(guan)(guan)稅(shui)政(zheng)(zheng)策(ce)調整(zheng)的(de)初衷仍然來自(zi)于抑制國(guo)內(nei)化(hua)(hua)肥價(jia)格過快上漲，大幅度增加農民的(de)生產成本。2008-2010年(nian)我國(guo)化(hua)(hua)肥出(chu)口關(guan)(guan)稅(shui)政(zheng)(zheng)策(ce)的(de)調整(zheng)思(si)路(lu)主要為調整(zheng)稅(shui)率(lv)，以保證國(guo)內(nei)供(gong)應(ying)。
我們認為短期繼續執行嚴格的出口關稅政策下，國內氮磷肥供給過剩、價格上漲受到阻里，鉀肥因主(zhu)要(yao)以進口為(wei)主(zhu)而不受影響。我(wo)們預(yu)計在(zai)11年2月份春耕用肥開始之前，價格或有小(xiao)幅(fu)下跌，這點在(zai)12月臨時關稅出臺之后市場已經有所反(fan)映。
中長期，全(quan)球(qiu)農產品價格上漲(zhang)趨勢沒(mei)有改變(bian)，全(quan)球(qiu)化肥(fei)剛性(xing)需求(qiu)恢復，全(quan)球(qiu)化肥(fei)供求(qiu)關系(xi)仍將處于弱平衡中。我們預計(ji)縮短2個月出口預計(ji)影響氮肥(fei)、磷肥(fei)出口100萬噸，將更加(jia)刺(ci)激國際化肥(fei)的供應緊張。
精細磷(lin)(lin)化工產品(pin)關(guan)稅未作調整(zheng)，延(yan)續了前期的關(guan)稅政策。我們預計國(guo)內磷(lin)(lin)肥出口(kou)下降將導(dao)致國(guo)際磷(lin)(lin)肥及(ji)磷(lin)(lin)酸鹽產品(pin)緊張(zhang)，國(guo)內磷(lin)(lin)酸鹽企業將受益，繼續推薦相關(guan)磷(lin)(lin)化工公司(si)興發集團、澄星股(gu)份。
