國谷類作物播種面積減少，鉀肥施用(yong)量(liang)下滑(hua)，加之中國及印度(du)(du)尚(shang)未就年度(du)(du)鉀肥(fei)合(he)約達成協議，價格有進一(yi)步下滑(hua)風險，短期對鉀肥(fei)生產(chan)商(shang)不利。
高(gao)盛4月22日發布(bu)(bu)美(mei)國(guo)農(nong)業(ye)分析，認為(wei)從美(mei)國(guo)中西部農(nong)場主了解的情況(kuang)看，09年農(nong)業(ye)鉀(jia)肥(fei)施用量(liang)將減少(shao)。美(mei)國(guo)農(nong)業(ye)部3月底發布(bu)(bu)種(zhong)植意向報(bao)告稱，新作(zuo)物(wu)(wu)大豆價(jia)格上(shang)漲12%，谷類價(jia)格上(shang)漲1%，顯示(shi)此后大豆種(zhong)植面積(ji)會(hui)出(chu)(chu)現增加(jia)。如果因天氣問題延誤谷類作(zuo)物(wu)(wu)的播(bo)種(zhong)，則這(zhe)種(zhong)變(bian)化會(hui)更加(jia)明確。高(gao)盛預計美(mei)國(guo)谷物(wu)(wu)播(bo)種(zhong)面積(ji)將達8400萬英畝，這(zhe)對(dui)氮(dan)肥(fei)生產商(shang)而(er)言(yan)是極(ji)大利好(hao)，預計因零售商(shang)庫(ku)存消耗及補充(chong)需(xu)要，氮(dan)肥(fei)需(xu)求(qiu)將上(shang)漲。而(er)同時，因零售商(shang)擔心鉀(jia)肥(fei)價(jia)格下滑會(hui)增加(jia)庫(ku)存成本而(er)對(dui)訂貨持謹(jin)慎態(tai)度，預計鉀(jia)肥(fei)需(xu)求(qiu)將萎縮。這(zhe)種(zhong)趨(qu)勢顯示(shi)鉀(jia)肥(fei)需(xu)求(qiu)疲軟(ruan)短(duan)期對(dui)鉀(jia)肥(fei)生產商(shang)不(bu)利，因而(er)高(gao)盛將純(chun)粹的鉀(jia)肥(fei)生產商(shang)Intrepid Potash由中性下調賣出(chu)(chu)。
高盛認為農業磷肥及鉀肥施用將減少。除伊利諾斯州、衣阿華州及內布拉斯加仍進行谷物輪作種植外，其余地區鉀肥應用率減少25%至100%。此次鉀肥施用減少頗具普遍統一性。農場主不愿意購買鉀肥，這一點可從北美鉀肥生產商庫存增加得以體現，盡管鉀肥生產開工率已大幅下滑。北美鉀肥生產工開率一直處于75%至90%之間，而一月份已降至55%，二、三月份更滑落至歷史低谷，為20%。有的農場主根本不想施用任何鉀肥及磷肥，在經勸說后，方才減量施用，比原來減少40%。目前鉀肥生產商及批發、零售商的鉀肥庫存約為450萬至500萬噸。高盛認為要使目前的過剩鉀肥供應降至正常水平，無疑需要不少時間，特別是農場主因價格原因，不愿意購買鉀肥。此外，即使農場主開始購買，零售商也僅會訂購所需的貨源而不會儲備庫存，因其擔心鉀肥價格下滑會帶來庫存進一步減記。中國及印度尚未就年度鉀肥合約達成協議，這會導致價格有進一步下滑風險。2008年，出口到中國及印度市場的鉀肥達1200萬噸，占全球市場的20%。高盛認為，盡管鉀肥生產商長期基本面良好，但短期而言，鉀肥的銷量及價格均呈不確定性。鑒于短期基本面疲軟，高盛下調Intrepid Potash評級至賣出。
