化肥被譽為“糧(liang)(liang)食的(de)糧(liang)(liang)食”，因此當糧(liang)(liang)食價格一飛沖天后，其上游化肥價格自(zi)然也(ye)會水漲(zhang)船高。
據世界銀行(xing)最新統(tong)計，從2010年10月到(dao)2011年1月，國際糧(liang)價大幅(fu)上漲15%，與(yu)一(yi)年前相(xiang)比飆升了29%，已(yi)逼(bi)近2008年“糧(liang)食危機”時創下的歷史(shi)最高水平(ping)。
“糧價的大幅上漲，已開始傳導至上游的化肥行業，近期國內外化肥價格都出現了普漲的情況。”東莞證券農藥化肥行業研究員(yuan)李隆海告(gao)訴(su)記(ji)者。
根據東莞證券2月25日出具的研究報告顯示，近期各國化肥價格均有不同程度的上漲：其中國際磷銨美國二銨、波羅的海一銨分別上漲至603、588美元/噸；溫哥華氯化鉀價格由375美元/噸上調至400美元/噸。國內化肥價格也跟著企穩上漲，長三角地區尿素價格從年初的(de)1950元/噸上漲(zhang)到目前的(de)2080元/噸；磷酸二銨價格為3400元/噸，是近(jin)兩年來價格高位(wei)。
“現在大家都在想辦法(fa)如何解決農產(chan)品(pin)漲價(jia)的(de)問題。其實農產(chan)品(pin)的(de)價(jia)格問題還是應當通過解決糧(liang)食供(gong)給，擴大農產(chan)品(pin)種植(zhi)面(mian)積，提高糧(liang)食產(chan)量來(lai)解決，而這將直(zhi)接帶(dai)來(lai)對化(hua)肥需求的(de)增(zeng)長。”李(li)隆海認為，在我國耕(geng)地面(mian)積增(zeng)長潛力(li)有(you)(you)限的(de)條件下，糧(liang)食增(zeng)產(chan)的(de)任務只有(you)(you)依靠提高單位面(mian)積糧(liang)食產(chan)量來(lai)完成，這其中(zhong)一條最重要的(de)途徑就多施(shi)用化(hua)肥。
事實上(shang)，國(guo)際油(you)價(jia)近期的大幅上(shang)漲(zhang)，也(ye)助推了化肥(fei)價(jia)格(ge)的進(jin)一(yi)步(bu)上(shang)漲(zhang)。
化肥三大主要品種為氮肥、磷肥、鉀肥。其中氮肥生產企業的主要(yao)(yao)原(yuan)料為煤炭(tan)，而(er)煤炭(tan)價(jia)格與國際原(yuan)油(you)價(jia)格具有一定的相關性(xing)；而(er)磷肥的主要(yao)(yao)原(yuan)料硫磺(huang)則大多由煉油(you)廠回收(shou)制(zhi)取(qu)，也(ye)受(shou)制(zhi)于原(yuan)油(you)價(jia)格。
而(er)美(mei)國乙醇(chun)汽油(you)對化肥價(jia)格(ge)的影響也備受關注(zhu)。由于國際油(you)價(jia)連續多(duo)年上(shang)漲，乙醇(chun)汽油(you)因價(jia)格(ge)優(you)勢而(er)受到(dao)青睞(lai)。
東興(xing)證券研究報告認為，美(mei)國在2008年使用8100萬噸玉米(mi)(mi)（占(zhan)同年世界玉米(mi)(mi)產量的大約10%）生產生物乙醇，隨著美(mei)國玉米(mi)(mi)用于乙醇的比例越來越大，全球玉米(mi)(mi)供(gong)求局(ju)勢將(jiang)更加緊張，有可能推(tui)高化(hua)肥價格。
誰會是化肥中(zhong)的黑馬？
在A股四(si)十余個行(xing)(xing)業板(ban)塊中，化工板(ban)塊可(ke)謂體系最(zui)為龐雜、旗下子行(xing)(xing)業最(zui)多的(de)一(yi)個板(ban)塊。一(yi)位(wei)私募(mu)人士(shi)告訴(su)記者(zhe)，化工板(ban)塊最(zui)難分析，但常出現“黑馬股”。“即使(shi)屬于(yu)同(tong)一(yi)個子行(xing)(xing)業，不(bu)同(tong)公司在主營品種上的(de)差異也(ye)會使(shi)得股價表現迥異。”該人士(shi)表示。
金元證(zheng)券認(ren)為(wei)，三(san)大肥(fei)(fei)料(liao)(liao)中，鉀(jia)肥(fei)(fei)的(de)景氣上行趨勢最(zui)為(wei)確定，程(cheng)度(du)最(zui)強，是持續性(xing)最(zui)好(hao)的(de)品(pin)種。該研究所化(hua)肥(fei)(fei)與(yu)農用(yong)化(hua)工研究員楊杰(jie)告訴(su)記者(zhe)，“鉀(jia)肥(fei)(fei)是石(shi)油和農產品(pin)價格上漲(zhang)的(de)最(zui)大受益者(zhe)，是三(san)大肥(fei)(fei)料(liao)(liao)中彈性(xing)最(zui)高的(de)品(pin)種。”
“三種(zhong)肥(fei)(fei)料如果要在(zai)基本面(mian)上有所區分(fen)，應當是氮肥(fei)(fei)與磷肥(fei)(fei)過(guo)(guo)去(qu)都(dou)有產能過(guo)(guo)剩的情況，而鉀肥(fei)(fei)在(zai)我國則依(yi)賴進(jin)口，比較稀缺。”東莞證券李(li)隆海(hai)表示。
而(er)在國內(nei)A股(gu)中，以鉀(jia)(jia)肥(fei)為主(zhu)要經營品種(zhong)的化肥(fei)公司分別為鹽湖鉀(jia)(jia)肥(fei)（000792）和(he)(he)冠農股(gu)份（600251）。鹽湖鉀(jia)(jia)肥(fei)和(he)(he)鹽湖集團（000578）的鉀(jia)(jia)肥(fei)產(chan)量(liang)占據了國內(nei)產(chan)量(liang)絕大部分，而(er)鹽湖鉀(jia)(jia)肥(fei)合(he)并鹽湖集團的計(ji)劃已于去年分獲國資委和(he)(he)證監會的批準，今(jin)年2月已進入(ru)正式實施階段。而(er)冠農股(gu)份本省(sheng)并無化肥(fei)業務，只是持有國投羅(luo)鉀(jia)(jia)20.3%的股(gu)權。而(er)國投羅(luo)鉀(jia)(jia)在2011年將達到120萬(wan)噸硫酸(suan)鉀(jia)(jia)的產(chan)能(neng)，預(yu)期在2012年增加180萬(wan)噸，合(he)計(ji)達到300萬(wan)噸的產(chan)能(neng)。
從近期的股(gu)價(jia)走勢來(lai)看，鹽(yan)湖鉀(jia)肥和冠農股(gu)份(fen)自(zi)春節(jie)以來(lai)分別上漲了(le)2．9％與11．1％。
相比而言，以(yi)氮肥為主要(yao)生產經營品(pin)種的(de)公司股(gu)價(jia)更為強勢。湖北宜(yi)化與華魯恒(heng)升自春節以(yi)來漲幅均分別達到20．5％、26．11％。
而磷肥的代表公司(si)云(yun)天化(hua)（600096）與興發集(ji)團（600141），公司(si)股價自春(chun)節(jie)以來的漲幅(fu)分別為13．5％、25．5％。也(ye)明(ming)顯跑贏了(le)鉀肥類的上市公司(si)。
對此，一位化工分析師認為，近期氮肥與磷肥類公司股價跑贏鉀肥公司，一方面是氮肥有季節性因素，而磷肥則因為世界磷礦資源豐富的地區近期發生騷亂，導致價格有所上升。
